Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

■ Europa start voorzichtig. De markt oogt afwachtend, omdat de rally hard is geweest en beleggers nu willen zien of dips nog steeds worden gekocht.
■ De AEX sloot dinsdag 1,6% lager op 1.065,63 en verloor daarmee 1.080 opnieuw duidelijk op slotbasis. De hoogste koers lag op 1.071,28 en de laagste koers op 1.062,53, waardoor de index niet meer in de buurt kwam van een overtuigende herovering van 1.080. Voor woensdag en de komende vijf dagen verlagen we het beeld naar neutraal tot licht positief, met 1.050 als belangrijkste steunzone en 1.080 opnieuw als weerstand en testzone. Voor de komende één tot drie maanden blijft het beeld neutraal tot constructief, maar beschermd. Richting 1.090 tot 1.100 ontstaat pas weer ruimte bij een duidelijke herovering van 1.080.
■ Wall Street blijft technisch kwetsbaar. De S&P 500 beweegt in een range waarin herstelpogingen telkens tegen weerstand aanlopen, maar een onverwachte rebound blijft mogelijk zolang kopers niet volledig verdwenen zijn.
■ Azië herstelt wat, maar overtuigt nog niet. De KOSPI staat wel hoger na de zware daling, maar tegenover de eerdere klappen blijft het beeld bibberig. Dat past bij een markt waarin leverage uit het systeem moet, terwijl beleggers nog niet volledig capituleren.
■ De opening wordt vooral belangrijk door het patroon erna. Futures bewegen maar beperkt, maar de markt lijkt niet overtuigd van een herstelpoging. Als aandelen proberen te rallyen, kunnen daar snel verkopers op afkomen.
■ De optiemarkt laat meer bescherming zien, vooral rond technologie. Dat maakt de markt gevoeliger: een rebound kan shorts raken, maar als kopers wegblijven wordt de neerwaartse ruimte groter.
■ De desk gaat voorlopig uit van een brede tradingrange. Dips worden nog steeds opgevangen, maar rallies lopen sneller tegen aanbod aan. Dat is geen rechte afstort, maar wel een markt waarin felle zigzagbewegingen waarschijnlijker worden.
■ Het grootste risico blijft leverage. Margin debt rond aandelenposities is in twaalf maanden bijvoorbeeld in Taiwan met 160% gestegen en ligt dicht bij de piek van vóór de crash van 2000, terwijl brokers interne leenlimieten raken, rentes verhogen en meer onderpand vragen. Dit geldt niet alleen voor Taiwan, maar ook voor markten als Zuid-Korea en de Verenigde Staten. Als aandelen gaan dalen, kan de verkoopdruk daardoor veel groter worden, omdat beleggers dan niet vrijwillig verkopen, maar gedwongen worden posities af te bouwen.
■ Grote kapitaalrondes kunnen extra geld uit de markt trekken. ByteDance wil volgens berichten $20 miljard ophalen, terwijl meer grote bedrijven via aandelen of obligaties nieuw kapitaal zoeken. Dat aanbod moet door de markt worden opgenomen en wordt lastiger als beleggers al vol zitten met leverage.
■ Dat bedrijven nu geld ophalen, is ook een waarschuwingssignaal. Zeker obligatie-uitgiftes zijn niet ideaal bij een hogere kapitaalmarktrente, waardoor het lijkt alsof managementteams het huidige moment gebruiken voordat de markt minder gunstig wordt.
■ Het weer komt plots als extra marktthema op de radar. Warmere rivieren en mogelijke koelproblemen kunnen de energievoorziening tijdelijk raken. Wij denken dat dit waarschijnlijk meevalt, maar het kan wel opnieuw als excuus dienen voor beleggers om richting de opening terughoudend te blijven.
■ De chipsector blijft het belangrijkste risicopunt. De Philadelphia Semiconductor Index daalde gisteren bijna 8%, maar staat op maandbasis nog altijd ongeveer 12% hoger. De daling is dus stevig, maar niet vreemd na de rally.
■ De AI- en chiptrend is niet verdwenen, maar elke dip kopen wordt lastiger als waarderingen te ver vooruitlopen. Als Amerikaanse chipwaarden verder dalen, kunnen Nederlandse en Europese chipaandelen hard meelopen, ook al blijven AI en chips voor de lange termijn juist aantrekkelijk.
■ Een correctie in sterke technologiethema’s hoeft niet slecht te zijn. Wij zien liever dat de markt tijdelijk terugvalt, omdat dat later betere kansen kan geven in AI, chips, robotica en nieuwe technologie.
■ Robotica wordt een nieuw strategisch dossier tussen Amerika en China. Washington kijkt scherper naar door China gesubsidieerde robots en wil voorkomen dat goedkope Chinese robotica de markt overspoelt voordat Amerikaanse producenten voldoende schaal hebben. Dat is positief voor westerse automatiseringsnamen zoals Rockwell Automation, Siemens, ABB, Teradyne, NVIDIA en Tesla, maar de beste kansen liggen bij bedrijven met echte technologie, schaal, klanten en kasstroom, niet bij kleine robotica-hypes.
■ Siemens past sterker in het robotica- en automatiseringsthema. Het gaat hierbij om Siemens zelf, niet om Siemens Energy, omdat Siemens directer in industriële automatisering, AI, fabriekstechnologie, digital twins en industriële software zit.
■ De rentemarkten liggen redelijk vriendelijk, maar niet extreem laag. De Amerikaanse tienjaarsrente staat rond 4,5%, de Japanse tienjaarsrente rond 2,67% en de Duitse rente rond 2,92%. Juist daarom blijven nieuwe obligatie-uitgiftes door bedrijven een aandachtspunt.
■ De dollar blijft sterk, met EUR/USD rond 1,1370 en USD/JPY rond 161,5. Dat past bij een voorzichtiger risicoklimaat, al kan een zwakkere euro later wel steun geven aan Europese exportbedrijven.
■ Olie staat iets lager, maar geopolitiek blijft rommelig. Trump zegt dat inspecteurs opnieuw toegang krijgen rond verrijkt uranium, terwijl Iran dat tegenspreekt. Dat houdt de markt nerveus, zonder dat olie vandaag de belangrijkste richtinggever is.
■ Goud en zilver blijven moeite houden om rally’s vast te houden. Dat wijst niet op paniek, maar wel op een markt waarin meerdere populaire trades tegen weerstand aanlopen.
■ De markt onder Trump blijft vreemd en moeilijk te lezen. Het Witte Huis probeert via berichten en politieke druk aandelenkoersen te beïnvloeden, maar uiteindelijk moet de markt haar eigen werk doen. Dat vergroot de kans op rare swings, ook al zal Trump richting de midterms waarschijnlijk alles doen om aandelen hoog te houden.
■ Micron wordt vandaag nabeurs het belangrijkste kantelpunt voor chips en AI. De markt rekent op sterke cijfers en een sterke outlook, maar na de forse stijging is vooral de reactie belangrijk.
■ ASML krijgt extra zichtbaarheid bij Samsung’s fabriek in Texas, waar ASML-engineers apparatuur opbouwen. Dat is leuk nieuws en bevestigt de rol van ASML in wereldwijde chipuitbreiding, maar het is niet echt market moving omdat het om eerder geplaatste orders gaat. Op korte termijn kan ASML wel gewoon meelopen als Amerikaanse chipwaarden verder dalen.
■ Qualcomm praat volgens bronnen met ByteDance over maatwerk chipontwerpdiensten, mogelijk met technologie van AlphaWave Semi en mogelijk rond videoprocessingunits. Strategisch is dat positief, omdat Qualcomm minder afhankelijk wil worden van smartphones en meer tractie zoekt in custom chips, datacenterchips en inference, maar er is nog geen contract, geen orderwaarde en geen zekerheid dat ByteDance voor Qualcomm kiest. Binnen de chipsector blijft Qualcomm achter, de chart overtuigt niet en daarom zouden wij het aandeel niet najagen op dit bericht, maar pas opnieuw kijken bij een flinke correctie.
■ Prosus lanceert ToqanClaw en Zapia. ToqanClaw laat ruim 5 miljoen aangesloten restaurants, winkeliers en ondernemers zonder programmeerkennis apps, dashboards en automatiseringen bouwen, terwijl data onder eigen beheer blijft en niet wordt gebruikt voor modellen van derden. Zapia is een AI-assistent voor consumenten, voert taken uit zoals restaurantboekingen en agenda- en mailboxbeheer, en heeft volgens Prosus al meer dan 6 miljoen gebruikers.
■ EssilorLuxottica krijgt van Jefferies opnieuw een koopadvies, maar het koersdoel gaat van €300 naar €250. Het aandeel wil de laatste tijd niet echt, maar wij houden het idee dat na deze consolidatie en afwachtende fase weer ruimte ontstaat voor een stijging. Op korte termijn hebben we echter geen al te hoge verwachtingen.
■ Fastned heeft €36,5 miljoen opgehaald met een obligatie-uitgifte, waarvan €35,1 miljoen uit nieuwe investeringen kwam en ruim €1,4 miljoen uit verlengingen van eerdere tranches. Het geld gaat naar de uitbreiding van het netwerk van 423 stations in negen landen. Dit kan aangeven dat ook de nieuwe CFO blijft vasthouden aan het uitgeven van obligaties. Omdat de groei deze last kan dragen, blijven wij in de toekomst meer winst zien voor het aandeel.
■ Alibaba klaagt het Amerikaanse ministerie van Defensie aan om van de Pentagon 1260H-blacklist te worden gehaald. Alibaba stelt dat het zonder stevig bewijs of duidelijke uitleg is aangemerkt als steunpilaar van het Chinese leger en dat daarmee due process is geschonden. De lijst heeft beperkt direct juridisch effect, maar werkt wel als rode vlag voor Amerikaanse beleggers en kan defensiecontracten, onderzoeksfinanciering en lobby-steun raken. Alibaba blijft een goedkoop aandeel, maar door dit soort politieke en juridische druk komt het aandeel niet goed op gang.
■ FedEx kwam met beter dan verwachte kwartaalcijfers, met een omzet van $25,0 miljard en een aangepaste winst per aandeel van $6,31, maar de outlook stelde teleur. Voor 2026 rekent FedEx op een aangepaste winst per aandeel van $16,90 tot $18,10, duidelijk onder de marktverwachting van ongeveer $19,86, terwijl het bedrijf wel rekent op circa 11% omzetgroei, $3,9 miljard capex en maximaal $1 miljard aan aandeleninkopen. Wij doen niets met FedEx, maar de negatieve koersreactie kan wel druk geven op logistieke aandelen zoals DHL.
■ Cerebras rapporteerde 94% omzetgroei tot $193,4 miljoen en verhoogde de jaaroutlook naar $855 miljoen tot $865 miljoen, boven de verwachting van $824,8 miljoen. Ook meldde het bedrijf een OpenAI-deal van meer dan $20 miljard voor 750MW aan inference compute en een meerjarige AWS-samenwerking, maar de koers daalde nabeurs toch ongeveer 11%. Dat laat zien hoe gevoelig de markt is: zelfs sterke cijfers kunnen worden afgestraft als de verwachtingen rond AI te hoog liggen.
■ Alphabet wordt opgenomen in de Dow Jones. Dat kan steun geven door extra passieve en benchmark-gedreven vraag, al is het effect bij de Dow Jones waarschijnlijk kleiner dan bij bredere indices.
■ Ahold Delhaize kan op termijn profiteren van de sterkere dollar. Het bedrijf heeft veel omzet in de Verenigde Staten, maar die valutasteun is vandaag nog nauwelijks zichtbaar in de koers.
■ Airbus moet 16 A380-toestellen inspecteren nadat scheurtjes zijn gevonden in een belangrijk vleugelonderdeel bij vliegtuigen van Emirates en Qantas. Vijf toestellen van Emirates moeten direct worden gecontroleerd, terwijl de overige toestellen later aan de beurt komen. Dit kan een negatief effect geven op het aandeel, maar waarschijnlijk vooral tijdelijk, omdat het om een specifiek inspectie- en herstelrisico gaat en niet meteen om een breuk in de bredere order- of productietrend.
■ Nyxoah houdt op 8 juli een Investor Day in New York. Wij vinden dit een veel te moeilijk aandeel, zeker omdat zulke dagen bij dit soort bedrijven ook kunnen worden gebruikt om opnieuw geld op te halen. Dat kan tot verwatering leiden en maakt het risicoprofiel voor beleggers hoog.
■ SpaceX blijft gevoelig voor extra aanbod. Het aandeel steeg hard na de beursgang, maar kreeg daarna druk door nieuwe financiering en kan opnieuw last krijgen als lock-upperiodes aflopen en bestaande beleggers mogen verkopen.
■ Crypto blijft stil en richtingloos. De omzetten zijn laag, beleggers lijken grotendeels afwezig en de markt heeft weinig momentum. Dat is niet meteen negatief, maar het laat wel zien dat crypto op dit moment geen duidelijke steun geeft aan het bredere risicobeeld.
■ Bitcoin beweegt nog altijd zijwaarts rond de groene steunlijn. De bewegingen omhoog blijven klein, terwijl de dalingen de laatste tijd wat groter ogen. Het beeld is daardoor onbeslist: Bitcoin kan opnieuw steun vinden, maar een verdere verzwakking is nog niet uitgesloten.
■ Ethereum blijft voor ons een eeuwige belofte waar te weinig uitkomt. Het vertrek van circa 20% van de headcount bij de Ethereum Foundation is geen sterk signaal en past bij een munt die al langer moeite heeft om echte koopkracht vast te houden.
■ Solana profiteert niet van de onzekerheid rond Ethereum. Dat is opvallend, omdat Solana juist marktaandeel zou kunnen winnen als Ethereum zwakker oogt. De koers ligt echter ook matig en nadert opnieuw een belangrijke steunzone.
■ De brede cryptomarkt laat weinig zien. De Total3-index, DeFi-index en total value locked bewegen vooral zijwaarts, met weinig overtuiging en weinig nieuwe instroom. Dat past bij een markt in niemandsland, waar beleggers wachten op een nieuw verhaal.
■ Crypto-aandelen hielden zich relatief redelijk ondanks de zwakte in technologie. Dat is aan de ene kant een teken van kracht, maar deze aandelen blijven zeer volatiel. Als crypto zelf verder verzwakt of technologie opnieuw onder druk komt, kunnen ook deze namen alsnog terugvallen.
■ PURR verloor ongeveer 11% en blijft een speculatief treasury-verhaal rond Hyperliquid. Hyperliquid zelf is een serieus protocol, maar crypto-treasuries hebben in het verleden vaak meer ellende gebracht dan echte steun voor de onderliggende munt.
■ Het slotbeeld blijft afwachtend. Europa start verdeeld tot lager, de AEX heeft 1.080 opnieuw verloren, Micron wordt bepalend voor chips en AI, en door leverage, optieprotectie, grote kapitaalrondes en extra aanbod in nieuwe groeiverhalen moet elke beweging opnieuw worden beoordeeld. De lange termijn voor technologie blijft sterk, maar op korte termijn is dit een markt voor tradingranges, felle swings en scherpe discipline.

🔵 English version

Europe waits for Micron: leverage, chips and capital raises make the market more vulnerable

European equities look set to open mixed to lower on Wednesday. The trend has not clearly turned, but the market has become more sensitive to profit-taking after the sharp rally in AI, chips and technology. Today, much depends on Micron Technology after the close, because that stock can set the tone for memory, AI and broader risk appetite.
■ Europe starts cautiously. The market looks hesitant, because the rally has been strong and investors now want to see whether dips are still being bought.
■ The AEX closed 1.6% lower on Tuesday at 1,065.63 and clearly lost 1,080 again on a closing basis. The intraday high was 1,071.28 and the low was 1,062.53, meaning the index never came close to a convincing reclaim of 1,080. For Wednesday and the next five days, we lower the view to neutral to slightly positive, with 1,050 as the key support zone and 1,080 again as resistance and test level. For the next one to three months, the picture remains neutral to constructive, but protected. Room toward 1,090 to 1,100 only returns after a clear reclaim of 1,080.
■ Wall Street remains technically vulnerable. The S&P 500 is moving in a range where recovery attempts keep running into resistance, but an unexpected rebound remains possible as long as buyers have not fully disappeared.
■ Asia is recovering somewhat, but not convincingly. The KOSPI is higher after the heavy decline, but compared with the earlier damage the picture remains shaky. That fits a market where leverage has to come out of the system, while investors have not fully capitulated yet.
■ The open matters mainly because of the pattern after it. Futures are moving only slightly, but the market does not look convinced by any recovery attempt. If equities try to rally, sellers may show up quickly.
■ Options markets show more protection buying, mainly around technology. That makes the market more sensitive: a rebound can pressure shorts, but if buyers stay away, downside room increases.
■ The desk is still working with a wide trading range. Dips are still being absorbed, but rallies are running into supply faster. That is not a straight selloff, but it is a market where sharp zigzag moves become more likely.
■ Leverage remains the biggest risk. Margin debt tied to stock positions has, for example in Taiwan, jumped 160% in twelve months and is close to the peak seen before the 2000 crash, while brokers are hitting internal loan limits, raising rates and demanding more collateral. This is not only about Taiwan, but also about markets such as South Korea and the United States. If equities start falling, the selling pressure can become much larger because investors are then not selling by choice, but are forced to cut positions.
■ Large capital raises can pull extra money out of the market. ByteDance reportedly wants to raise $20 billion, while more large companies are seeking fresh capital through shares or bonds. That supply has to be absorbed by the market and becomes harder when investors are already heavily leveraged.
■ Companies raising money now is also a warning signal. Bond issuance is not ideal at higher capital-market rates, which makes it look as if management teams are using the current moment before markets become less favorable.
■ Weather has suddenly appeared as an additional market theme. Warmer rivers and possible cooling issues can temporarily affect energy supply. We think this will probably be manageable, but it can still serve as another excuse for investors to stay cautious into the open.
■ The chip sector remains the key risk point. The Philadelphia Semiconductor Index fell almost 8% yesterday, but is still up around 12% on a monthly basis. The decline is therefore sharp, but not strange after the rally.
■ The AI and chip trend has not disappeared, but blindly buying every dip becomes harder when valuations move too far ahead. If U.S. chip stocks fall further, Dutch and European semiconductor names can follow sharply, even though AI and chips remain attractive for the long term.
■ A correction in strong technology themes does not have to be bad. We would rather see the market pull back temporarily, because that can later create better opportunities in AI, chips, robotics and new technology.
■ Robotics is becoming a new strategic battleground between America and China. Washington is taking a harder look at state-subsidized Chinese robots and wants to prevent cheap Chinese robotics from flooding the market before U.S. producers have enough scale. That is positive for Western automation names such as Rockwell Automation, Siemens, ABB, Teradyne, NVIDIA and Tesla, but the best opportunities are in companies with real technology, scale, customers and cash flow, not in small robotics hype stocks.
■ Siemens fits more strongly into the robotics and automation theme. This is about Siemens itself, not Siemens Energy, because Siemens is more directly exposed to industrial automation, AI, factory technology, digital twins and industrial software.
■ Rate markets are relatively friendly, but not extremely low. The U.S. 10-year yield is around 4.5%, the Japanese 10-year around 2.67% and the German yield around 2.92%. That is precisely why new bond issuance by companies remains a point of attention.
■ The dollar remains strong, with EUR/USD around 1.1370 and USD/JPY around 161.5. That fits a more cautious risk environment, although a weaker euro can later support European exporters.
■ Oil is slightly lower, but geopolitics remains messy. Trump says inspectors will again get access around enriched uranium, while Iran denies that. That keeps the market nervous, without oil being today’s main directional factor.
■ Gold and silver keep struggling to hold rallies. That does not signal panic, but it does show that several popular trades are running into resistance.
■ The market under Trump remains strange and difficult to read. The White House is trying to influence share prices through posts and political pressure, but eventually the market has to do its own work. That increases the chance of unusual swings, even though Trump will probably do everything he can to keep stocks high into the midterms.
■ Micron becomes today’s key turning point for chips and AI after the close. The market expects strong numbers and a strong outlook, but after the sharp rally the reaction matters most.
■ ASML gets extra visibility at Samsung’s Texas fab, where ASML engineers are installing equipment. This is nice news and confirms ASML’s role in global chip expansion, but it is not really market moving because it concerns earlier placed orders. In the short term, ASML can still simply follow U.S. chip stocks lower if they keep falling.
■ Qualcomm is reportedly in talks with ByteDance about custom chip design services, potentially using AlphaWave Semi technology and possibly involving video processing units. Strategically, that is positive because Qualcomm wants to reduce its dependence on smartphones and gain more traction in custom chips, data center chips and inference, but there is no contract yet, no order value and no certainty that ByteDance will choose Qualcomm. Within the semiconductor sector, Qualcomm continues to lag, the chart is not convincing and we would therefore not chase the stock on this news, but only look again after a sharp correction.
■ Prosus launches ToqanClaw and Zapia. ToqanClaw lets more than 5 million connected restaurants, retailers and entrepreneurs build apps, dashboards and automations without coding knowledge, while data remains under their own control and is not used to train third-party models. Zapia is a consumer AI assistant, handles tasks such as restaurant bookings and calendar and mailbox management, and already has more than 6 million users, according to Prosus.
■ EssilorLuxottica gets another buy rating from Jefferies, but the price target is cut from €300 to €250. The stock has not really wanted to move lately, but we still think that after this consolidation and wait-and-see phase, there will again be room for upside. In the short term, however, we do not have very high expectations.
■ Fastned raised €36.5 million through a bond issue, of which €35.1 million came from new investments and more than €1.4 million from extensions of earlier tranches. The money will be used to expand its network of 423 stations in nine countries. This may indicate that the new CFO also remains committed to issuing bonds. Because growth can carry this burden, we continue to see more upside for the stock in the future.
■ Alibaba is suing the U.S. Department of Defense to be removed from the Pentagon’s 1260H blacklist. Alibaba says it was labelled a supporter of China’s military without substantial evidence or clear explanation, violating due process. The list has limited immediate legal impact, but it acts as a red flag for U.S. investors and can affect defense contracts, research funding and lobbying support. Alibaba remains a cheap stock, but this kind of political and legal pressure keeps the share from gaining real traction.
■ FedEx delivered better-than-expected quarterly results, with revenue of $25.0 billion and adjusted EPS of $6.31, but the outlook disappointed. For 2026, FedEx expects adjusted EPS of $16.90 to $18.10, clearly below the market expectation of around $19.86, while it still expects roughly 11% revenue growth, $3.9 billion in capex and up to $1 billion in buybacks. We do nothing with FedEx, but the negative share-price reaction can weigh on logistics names such as DHL.
■ Cerebras reported 94% revenue growth to $193.4 million and raised its full-year outlook to $855 million to $865 million, above the $824.8 million estimate. The company also announced a $20 billion-plus OpenAI deal for 750MW of inference compute and a multi-year AWS partnership, but the stock still fell around 11% after hours. That shows how sensitive the market has become: even strong numbers can be punished if AI expectations are too high.
■ Alphabet will be added to the Dow Jones. That can support the stock through extra passive and benchmark-driven demand, although the effect is likely smaller in the Dow Jones than in broader indices.
■ Ahold Delhaize can benefit over time from the stronger dollar. The company has large U.S. exposure, but that currency support is barely visible in the share price today.
■ Airbus must inspect 16 A380 aircraft after cracks were found in a key wing component on aircraft operated by Emirates and Qantas. Five Emirates aircraft must be checked immediately, while the remaining aircraft can be inspected later. This can have a negative effect on the stock, but probably only temporarily, because it looks like a specific inspection and repair risk rather than a break in the broader order or production trend.
■ Nyxoah will host an Investor Day in New York on July 8. We find this stock far too difficult, especially because events like this can also be used by companies of this type to raise fresh capital. That could lead to dilution and keeps the risk profile high for investors.
■ SpaceX remains sensitive to extra supply. The stock rose sharply after the listing, but then came under pressure from new financing and may face renewed selling pressure once lock-up periods expire and existing investors are allowed to sell.
■ Crypto remains quiet and directionless. Volumes are low, investors seem largely absent and the market has little momentum. That is not immediately negative, but it does show that crypto is currently not giving clear support to the broader risk picture.
■ Bitcoin is still moving sideways around the green support line. Upside moves remain small, while recent downside moves look somewhat larger. The picture is therefore undecided: Bitcoin may find support again, but further weakness cannot yet be ruled out.
■ Ethereum remains an eternal promise for us, with too little real output. The departure of around 20% of the Ethereum Foundation headcount is not a strong signal and fits a coin that has struggled for a long time to hold real buying power.
■ Solana is not benefiting from the uncertainty around Ethereum. That is notable, because Solana could normally gain share when Ethereum looks weaker. Yet the price also looks mediocre and is moving back toward an important support zone.
■ The broader crypto market shows little. The Total3 index, DeFi index and total value locked are mostly moving sideways, with little conviction and little fresh inflow. That fits a market in no man’s land, where investors are waiting for a new story.
■ Crypto-related stocks held up relatively well despite weakness in technology. That is a sign of strength on one side, but these stocks remain highly volatile. If crypto itself weakens further or technology comes under renewed pressure, these names can still fall back.
■ PURR lost around 11% and remains a speculative treasury story around Hyperliquid. Hyperliquid itself is a serious protocol, but crypto treasuries have often created more trouble than real support for the underlying coin.
■ The closing picture remains cautious. Europe starts mixed to lower, the AEX has lost 1,080 again, Micron becomes decisive for chips and AI, and because of leverage, option protection, large capital raises and extra supply in new growth stories every move needs to be reassessed. The long-term technology story remains strong, but in the short term this is a market for trading ranges, sharp swings and strict discipline. Crypto is not adding support for now, as volumes remain low and real buying power is missing.