Akzo met cijfers: Geen zicht op structurele verbetering - Visie op het aandeel
AkzoNobel heeft opnieuw cijfers gepresenteerd die in de kern draaien om operationele discipline en margebehoud. De winstgevendheid is verbeterd en de kasstroomontwikkeling is solide.
Tegelijkertijd verandert dit niets aan het bredere beeld: volumes blijven onder druk staan, eindmarkten herstellen niet en het verdienmodel leunt steeds zwaarder op interne maatregelen. De cijfers laten geen fundamentele omslag zien, maar bevestigen dat AkzoNobel zich defensief door een zwakke cyclus beweegt.
- De omzet blijft structureel onder druk door lagere volumes en beperkte vraag.
- Margeverbetering is vrijwel volledig het resultaat van kostenbesparingen en efficiencyprogramma’s.
- Het management verwacht zelf geen materieel herstel van de eindmarkten op korte termijn.
De presentatie van de cijfers is strak en consistent, maar maskeert dat AkzoNobel inmiddels meerdere kwartalen op rij geen autonome groei weet te realiseren. Het bedrijfsmodel is gericht op verdedigen van marges, niet op het bouwen van groei.
Investment view
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
