AMD cijfers: Versnelling in AI en high-performance computing - Visie op het aandeel

AMD heeft in het derde kwartaal van 2025 een uitzonderlijk sterk resultaat geboekt. Het bedrijf laat zien dat het midden in de wereldwijde AI-infrastructuur staat en niet afhankelijk is van regionale markten om te groeien. De cijfers zijn volledig exclusief China en tonen dat de vraag naar rekenkracht in de Verenigde Staten, Europa en het Midden-Oosten de groei autonoom kan dragen.

• Recordkwartaal zonder enige omzet uit China
• Sterke groei in datacenters, client en gaming
• Solide balans en stijgende kasstroom ondersteunen verdere expansie

De onderneming verstevigt haar positie met een reeks nieuwe samenwerkingen met OpenAI, Oracle, IBM, Cisco, G42 en DigitalOcean. Daarmee breidt AMD zijn rol in het wereldwijde compute-ecosysteem uit. De integratie van CPU’s, GPU’s en adaptieve architecturen in één platform maakt het bedrijf tot een structurele pijler in de wereldwijde AI-keten.

Investment view en meer

Wij zitten op een stijging van het aandeel AMD. De resultaten van dit kwartaal zijn uitzonderlijk omdat de groei van 36 procent jaar-op-jaar volledig exclusief China is.

Dat AMD zulke cijfers neerzet zonder één dollar omzet uit China, bewijst dat de vraag naar AI-hardware structureel en wereldwijd gedragen is. De onderneming realiseert recordomzet in een kwartaal waarin een hele regio door exportrestricties was uitgesloten — een teken van kracht dat maar weinig spelers in de sector kunnen tonen.

Strategisch heeft AMD zijn transformatie naar een compute-gedreven onderneming voltooid. De Helios-rackarchitectuur, Instinct-accelerators en ROCm 7-softwarestack vormen samen een schaalbare infrastructuur voor AI-toepassingen.

Deze combinatie positioneert AMD als architect van de volgende generatie datacenters. De langdurige contracten met hyperscalers en overheden bieden zicht op miljarden aan toekomstige AI-capaciteit en versterken het winstprofiel op lange termijn.

Tactisch is het aandeel ondergewaardeerd in verhouding tot de onderliggende winstgroei. De markt prijst de structurele versnelling buiten China nog onvoldoende in.

Datacenters, client computing en gaming leveren hogere marges, terwijl de vrije kasstroom en brutomarge op 54 procent blijven. Door winstgroei te realiseren zonder Chinese volumes vermindert AMD het geopolitieke risico in zijn waardering.

Financieel beschikt AMD over een sterke balans, met ruim 7 miljard dollar aan liquiditeiten en beperkte schulden. De vrije kasstroom bereikt recordniveaus, terwijl de CapEx gericht blijft op innovatie.

CEO Lisa Su benadrukte dat de resultaten breed gedragen zijn over EPYC-, Ryzen- en Instinct-producten. De afronding van de verkoop van ZT Systems verhoogt bovendien de kapitaalefficiëntie. CFO Jean Hu wees erop dat de combinatie van recordvrije kasstroom en gedisciplineerde uitvoering de langetermijnwaardecreatie ondersteunt.

Structureel blijft AMD één van de belangrijkste groeiers binnen de AI-economie. De onderneming biedt een open en schaalbaar alternatief voor gesloten ecosystemen en heeft bewezen dat zij ook zonder China structureel winstgevend kan groeien. Wij achten het realistisch dat het aandeel in de komende jaren richting 600 dollar beweegt.

Sterke punten