Het aandeel van Circle Internet Group is donderdag fors lager gesloten na een combinatie van een analistenverlaging en toenemende juridische ruis in de cryptomarkt. De koers daalde met 9,9% tot 85,10 dollar en eindigde dicht bij het laagste punt van de sessie op de Nasdaq. Daarmee zet de neerwaartse trend door, met een verlies van bijna 24% in één maand en circa 43% over zes maanden.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Wat hier zichtbaar wordt, is een markt die op korte termijn duidelijk fragiel is. Sentiment draait snel en risico’s worden zwaarder gewogen dan de onderliggende groei. Daar staat tegenover dat juist in deze fase de fundamentele waarde van Circle minder aandacht krijgt.

Investment view

De huidige beweging moet niet alleen worden gezien als zwakte, maar vooral als een fase waarin de markt onzekerheid prijst. De combinatie van een recente rally, negatieve headlines en regelgeving zorgt voor druk, terwijl de kern van het bedrijf overeind blijft.

Wij doen op dit moment niets met het aandeel. De markt is fragiel en het momentum werkt tegen. Aan de andere kant zien we duidelijk dat Circle op fundamenteel niveau wordt onderschat. Dat betekent dat het aandeel op een later moment opnieuw interessant kan worden.

• De recente daling bevestigt dat het sentiment rond crypto en gerelateerde aandelen fragiel blijft
• De downgrade van Compass Point versterkt de neerwaartse druk op korte termijn
• De onderliggende groei van USD Coin blijft intact en wordt door de markt onvoldoende gewaardeerd
• Juridische en sectorbrede risico’s, zoals de Drift-case, drukken extra op het sentiment
• Wij blijven aan de zijlijn, maar overwegen opnieuw te kopen zodra het beeld stabiliseert

Analisten verdeeld, maar kern blijft overeind

De downgrade van Compass Point naar “sell” met een koersdoel van 77 dollar geeft aan dat een deel van Wall Street rekening houdt met verdere druk. Dat past bij een markt waarin risicoaversie momenteel domineert.

Daar tegenover staan analisten van Bernstein, die juist aangeven dat de zorgen overdreven zijn. Zij wijzen op de groei van USDC en de stabiele inkomsten uit reserves. Dit zijn precies de elementen die op langere termijn de waarde van Circle bepalen, maar die op dit moment ondergesneeuwd raken door sentiment.

Regelgeving en sentiment drukken waardering

De onzekerheid rond regelgeving in de Verenigde Staten blijft één van de belangrijkste factoren. Wetgeving rondom de structuur van de cryptomarkt laat op zich wachten, terwijl bankenlobby’s zich actief verzetten tegen stablecoins met yield.

Hierdoor blijven beleggers terughoudend. Zolang er geen duidelijk kader is, blijft de markt geneigd om een korting toe te passen op bedrijven als Circle, ongeacht de operationele prestaties.

Drift Protocol en juridische druk op de sector

De nasleep van de hack bij Drift Protocol, waarbij circa 280 miljoen dollar werd buitgemaakt, zorgt voor een extra laag onzekerheid in de markt. Investeerders worden actief benaderd door Gibbs Mura voor mogelijke schadeclaims, wat wijst op de vroege fase van een potentiële class-action procedure.

Dit soort ontwikkelingen raken niet alleen het betreffende platform, maar het vertrouwen in de hele sector. Hoewel Circle niet direct betrokken is, wordt het aandeel wel geraakt via sentiment, omdat beleggers risico’s in crypto breder gaan herprijzen.

Conclusie

De markt rond Circle is op dit moment duidelijk fragiel. Sentiment, regelgeving en juridische onzekerheid drukken de koers en zorgen voor volatiliteit. Daar staat tegenover dat de fundamentele basis van het bedrijf overeind blijft en naar onze mening wordt onderschat.

Wij doen momenteel niets met het aandeel, omdat het momentum ontbreekt en de markt onzeker is. Aan de andere kant houden we het aandeel scherp in de gaten. Zodra het sentiment stabiliseert en de markt meer richting krijgt, kan dit een interessant moment zijn om opnieuw positie op te bouwen.

Circle Internet Group: stock under pressure, but fundamental strength is underestimated

Shares of Circle Internet Group closed sharply lower on Thursday following a combination of an analyst downgrade and increasing legal noise in the crypto market. The stock fell 9.9% to $85.10, ending near session lows on the Nasdaq. This extends the downtrend, with losses of nearly 24% over the past month and about 43% over six months.

What becomes clear is that the market is currently fragile in the short term. Sentiment shifts quickly and risks are being priced more heavily than underlying growth. In contrast, this is exactly the type of environment where Circle’s fundamental value receives less attention.

Investment view

The current move should not be viewed purely as weakness, but rather as a phase in which the market is pricing uncertainty. The combination of a recent rally, negative headlines and regulatory pressure is weighing on the stock, while the core business remains intact.

We are not taking any position in the stock at this moment. The market is fragile and momentum is working against it. On the other hand, we clearly see that Circle is being underestimated at a fundamental level. This implies the stock could become attractive again at a later stage.

• The recent decline confirms that sentiment around crypto and related equities remains fragile
• The Compass Point downgrade reinforces short-term downside pressure
• The underlying growth of USD Coin remains intact and is underappreciated by the market
• Legal and sector-wide risks, such as the Drift case, are adding further pressure to sentiment
• We remain on the sidelines, but are considering re-entering once conditions stabilize

Analysts divided, but fundamentals remain intact

The downgrade from Compass Point to “sell” with a $77 price target signals that part of Wall Street is expecting further downside. This aligns with a market currently dominated by risk aversion.

In contrast, analysts at Bernstein argue that these concerns are overstated. They highlight the continued growth of USDC and strong reserve income. These are the key drivers of long-term value for Circle, but they are currently overshadowed by sentiment.

Regulation and sentiment weighing on valuation

Regulatory uncertainty in the United States remains one of the key overhangs. Progress on crypto market structure legislation is slow, while banking groups actively oppose yield-bearing stablecoins.

As a result, investors remain cautious. Without clear regulatory frameworks, the market is likely to continue applying a discount to companies like Circle, regardless of their operational performance.

Drift Protocol adds another layer of uncertainty

The fallout from the exploit at Drift Protocol, involving roughly $280 million, is adding another layer of uncertainty to the market. Investors are being approached by Gibbs Mura for potential recovery actions, indicating the early stages of a possible class-action process.

Such developments affect not only the platform involved, but confidence across the entire sector. Although Circle is not directly involved, the stock is impacted through broader sentiment as investors reprice crypto-related risk.

Conclusion

The market around Circle is currently fragile. Sentiment, regulation and legal uncertainty are putting pressure on the stock and driving volatility. In contrast, the company’s fundamental base remains intact and, in our view, underestimated.

We are not taking any position at this stage due to weak momentum and ongoing uncertainty. On the other hand, we are closely monitoring the situation. Once sentiment stabilizes and the market regains direction, this could become an attractive opportunity to rebuild a position.