Astera Labs: UALink versus NVLink: Een analyse - NVDA - AMD - ANET

Tijdens een recente toelichting gaf Sanjay Gajendra, COO van Astera Labs $ALAB, een duidelijke uitleg over de ontwikkeling van de markt voor GPU-netwerken.

Wij zitten op een stijging in Aster Labs. We hebben al een enorme winst gerealiseerd en de positie gedeeltelijk afgebouwd, waardoor we nu een free ride hebben (zie ook de database).

Het is goed mogelijk dat de koers verder blijft oplopen. Toch kiezen we er na de eerdere rally niet voor om bij te kopen, omdat het risico ons inziens te groot is zonder zekerheid dat de koers nog verder stijgt. We kunnen zelfs iets verder gaan afbouwen.

De analyse van Sanjay Gajendra maakt zichtbaar dat de strijd tussen propriëtaire oplossingen zoals NVLink van NVIDIA en open standaarden zoals UALink bepalend zal zijn voor de volgende fase van AI-infrastructuur.

Waarom switches en nieuwe standaarden nodig zijn

Tot voor kort konden bedrijven nog zonder grote switches werken wanneer ze clusters bouwden met bijvoorbeeld acht GPU’s, zoals in de Hopper-generatie.

Naarmate clusters echter groter worden, groeit de noodzaak om GPU’s efficiënt met elkaar te verbinden. Scale-up netwerken zijn daardoor onmisbaar geworden.

NVIDIA speelt hierop in met NVLink, een gesloten en zeer krachtige technologie. Veel andere spelers vertrouwen nog steeds op PCIe, dat dankzij de open standaard een breed ecosysteem van software en testapparatuur kent. Bedrijven willen PCIe niet zomaar loslaten, maar de limieten komen steeds dichterbij.

PCIe versus NVLink: de kloof in prestaties

PCIe Gen 6 haalt momenteel 64 gig en zal met Gen 7 naar 128 gig stijgen. NVLink van NVIDIA zit echter al op 200 gig en loopt daarmee ver vooruit. PCIe blijft aantrekkelijk vanwege de openheid en flexibiliteit, maar schiet tekort bij de steeds grotere clusters die de AI-revolutie vraagt.

UALink: de slimme middenweg

UALink is ontwikkeld als antwoord op dit probleem. Het combineert de eenvoud van PCIe met de snelheid van Ethernet.

• Het gebruikt het transportlaagprotocol van PCIe.
• Het koppelt dit aan de fysieke laag van Ethernet, die al 200 gig of meer aankan.
• Het resultaat is vertrouwde softwarecompatibiliteit in combinatie met hogere prestaties.

Het consortium achter UALink, met deelname van grote hyperscalers en GPU-producenten, wist al in april 2025 de eerste specificaties te presenteren. Dit snelle traject was mogelijk omdat men bestaande standaarden slim samenbracht, in plaats van opnieuw te beginnen.

Verschil met SUE

SUE (Scale-up Ethernet) wordt eveneens gepresenteerd als oplossing, maar leunt vooral op de marketingwaarde van Ethernet. Ethernet is historisch ontworpen voor algemeen datatransport en niet specifiek voor de hoge eisen van GPU-clusters.

UALink daarentegen is vanaf de basis ontwikkeld voor schaalbaarheid en efficiëntie in GPU-netwerken, met ondersteuning van meerdere leveranciers en een volwassen ecosysteem van kabels, connectors en software.

Strategische implicaties voor de markt

De strijd gaat niet alleen over techniek, maar ook over macht.

• $NVDA (NVIDIA) behoudt zijn voorsprong met NVLink, maar het gesloten karakter kan op termijn een beperking worden.
• $ALAB (Astera Labs) profileert zich als architect van UALink en kan een sleutelrol krijgen als open standaarden doorbreken.
• $AMD krijgt via UALink de kans om GPU’s geloofwaardiger in te zetten in hyperscale-datacenters en zo marktaandeel te winnen.
• $ANET (Arista Networks) profiteert van de toenemende netwerkvereisten, ongeacht de winnaar, maar extra sterk als Ethernet-gebaseerde standaarden terrein winnen.

Scenario's

Scenario 1: NVLink blijft dominant
NVIDIA behoudt maximale macht en marges. ALAB en AMD krijgen weinig tractie, Arista profiteert beperkt.

Scenario 2: UALink wordt de standaard
ALAB groeit uit tot spil van een nieuwe infrastructuurstandaard. AMD wint marktaandeel, Arista profiteert sterk, NVIDIA ziet lock-in en marges onder druk staan.

Scenario 3: Hybride model
NVLink blijft krachtig in high-end clusters, terwijl UALink groeit als open alternatief. NVIDIA behoudt leiderschap, maar ALAB en AMD krijgen een blijvende groeimogelijkheid en Arista wint in beide gevallen.

Belangrijkste punten voor beleggers