De koers van Celsius Holdings $CELH schiet voorbeurs met 18% omhoog na de publicatie van bijzonder sterke cijfers over het tweede kwartaal van 2025.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Hoewel er vooraf enige twijfel bestond in de markt over de aanloop naar de cijfers, bleven we — zoals eerder aangegeven — zitten op een stijging (zie ook de database).

De resultaten overtroffen ruimschoots de verwachtingen en bevestigen het groeimomentum van zowel het merk CELSIUS als het overgenomen Alani Nu.

Visie op het aandeel

We blijven op een stijging zitten. Ondanks enkele twijfels vooraf over mogelijke verzadiging in de groeicurve van Celsius, bevestigen de cijfers over het tweede kwartaal van 2025 juist het tegendeel.

Dit is een onderneming die haar groeimotor verder weet op te voeren. De omzet steeg met 84% op jaarbasis en lag bijna $85 miljoen boven de verwachting van analisten, wat uitzonderlijk is gezien de al hoge lat die bij deze groeiaandelen wordt gelegd. Ook de winst per aandeel kwam met $0,47 bijna twee keer zo hoog uit als de analistenconsensus van $0,24.

De overname van Alani Nu blijkt achteraf niet alleen een strategische keuze, maar ook een directe groeiversneller.

De combinatie van sterke verkoop in kernmarkten, nieuwe smaken, en innovatieve tijdelijke productlanceringen zorgden ervoor dat Alani Nu inmiddels goed is voor een omzet van $301 miljoen per kwartaal.

Retail sales van Alani Nu stegen met 129% op jaarbasis en zelfs 39% op kwartaalbasis. Daarmee compenseert het ruimschoots het marktaandeelverlies van CELSIUS zelf (-130 bps), wat laat zien dat de onderneming als geheel juist marktaandeel wint. Dat is trouwens wel een smetje op de resultaten.

De brutomarge daalde licht tot 51,5% (50 bps daling), maar deze kleine afname is verklaarbaar in het licht van mixeffecten en tijdelijke kostenposten.

Belangrijker is dat de operationele hefboom duidelijk zichtbaar wordt: de aangepaste EBITDA steeg met 109% tot $210 miljoen. Dat betekent dat het bedrijf niet alleen sneller groeit, maar ook efficiënter opereert, met stijgende kasstroom en winstgevendheid als gevolg.

De totale Amerikaanse marktpositie wordt verder verstevigd: het gecombineerde marktaandeel van CELSIUS en Alani Nu bedraagt nu 17,3% van de RTD energiedrankmarkt, een stijging van 180 basispunten.

Daarmee is Celsius Holdings goed op weg om samen met de giganten Monster en Red Bull de top van deze snelgroeiende markt te bepalen — met als onderscheidende factor: zero sugar, functioneel, en lifestylegericht.

De koersstijging van 18% is dan ook allesbehalve overdreven. Sterker nog, het zou wel eens een nieuwe start kunnen zijn van een structurele herwaardering van het aandeel, zeker als de internationale expansie — die nu nog slechts $25 miljoen omzet per kwartaal vertegenwoordigt — verder van de grond komt.

Ondanks de stevige waardering blijft het groeiprofiel uniek: hoge omzetgroei, stijgende operationele marges, marktuitbreiding, en productinnovatie. Dat rechtvaardigt dat we blijven zitten, in de overtuiging dat de opwaartse trend nog niet is uitgewerkt. We zijn positief verrast en blijven de aandelen vasthouden.

• Omzet: $739,3 miljoen (+84% jaar-op-jaar); ver boven de verwachting van $654,3 miljoen
• Winst per aandeel (aangepast): $0,47 (+68% YoY); analistenverwachting was $0,24
• Adj. EBITDA: $210,3 miljoen (+109% YoY)
• Brutomarge: 51,5%; licht gedaald met 50 bps YoY
• Noord-Amerika omzet: $714,5 miljoen (+87% YoY)
• Internationale omzet: $24,8 miljoen (+27% YoY)
• CELSIUS® merk: +9% YoY omzetgroei
• Alani Nu omzet: circa $301 miljoen, sterk geholpen door innovatie en kernsmaken
• Marktaandeel U.S. RTD Energy: 17,3% (+180 bps YoY)
• Retail sales CELSIUS: +3% YoY | +17,6% sequentieel
• Retail sales Alani Nu: +129% YoY | +39% sequentieel
• Combinatie CELSIUS + Alani Nu retail sales: +29% YoY | +25% sequentieel
• CELSIUS brand share: 11% (daling van 130 bps YoY)
• Alani Nu brand share: 6,3% (stijging van 310 bps YoY)

Conclusie

Celsius levert een recordkwartaal af en bewijst opnieuw dat het in staat is om indrukwekkend snel te schalen in een competitieve markt. De integratie van Alani Nu werpt direct vruchten af. We blijven op een stijging zitten en zien verdere koersruimte op basis van deze cijfers en de sterke groeitrend.