AMG Critical Materials $AMG heeft opnieuw de verwachtingen verhoogd voor 2025, waarmee het bevestigt dat de winsthersteltrend aanhoudt ondanks lage grondstofprijzen.

De onderneming blijft profiteren van de structurele groei in kritieke materialen, de toenemende vraag naar hoogwaardige metalen en de succesvolle uitvoering binnen AMG Technologies. Tegelijkertijd blijft de onderneming voorzichtig vanwege de lage prijzen voor lithium en vanadium, die de winstgevendheid en kasstroom nog drukken.

AMG blijft sterk gepositioneerd in zijn niches, vooral binnen technologieën die essentieel zijn voor energie, luchtvaart en kritieke-materialenproductie. Het strategisch managementteam weet in uitdagende markten waarde te behouden door focus, liquiditeit en selectieve investeringen.

Investment view

Wij blijven op een stijging zitten. AMG heeft zijn positie als betrouwbare producent van kritieke materialen verder versterkt en toont dat het bedrijf ook in een periode van lage prijzen winstgevend kan opereren.

• Wij zitten op een stijging.
• Wij hebben de positie wel gereduceerd om risico’s in evenwicht te brengen.
• Wij gaan niet bijkopen, omdat veel goed nieuws inmiddels al in de koers lijkt verrekend.

De kern van de winst komt uit AMG Technologies, waar de vraag vanuit de luchtvaartsector en de engineeringdivisie duidelijk toeneemt. Het orderboek groeit gestaag, wat bevestigt dat het bedrijf in staat is structureel waarde te creëren.

Wij hebben de positie eerder wel gedeeltelijk afgebouwd om risico’s te beperken en evenwicht te bewaren binnen de portefeuille. De waardering van AMG is na de recente koersstijging opgelopen, wat betekent dat veel van het positieve nieuws al in de huidige koers zit verwerkt.

Dat is voor ons reden om niet bij te kopen, maar wel om de positie aan te houden gezien het lange-termijnpotentieel. Inmiddels overwegen we echter bij eventuele koersrally’s de positie verder te verkleinen.

Strategisch gezien speelt AMG een cruciale rol in de toeleveringsketen van kritieke materialen, vooral binnen de Verenigde Staten en Europa, waar de vraag naar betrouwbare, niet-Chinese grondstofleveranciers toeneemt. De onderneming profiteert van deze trend, terwijl de verlengde kredietfaciliteiten en desinvestering in niet-kernactiviteiten zoals grafiet de balans verder hebben versterkt.

De verhoging van de outlook tot “220 miljoen dollar of meer” bevestigt dat het management vertrouwen heeft in de voortgang, maar wij blijven nuchter: de marktomstandigheden blijven afhankelijk van prijsherstel in lithium en vanadium, die op korte termijn nog beperkt zichtbaar is. AMG balanceert dus tussen sterke interne prestaties en een externe markt die pas later in 2026 volledig kan meewerken aan verdere winstgroei.

Wij blijven constructief en zitten op een stijging, maar zonder bij te kopen. De onderneming blijft goed gepositioneerd voor de komende fase, al achten wij de huidige waardering niet meer goedkoop.

Sterke punten

AMG beschikt over een sterke technologische positie binnen hoogwaardige materialen en engineering. De divisie Technologies blijft de belangrijkste winstmotor met een stijgende orderinstroom en solide marges.

Het bedrijf heeft zijn liquiditeitspositie verstevigd en zijn kredietfaciliteit verlengd, wat financiële flexibiliteit biedt. Daarnaast toont het management consistentie in het uitvoeren van de strategie en in het aanscherpen van de portfolio door minder rendabele onderdelen af te stoten.

Zwakke punten

De lage prijzen voor lithium en vanadium blijven druk zetten op de winstontwikkeling. Hierdoor is de vrije kasstroom beperkt en blijft de afhankelijkheid van prijsherstel groot. De waardering is na de recente stijging niet langer laag, waardoor het opwaartse potentieel op korte termijn kleiner is. Ook blijft de volatiliteit van grondstoffenmarkten een risicofactor voor het bedrijf.

Catalysts

Een herstel van de lithium- en vanadiumprijzen kan de winstgevendheid versneld verbeteren. De uitvoering van projecten in de Verenigde Staten, zoals ferrovanadiumproductie en de uitbouw van chroom- en antimoniumcapaciteit, biedt strategische groei. Daarnaast kan de voltooiing van de verkoop van de grafietactiviteiten nog dit jaar kapitaal vrijmaken en de balans verder versterken.

Cijfers en outlook

AMG verhoogde de verwachting voor 2025 naar een aangepaste EBITDA van “220 miljoen dollar of meer”, een stijging ten opzichte van de eerdere raming van “200 miljoen dollar of meer”.

De onderneming rapporteerde een omzetgroei van 22 procent op jaarbasis, terwijl de aangepaste EBITDA met 58 procent toenam en de marge opliep naar 14,6 procent. De winst bedroeg 13,1 miljoen dollar, waarmee AMG weer winstgevend was na een verlies in dezelfde periode vorig jaar. De balans blijft solide met voldoende liquiditeit en verlengde kredietlijnen tot 2028.

Opmerkelijke zaken

Het herstel binnen AMG Technologies zorgde voor het grootste deel van de winstgroei. Ook de tijdelijke bijdrage uit antimonium was hoger dan verwacht, wat de winst versterkte.

Tegelijkertijd drukten de lage lithium- en vanadiumprijzen nog steeds op de marges, wat door het management ook expliciet werd benoemd. Het bedrijf benadrukt verder dat de winst vooral komt uit efficiëntie en diversificatie, niet uit prijsstijgingen.

Meer achtergrond

AMG ontwikkelt, produceert en levert kritieke materialen en technologieën die nodig zijn voor de energietransitie, luchtvaart en industrie. De onderneming is actief in strategisch belangrijke grondstoffen zoals lithium, vanadium, antimonium en chroom.

Door haar wereldwijde aanwezigheid en verticale integratie weet AMG beter dan veel concurrenten te profiteren van de verschuiving naar duurzame en lokale productie. De onderneming blijft een belangrijke speler in de transitie naar een schonere industrie en versterkt haar positie door gerichte investeringen in Amerika en Europa.

Conclusie

AMG Critical Materials blijft een interessante speler binnen de markt voor kritieke materialen. De onderneming presteert operationeel sterk, verhoogt opnieuw haar outlook en beschikt over voldoende financiële ruimte. Wij blijven positief en blijven zitten op een stijging, maar hebben de positie bewust verkleind om het risico evenwichtig te houden.

Gezien de waardering en het feit dat veel goed nieuws al in de koers verwerkt is, zien wij op korte termijn geen aanleiding om verder bij te kopen. Inmiddels overwegen we echter bij eventuele koersrally’s de positie verder te verkleinen, terwijl we constructief blijven voor de lange termijn.

🔵 English version

AMG Critical Materials: Guidance raised; Technologies drives profits, valuation sensitive after strong rebound

AMG Critical Materials once again raised its 2025 outlook, confirming that the earnings recovery remains on track despite low commodity prices. The company continues to benefit from structural growth in critical materials, rising aerospace demand, and consistent execution within AMG Technologies. However, management remains cautious as low lithium and vanadium prices continue to constrain profitability and free cash flow.

• We are positioned for upside.
• We have reduced the position to maintain balanced risk.
• We are not adding exposure, as much of the good news appears already priced in.

The repeated guidance upgrade highlights operational discipline but also makes the stock more sensitive to short-term corrections. AMG remains strategically well positioned across its core segments, combining engineering strength, financial liquidity, and disciplined capital allocation.

Investment view

We remain on the long side. AMG has strengthened its role as a reliable critical materials producer and continues to generate profits even amid weak pricing. The core of the company’s performance lies within AMG Technologies, where growing demand from aerospace and engineering drives stable order growth and margin improvement.

We have previously trimmed the position to balance portfolio risk after a strong rally. The valuation has moved higher, suggesting much of the positive momentum is already priced in. That is why we are not adding to our holdings but continue to maintain the position for its long-term potential. However, we now consider further scaling down the position should the stock extend its rally.

Strategically, AMG remains essential to Western supply chains for critical materials, particularly in the United States and Europe, where demand for non-Chinese suppliers is accelerating. The extended credit facilities and divestment of the graphite operations have further strengthened the balance sheet.

The guidance increase to “220 million dollars or more” in adjusted EBITDA demonstrates management’s confidence in the company’s trajectory, yet the broader recovery in lithium and vanadium prices will take more time. AMG thus stands between solid internal performance and external markets that are likely to contribute more meaningfully from 2026 onward.

We maintain a constructive view and stay positioned for upside, though we will not increase exposure at current valuation levels.

Strengths

AMG holds a leading technological position in advanced materials and engineering. The Technologies division remains the primary earnings driver, supported by strong order intake and resilient margins. The company’s liquidity and extended credit lines enhance flexibility, while ongoing portfolio streamlining increases capital efficiency.

Weaknesses

Persistently low lithium and vanadium prices continue to weigh on profitability. Free cash flow remains constrained, and the stock’s valuation has become less attractive after recent gains. Commodity market volatility adds an element of uncertainty to near-term results.

Catalysts

A potential rebound in lithium and vanadium prices would meaningfully improve earnings. Execution of U.S. projects in ferrovanadium, chrome, and antimony expansion will further strengthen strategic positioning. Completion of the graphite divestment before year-end will free up capital and support the balance sheet.

Financials and outlook

AMG raised its 2025 adjusted EBITDA guidance to “220 million dollars or more,” up from 200 million dollars previously. Revenue rose 22 percent year over year, and adjusted EBITDA increased 58 percent, lifting the margin to 14.6 percent. Net income was 13.1 million dollars, marking a return to profitability from a loss last year. The company maintains a solid balance sheet with extended debt maturity to 2028 and ample liquidity.

Notable items

Most of the profit improvement stemmed from AMG Technologies and a stronger-than-expected contribution from antimony. Lithium and vanadium prices remained weak, continuing to pressure margins. Management emphasized that the earnings improvement was driven primarily by efficiency gains and diversification rather than commodity price increases.

Additional background

AMG develops and produces critical materials essential for the energy transition, aerospace, and industrial manufacturing. The company’s global presence in lithium, vanadium, antimony, and chrome ensures strong positioning in strategic supply chains. Its vertical integration allows AMG to benefit from the ongoing push toward sustainable and localized production across Western markets.

Conclusion

AMG Critical Materials remains a solid performer in the critical materials sector, combining operational strength with prudent balance sheet management. We remain positive and stay positioned for upside, though we have reduced exposure to maintain balance.

With much of the optimism already priced in, we see limited short-term upside and may further reduce our position during extended rallies, while maintaining a constructive long-term outlook.