De Joodse hoge feestdagen Rosh Hashanah en Yom Kippur staan voor de deur. Het zijn de heiligste dagen in het Jodendom, met een diepe religieuze en spirituele betekenis. Hun waarde staat volledig op zichzelf en wordt wereldwijd intens beleefd.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

In 2025 valt Rosh Hashanah van maandagavond 22 september tot woensdagavond 24 september, en Yom Kippur van woensdagavond 1 oktober tot donderdagavond 2 oktober.

Op Wall Street bestaat een oud gezegde dat in deze periode telkens terugkeert: Sell Rosh Hashanah, Buy Yom Kippur. Het is één van de vele beurswijsheden die in de loop der tijd zijn ontstaan door observaties van handelaren.

Sommige hebben een kern van waarheid, andere zijn vooral folklore, maar samen vormen ze een bont geheel dat tot op de dag van vandaag voortleeft in de marktcultuur. We lopen een aantal bij langs in dit artikel.

Sell Rosh Hashanah, Buy Yom Kippur

Deze beurswijsheid draait specifiek om de periode tussen Rosh Hashanah en Yom Kippur. Het idee is eenvoudig: verkoop bij de start van Rosh Hashanah en koop weer terug bij Yom Kippur. De dagen ertussen zouden vaker zwakte vertonen, waarna herstel volgt.

Historisch gezien blijkt dit patroon soms te werken, maar lang niet altijd. In meer dan 40 procent van de jaren steeg de S&P 500 juist in deze periode. Toch zijn er momenten waarop het gezegde precies raak was.

Een bekend voorbeeld is 2008. Rosh Hashanah viel dat jaar op 29 september en Yom Kippur op 9 oktober. In die tien dagen verloor de S&P 500 ruim 15 procent door de nasleep van de val van Lehman Brothers. Beleggers die het gezegde volgden, bleven één van de heftigste beursdalingen van de moderne tijd grotendeels bespaard.

Sell in May and go away

Één van de bekendste beurswijsheden is Sell in May and go away. De oorsprong ligt in 18e-eeuws Londen, waar de elite in mei de stad verliet om de zomer door te brengen op het platteland. Met hun vertrek droogden de handelsvolumes op en ontstond de overtuiging dat de zomermaanden zwakker waren.

De volledige versie luidde: Sell in May and go away, but remember to come back on St. Leger’s Day. Dat verwees naar een paardenrace in september die traditioneel het einde van de zomer markeerde.

Statistisch gezien zijn de maanden november tot april inderdaad sterker dan mei tot oktober. Toch zijn er genoeg zomers geweest waarin de beurs juist fors opliep.

Santa Claus Rally

Aan het einde van het jaar spreken beleggers vaak over de Santa Claus Rally. Daarmee worden de laatste vijf handelsdagen van december en de eerste twee van januari bedoeld. In die periode stijgt de beurs opvallend vaak.

De verklaring ligt in een combinatie van optimisme, bonusuitkeringen en herbelegging van kapitaal. Yale Hirsch, bekend van de Stock Trader’s Almanac, voegde hieraan toe: If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad and Wall. Met andere woorden: als de eindejaarsrally uitblijft, kan dat een slecht teken zijn voor het nieuwe jaar.

Hoewel de stijging meestal bescheiden is, blijft de Santa Claus Rally een fenomeen dat elk jaar opnieuw wordt gevolgd.

January Effect

Het January Effect draait om small caps, die in de tweede helft van de vorige eeuw opvallend goed presteerden in januari. De oorzaak lag in belastinggedreven verkopen in december: beleggers dumpten verliezers om hun verlies te verrekenen en kochten die aandelen in januari weer terug.

Het effect was zo sterk dat steeds meer beleggers het probeerden uit te spelen. Daardoor verschoof het naar voren en verloor het aan kracht. Vandaag de dag is er nauwelijks nog iets van over.

January Barometer

De January Barometer stelt: As goes January, so goes the year. Yale Hirsch introduceerde dit idee in 1972.

In de jaren ’70 en ’80 leek het regelmatig te kloppen, maar in de afgelopen decennia is de voorspellende waarde sterk afgenomen. Tegenwoordig wordt de barometer vooral gezien als curiositeit.

Turn of the Month Effect

Onderzoekers ontdekten in de jaren ’80 dat de beurs vaak beter presteert rond de laatste dagen van een maand en de eerste dagen van de nieuwe maand.

De verklaring ligt waarschijnlijk in de instroom van salaris- en pensioenpremies die aan het begin van de maand worden belegd. Het effect is klein, maar wel aantoonbaar aanwezig in de statistieken.

Day-of-the-Week Effect en Turnaround Tuesday

Beurzen hebben ook een reputatie per dag. Maandag staat bekend als de zwakste dag, vrijdag juist als de sterkste. Dit wordt vaak toegeschreven aan nieuws in het weekend en aan de neiging van handelaren om posities voor het weekend te versterken.

Een populaire variant is Turnaround Tuesday. Daarbij volgt op een slechte maandag vaak herstel op dinsdag. Tijdens de dotcomcrisis zagen handelaren dit patroon herhaaldelijk terug, maar het is verre van een zekerheid.

Election Cycle Effects

In de Verenigde Staten bestaan verschillende beurswijsheden die samenhangen met verkiezingen.

Het Election Year Effect stelt dat markten in verkiezingsjaren gemiddeld beter presteren. Het Midterm Year Curse wijst op zwakkere resultaten in het tweede jaar van een presidentstermijn. En het Presidential Cycle suggereert dat het derde jaar doorgaans het sterkste is.

Volgens sommige studies leverde dat derde jaar gemiddeld meer dan 13 procent rendement op in de Dow Jones sinds 1900. Toch worden ook deze patronen regelmatig doorbroken door recessies of geopolitieke gebeurtenissen.

Het October Effect

Oktober staat bij veel beleggers bekend als een gevaarlijke maand, vooral door de crashes van 1929 en 1987.

De angst voor oktober is daarmee meer emotioneel dan statistisch, want in werkelijkheid is september historisch gezien de zwakste maand. Oktober presteert gemiddeld juist redelijk goed.

Thanksgiving Effect

Rond Thanksgiving en Black Friday heerst er vaak optimisme op de Amerikaanse markten. Het feestelijke sentiment en de verwachting van sterke retailverkopen zorgen voor een positieve toon.

Sinds 1950 waren de dagen voor Thanksgiving in meer dan 70 procent van de gevallen positief.

Triple Witching Friday en Window Dressing

Vier keer per jaar expireren opties en futures tegelijk. Dit fenomeen, bekend als Triple Witching Friday, staat garant voor hogere volumes en extra volatiliteit.

Op de handelsvloeren van de jaren ’80 waren dit dagen waarop alles kon gebeuren.

Aan het einde van kwartalen speelt ook Window Dressing. Fondsen kopen dan aandelen die er goed uitzien in hun rapportages en verkopen verliezers. Dit kan tijdelijk voor opvallende bewegingen zorgen.

Don’t fight the Fed

Ga nooit tegen het beleid van de Federal Reserve in. Deze wijsheid is misschien wel de bekendste van allemaal.

Als de Fed de rente verlaagt of liquiditeit verruimt, heeft de markt meestal de wind mee. Paul Tudor Jones noemde dit de belangrijkste regel van beleggen, en de geschiedenis gaf hem vaak gelijk.

Don’t fight the tape en The trend is your friend

In de tijd dat koersinformatie via ticker tape werd doorgegeven, ontstond de uitspraak Don’t fight the tape. Het betekende dat je niet tegen de marktrichting in moest handelen.

Daaruit groeide later de variant The trend is your friend. Deze regel, geliefd bij technische analisten, benadrukt dat het volgen van de trend de grootste kans op succes biedt. De toevoeging until it ends herinnert eraan dat trends ooit breken.

Never catch a falling knife

Een beeldende waarschuwing die vooral populair werd tijdens de crash van 1987: koop geen aandeel dat in vrije val is. Wat goedkoop lijkt, kan altijd nog goedkoper worden.

Klassieke wijsheden over risico en gedrag

Beurswijsheden gaan niet alleen over seizoenen, maar ook over gedrag.

Don’t put all your eggs in one basket waarschuwt voor concentratierisico, terwijl Andrew Carnegie juist stelde dat je alle eieren in één mand moet leggen, zolang je die mand maar goed bewaakt.

Buy low, sell high is het ultieme doel van elke belegger, maar in de praktijk doen veel beleggers het omgekeerde: hoog kopen uit enthousiasme en laag verkopen uit angst.

Cut your losses short, let your profits run, beroemd gemaakt door Jesse Livermore, benadrukt dat verliesposities snel gesloten moeten worden en winnaars juist mogen doorgroeien.

Ook kleurrijke gezegden zoals Bulls make money, bears make money, pigs get slaughtered wijzen op menselijk gedrag. Zowel optimisten als pessimisten kunnen geld verdienen, maar hebzucht wordt afgestraft.

Markets climb a wall of worry benadrukt dat markten vaak blijven stijgen ondanks voortdurende zorgen en onzekerheden.

This time is different

Telkens wanneer beleggers zeggen dat deze keer alles anders is, is dat vaak het begin van een bubbel.

De huizencrisis van 2008 werd voorafgegaan door de overtuiging dat huizenprijzen nooit meer konden dalen. De geschiedenis laat zien dat zulke uitspraken meestal het tegenovergestelde aankondigen.

Tijd en timing

Timing is een van de grootste uitdagingen op de beurs. Don’t try to time the market waarschuwt dat het onmogelijk is om steeds perfect in en uit te stappen. Onderzoek van J.P. Morgan liet zien dat beleggers die de tien beste dagen in een decennium misten, vaak meer dan de helft van hun rendement verloren.

Daaruit groeide de moderne wijsheid Time in the market beats timing the market. Wie lang genoeg belegd blijft, wint het meestal van degene die voortdurend probeert de markt te timen.

Conclusie

Van Sell Rosh Hashanah, Buy Yom Kippur tot Never catch a falling knife, en van de Santa Claus Rally tot Don’t fight the Fed: beurswijsheden vormen een kleurrijk weefsel van psychologie, geschiedenis en folklore.

Ze geven beleggers houvast en soms een glimlach, maar ze mogen nooit worden verward met een echte strategie.

De motoren van de beurs blijven rente, inflatie, bedrijfsresultaten en geopolitiek. Toch keren deze gezegden elk jaar opnieuw terug, omdat ze onderdeel zijn geworden van het collectieve geheugen van de financiële markten.

🔵 English version

Market Proverbs Unpacked: from Rosh Hashanah to the Santa Claus Rally

The Jewish High Holidays of Rosh Hashanah and Yom Kippur are approaching. These are the holiest days in Judaism, with deep religious and spiritual meaning. Their value stands entirely on its own and is profoundly observed worldwide.

In 2025, Rosh Hashanah begins on the evening of Monday, September 22 and ends on Wednesday, September 24. Yom Kippur follows from the evening of Wednesday, October 1 to Thursday, October 2.

It is one of the many market adages that have emerged over time from the experiences and observations of traders. Some contain a kernel of truth, while others are mostly folklore, yet together they form a colorful set of sayings that continue to live on in today’s market culture. In this article, we will highlight a few of them.

Sell Rosh Hashanah, Buy Yom Kippur

This proverb refers specifically to the period between Rosh Hashanah and Yom Kippur. The idea is simple: sell at the start of Rosh Hashanah and buy back at Yom Kippur. The intervening days are said to show weakness more often than not, followed by a rebound.

Historically, the results are mixed. In more than 40 percent of years, the S&P 500 actually rose during this interval. Yet there are times when the saying worked precisely as intended.

A well-known case was 2008. That year, Rosh Hashanah began on September 29 and Yom Kippur on October 9. Over those ten days, the S&P 500 dropped more than 15 percent in the aftermath of Lehman Brothers’ collapse. Investors who followed the proverb avoided one of the steepest sell-offs of the modern era.

Sell in May and go away

One of the best-known market proverbs is Sell in May and go away. Its origin lies in 18th-century London, where the financial elite would leave the city in May to spend summer in the countryside. With their absence, liquidity dried up, reinforcing the belief that summer months were weaker.

The full version was: Sell in May and go away, but remember to come back on St. Leger’s Day. This referred to a September horse race that traditionally marked the end of summer.

Statistically, November through April does outperform May through October. Still, there have been plenty of summers when markets rallied strongly.

Santa Claus Rally

Toward year-end, investors often look for the Santa Claus Rally. This refers to the last five trading days of December and the first two of January, a window that has historically skewed positive.

The drivers are holiday optimism, bonus inflows, and new-year reinvestments. Yale Hirsch of the Stock Trader’s Almanac added a famous line: If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad and Wall. In other words, if the rally fails to appear, it can be a bearish signal for the year ahead.

The January Effect

The January Effect was once a well-documented pattern in which small caps strongly outperformed at the start of the year. The logic was tax-driven: investors sold losers in December to harvest losses, then bought them back in January.

As more traders anticipated the effect, it shifted earlier and gradually faded. Today, it has largely disappeared.

The January Barometer

The January Barometer states: As goes January, so goes the year. Yale Hirsch introduced it in 1972, and it appeared valid throughout the 1970s and 1980s.

Since the 2000s, however, its predictive power has weakened considerably. Today it is seen more as a curiosity than a reliable trading rule.

Turn of the Month Effect

Research in the 1980s showed that markets often perform better during the last days of a month and the first days of the next.

The likely explanation is inflows from salaries and pension contributions invested at the start of each month. The effect is modest but statistically observable.

Day-of-the-Week Effect and Turnaround Tuesday

Markets also carry weekday reputations. Mondays are often the weakest, Fridays the strongest. This is attributed to weekend news flow and position adjustments before the break.

A popular variation is Turnaround Tuesday, when a weak Monday is often followed by a rebound on Tuesday. The pattern was notable during the dot-com bust but is far from guaranteed.

Election Cycle Effects

In the United States, several proverbs revolve around elections.

The Election Year Effect suggests equities tend to perform better in election years. The Midterm Year Curse points to weaker returns in the second year of a presidency. The Presidential Cycle holds that the third year is historically the strongest.

Some studies show that since 1900, the Dow Jones has averaged over 13 percent in presidential third years. Still, recessions and geopolitical shocks often override these patterns.

The October Effect

October has a fearful reputation because of crashes in 1929 and 1987. Yet statistically, September is the weakest month, while October has performed reasonably well on average.

The October Effect is therefore more psychological than factual.

The Thanksgiving Effect

Around Thanksgiving and Black Friday, markets often rise on holiday optimism and expectations of strong retail sales.

Since 1950, the days leading up to Thanksgiving have been positive in more than 70 percent of cases.

Triple Witching Friday and Window Dressing

Four times a year, options and futures expire simultaneously, Triple Witching Fridays. These days bring heavy volumes and heightened volatility, especially in the floor-trading era of the 1980s.

Another recurring phenomenon is Window Dressing. At quarter-end, funds buy outperformers and sell losers to polish their portfolios, temporarily distorting prices.

Don’t fight the Fed

Perhaps the most famous rule of all: never fight the Federal Reserve.

When the Fed eases policy or injects liquidity, equities usually benefit. Paul Tudor Jones once called this the single most important rule in investing, and history often confirms it.

Don’t fight the tape and The trend is your friend

In the ticker-tape era, Don’t fight the tape meant not going against the prevailing market trend.

Its successor, The trend is your friend, became a cornerstone of technical analysis. The caveat until it ends is a reminder that every trend eventually breaks.

Never catch a falling knife

A vivid warning: never buy a stock in free fall. What looks cheap can always get cheaper.

The phrase gained traction during the 1987 crash, when bargain hunters were punished for buying too early.

Classic proverbs on risk and behavior

Not all proverbs are seasonal; many highlight investor behavior.

Don’t put all your eggs in one basket underscores diversification, though Andrew Carnegie argued the opposite: put all your eggs in one basket, but watch that basket carefully.

Buy low, sell high is the ultimate goal, yet investors often do the reverse. Jesse Livermore’s maxim, Cut your losses short, let your profits run, remains timeless.

Colorful sayings such as Bulls make money, bears make money, pigs get slaughtered warn against greed. Markets climb a wall of worry reminds us that markets often rise despite constant concerns.

This time is different

Whenever investors claim this time is different, it often signals a bubble.

The housing boom before 2008 was built on the belief that home prices could never fall. History proved otherwise.

Time and timing

Timing the market is notoriously difficult. Don’t try to time the market warns that missing just a handful of the best days in a decade can cut returns in half.

This gave rise to the modern maxim: Time in the market beats timing the market. Staying invested usually outperforms jumping in and out.

Conclusion

From Sell Rosh Hashanah, Buy Yom Kippur to Never catch a falling knife, and from the Santa Claus Rally to Don’t fight the Fed, market proverbs weave together psychology, history, and folklore.

They provide color and sometimes comfort, but they are no substitute for strategy. Interest rates, inflation, earnings, and geopolitics remain the true drivers. Yet these sayings endure, because they have become part of the collective memory of financial markets.