De nieuwste registratiedata uit Europa tonen een uitgesproken tweedeling tussen Tesla en BYD. BYD laat in oktober uitzonderlijk sterke groei zien, terwijl Tesla juist duidelijk terrein verliest. De cijfers bevestigen dat de dynamiek binnen de Europese EV-markt verandert, waarbij vooral volumegerichte spelers momentum opbouwen.

• BYD registreert in oktober 17.470 voertuigen in Europa, een stijging van 206,8 procent.
• Tesla komt in oktober uit op 6.964 registraties, een daling van 48,5 procent.
• Over januari tot en met oktober blijft Tesla groter, maar de groei verschuift volledig richting BYD.

De context is dat de Europese markt snel consolideert, met meer concurrentie, scherpere prijsstelling en een verbreding van het aanbod. Volumemerken met geïntegreerde productiecapaciteit bewegen sneller en reageren agressiever, terwijl premiumspelers selectiever groeien.

Investment view

De cijfers bevestigen dat Tesla in Europa een zwakkere maand achter de rug heeft, maar dat verandert niets aan onze positie. Wij zitten op een stijging van het aandeel, omdat de kern van Tesla niet ligt in maandelijkse registraties binnen één regio, maar in de nieuwe initiatieven die de toekomstige waarde bepalen. De registratiedata van oktober rechtvaardigen in onze optiek geen lagere waardering voor Tesla.

• Tesla blijft wereldwijd marktleider in het premium EV-segment, met een waarderingsmodel dat niet draait om Europese maandvolumes.
• Nieuwe initiatieven rond robotica, FSD, energie en toekomstige platformen hebben meer impact op de lange termijn dan regionale schommelingen.
• De druk in Europa is tijdelijk en komt vooral voort uit tactische prijs- en volumebewegingen van volumemerken.

Het is belangrijk om te erkennen dat BYD in Europa agressief groeit met een strategie die volledig gericht is op schaal en volume. Tesla opereert met een andere strategische logica: software, marge, platforminnovatie en technologie. De daling in oktober moet worden gezien als onderdeel van een volatiele, sterk concurrerende markt waarin modellen, leveringsmomenten en prijscycli maand tot maand kunnen variëren.

Daarnaast is Europa slechts één onderdeel van Tesla’s wereldwijde positionering. De strategische aandacht ligt steeds meer op technologiegebieden zoals autonomie, robotica, energieopslag en de langverwachte nieuwe voertuigplatformen. Deze initiatieven zijn bepalend voor de waardering op de langere termijn.

Onze visie blijft onveranderd: Tesla is correct gepositioneerd, en wij blijven zitten op een stijging van het aandeel.

Achtergrond: Europese EV-markt in beweging

Europa ontwikkelt zich tot één van de meest competitieve EV-markten wereldwijd. Fabrikanten met volledige controle over batterijen en powertrain-productie kunnen sneller opschalen en scherper prijzen. Dit heeft de concurrentie in het middensegment aanzienlijk aangescherpt.

• BYD profiteert van verticale integratie en schaalvoordelen.
• Europese en Amerikaanse fabrikanten opereren met hogere kostenstructuren, waardoor hun prijsflexibiliteit kleiner is.
• De markt wordt breder, met veel nieuwe modellen in snel groeiende prijscategorieën.

De huidige verschuiving in marktaandelen zegt vooral iets over het tempo waarin volumemerken markten kunnen binnendringen. Voor Tesla liggen de structurele groeikansen in software, technologie en toekomstige platformen, niet in een tijdelijke Europese volumeverdeling.

Conclusie

De cijfers van oktober tonen een duidelijke verschuiving: BYD groeit hard in Europa, terwijl Tesla terrein verliest. Dit verandert niets aan onze visie. Tesla blijft strategisch sterk gepositioneerd en de waardering baseren wij op technologie, software en toekomstige initiatieven. Wij blijven positief en blijven zitten op een stijging van het aandeel.

🔵 English version

Tesla and BYD: European registrations show a sharp divergence

The latest European registration figures highlight a pronounced split between Tesla and BYD. BYD delivered exceptionally strong growth in October, while Tesla posted a clear decline. The data illustrate that competitive dynamics within the European EV market are shifting, with volume-focused manufacturers gaining momentum.

• BYD registered 17,470 vehicles in Europe in October, up 206.8 percent year over year.
• Tesla recorded 6,964 registrations in October, down 48.5 percent year over year.
• Year-to-date, Tesla remains larger, but the growth trajectory has shifted decisively toward BYD.

The broader context is that the European EV landscape is evolving rapidly. Competition is intensifying, pricing strategies are becoming more aggressive, and the model offering is expanding. Volume manufacturers with integrated supply chains are moving faster, while premium players are growing more selectively.

Investment view

The October data confirm a softer month for Tesla in Europe, but this does not alter our position. We remain positioned for upside. Tesla's intrinsic value is not tied to monthly registration trends within a single region, but to the company’s long-term initiatives that shape future value creation. October's registration figures do not justify a lower structural valuation for Tesla.

• Tesla remains a global premium EV leader whose valuation framework is not based on European monthly volumes.
• New initiatives across robotics, FSD, energy and future vehicle platforms carry far more long-term weight than regional fluctuations.
• Competitive pressure in Europe is tactical and driven primarily by volume-driven brands.

BYD’s rapid expansion in Europe reflects a strategy built around scale and price competitiveness. Tesla’s approach is fundamentally different: technology, software, margins and long-cycle innovation. The October decline is part of a highly competitive landscape where model cycles, delivery timing and pricing moves can shift month to month.

Europe is only one component of Tesla’s global footprint. Strategic emphasis is increasingly shifting toward autonomy, robotics, energy storage and next-generation vehicle platforms. These pillars underpin Tesla’s long-term valuation.

Our view remains unchanged: Tesla is structurally well positioned, and we maintain our stance for upside.

Background: European EV market undergoing rapid change

Europe is becoming one of the most competitive EV markets worldwide. Manufacturers with full vertical integration in batteries and powertrain systems benefit from significant cost advantages, enabling faster scaling and sharper pricing.

• BYD benefits from deep vertical integration and scale.
• European and US manufacturers operate with higher cost structures, limiting pricing flexibility.
• The European market is broadening rapidly with new models entering key growth segments.

These shifts highlight how quickly volume manufacturers can expand market share. For Tesla, the structural opportunities remain in software, technology and next-generation platforms rather than short-term regional volume distribution.

Conclusion

October’s figures show a clear divergence: BYD is accelerating, while Tesla is under pressure in Europe. This does not change our stance. Tesla remains strategically well positioned, and we maintain a positive outlook with continued expectation of upside.