De werkgelegenheid bij Amerikaanse particuliere bedrijven is in juli onverwacht sterk hersteld, zo blijkt woensdag uit gegevens van loonstrookverwerker ADP. In totaal kwamen er 104.000 banen bij, gecorrigeerd voor seizoensinvloeden. Daarmee werd de daling van 23.000 banen in juni meer dan goedgemaakt. Economen gepolst door Dow Jones rekenden slechts op een toename van 64.000 banen.

Visie op de cijfers

De stijging van het aantal banen wijst erop dat de Amerikaanse arbeidsmarkt, ondanks economische onzekerheden en zorgen over het beleid van president Donald Trump, veerkrachtig blijft.

De loongroei van 4,4% op jaarbasis ligt in lijn met het recente patroon, wat suggereert dat de looninflatie stabiel blijft. Vooral sectoren die afhankelijk zijn van consumentenbestedingen — zoals horeca — lieten een sterk herstel zien, wat positief is voor het bredere economische beeld.

Volgens ADP-hoofdeconoom Nela Richardson is de data “indicatief voor een gezonde economie” en wijst het erop dat werkgevers vertrouwen houden in de consument als motor van de economische groei.

Toch zijn er signalen dat de arbeidsmarkt trager groeit dan in 2024, wat past bij het bredere beeld van een afkoelende economie. De banengroei in juli was weliswaar sterker dan verwacht, maar het tempo ligt nog altijd lager dan eerder in de cyclus.

Sectorprestaties in juli

• Horeca en vrije tijd: +46.000 banen — duidelijke indicatie van herstellende consumentenbestedingen.
• Financiële dienstverlening: +28.000 banen — solide groei.
• Handel, transport en nutsbedrijven: +18.000 banen.
• Bouwsector: +15.000 banen — teken dat de vastgoedmarkt enige ademruimte krijgt.

Minder positief was de ontwikkeling in de zorg- en onderwijssector, waar het aantal banen met 38.000 afnam. Mogelijk speelt hier een correctie op eerdere oververhitting of een vertraging in publieke uitgaven.

Groeibijdrage naar bedrijfsgrootte

• Middelgrote en grote bedrijven: elk +46.000 banen.
• Kleine bedrijven (minder dan 50 werknemers): slechts +12.000 banen — een signaal dat kleinere werkgevers mogelijk voorzichtiger worden.

Context en verwachtingen

De cijfers van ADP worden vaak gezien als een voorbode voor het officiële banenrapport van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics (BLS), dat vrijdag verschijnt. Toch wijken beide rapporten regelmatig af. In juni meldde het BLS nog een banengroei van 74.000 in de private sector, en 147.000 in totaal inclusief overheidsbanen.

Voor juli verwachten economen in dat officiële rapport een toename van 100.000 banen, waarbij het werkloosheidspercentage mogelijk licht stijgt naar 4,2%.

Slotbeschouwing

De ADP-data suggereren dat de Amerikaanse arbeidsmarkt sterker is dan gedacht, ondanks zorgen over handelsbeleid, inflatie en internationale spanningen. De kracht in consumentgerichte sectoren wijst op robuuste binnenlandse vraag. De cijfers geven beleggers en beleidsmakers voorlopig wat ademruimte, maar met het officiële BLS-rapport op komst blijven de ogen gericht op bevestiging van deze trend.