Barco mist opnieuw omzetgroei: Marge houdt stand, maar aandeel blijft voorlopig onaantrekkelijk
■ Barco realiseerde in Q3 een omzet van €228,6 miljoen, tegenover een orderinstroom van €215,7 miljoen: nieuwe orders bleven daarmee achter bij de omzet en geven nog geen signaal dat de vraag duidelijk versnelt.
■ Voor heel 2026 verwacht management nu een omzet die iets onder die van vorig jaar uitkomt: daarmee wordt opnieuw bevestigd dat Barco dit jaar geen omzetgroei realiseert.
■ De EBITDA-marge wordt rond 11% verwacht: dat voorkomt een veel zwakker winstbeeld, maar een stabiele marge kan het gebrek aan omzetgroei niet volledig compenseren.
■ Het orderboek van €553,9 miljoen biedt zicht op toekomstige omzet: de omvang is degelijk, maar voor een positie willen wij eerst zien dat de nieuwe orderinstroom weer overtuigend boven de gerealiseerde omzet komt.
■ De terugkerende omzet ontwikkelt zich wel gunstig: deze groeide in Q3 met 6% op jaarbasis en vertegenwoordigt inmiddels 13% van de groepsomzet. Dat verbetert geleidelijk de kwaliteit en voorspelbaarheid van de inkomsten.
■ Het aandeel kan op deze update zwak reageren: de cijfers bevatten geen grote schok, maar beleggers krijgen evenmin een nieuwe reden om voor 2027 al een duidelijke versnelling in te prijzen.
■ Voor ons blijft Barco voorlopig onaantrekkelijk: de onderneming is operationeel niet in problemen, maar de combinatie van lagere jaaromzet en onvoldoende sterke orderinstroom biedt te weinig opwaarts potentieel om nu een positie te openen.
Investment View
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
