S&P 500 CAPE Ratio op recordhoogte: Wat betekent dit voor beleggers?
De S&P 500 is de maand september ingegaan met een CAPE-ratio van 39, het hoogste niveau sinds de dotcom-bubbel in 2000. Charlie Bilello wijst hier op.
Daarmee staat de waardering meer dan tweemaal boven het historisch gemiddelde van 18. In historisch perspectief bevindt de huidige CAPE zich boven 98% van alle waarderingen in de afgelopen 125 jaar, en wordt alleen nog overtroffen door de excessen van eind jaren ’90.
Historische context
De CAPE-ratio (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings ratio), ontwikkeld door Nobelprijswinnaar Robert Shiller, vergelijkt de huidige beurskoersen met de gemiddelde reële bedrijfswinsten van de afgelopen tien jaar. Dit maakt het een veelgebruikt instrument om lange termijnwaarderingen in perspectief te plaatsen.
- Tijdens de Grote Depressie (1932) zakte de CAPE naar 5.
- In de jaren ’80 bleef de ratio vaak onder de 10.
- De piek van 44 werd bereikt in december 1999, kort voordat de dot-com-zeepbel barstte.
- Ook tijdens de financiële crisis van 2008 daalde de CAPE terug naar 13.
Met de huidige stand van 39 bevindt de markt zich opnieuw in een extreem gewaardeerd gebied.
Wat betekent dit voor beleggers?
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
