Wolters Kluwer: Bedreigingen en kansen met betrekking AI - Waar ligt het zwaartepunt

De koers van Wolters Kluwer is onlangs sterk gecorrigeerd. Voor een aandeel dat jarenlang een gestage stijging kende, is dit een opvallende wending. De correctie roept de vraag op of er sprake is van een structurele omslag of juist een kans om opnieuw in te stappen.

Achter de koersbewegingen ligt een bredere dynamiek: de snelle opkomst van kunstmatige intelligentie (AI), die voor Wolters Kluwer zowel grote kansen als serieuze bedreigingen met zich meebrengt.

Het bedrijf is wereldwijd actief in kennisintensieve sectoren zoals gezondheidszorg, belastingen, accountancy, financiën, compliance en juridische dienstverlening. Juist in deze domeinen kan AI een transformatieve rol spelen.

We kijken in dit bericht naar de kansen en risico’s van AI voor Wolters Kluwer. Maar eerste het aandeel.

Visie op het aandeel

Wij hebben Wolters Kluwer altijd gezien als een solide aandeel voor de lange termijn, met sterke posities in markten waar kennis, regelgeving en technologie samenkomen. Al tientallen jaren zitten we op een up. Zie ook de database.

De recente correctie biedt mogelijk een aantrekkelijk instapmoment, maar wij vinden het van belang om goed te onderbouwen of de huidige waardering gerechtvaardigd blijft in het licht van de AI-ontwikkelingen.

Wij zoeken daarom naar een nieuwe instap in het aandeel. Onze aanpak is om te kijken of de AI-toepassingen van Wolters Kluwer daadwerkelijk leiden tot structurele omzetgroei en hogere marges. Dat denken we wel, waardoor we nu vooral de chart gebruiken om het moment van verzwaren te gaan bepalen.

Kansen van AI voor Wolters Kluwer

1. Schaalbaarheid en efficiency

Traditioneel waren de oplossingen van Wolters Kluwer sterk afhankelijk van menselijke input: juridische databanken moesten worden bijgewerkt door redacties en accountantsoplossingen vereisten handmatige updates. AI verandert dit fundamenteel.

• Wat AI doet: door middel van machine learning en generatieve modellen kan content continu en automatisch worden geüpdatet.
• Effect op verdienmodel: de marginale kosten van het up-to-date houden van content dalen, terwijl het bedrijf meer klanten kan bedienen zonder extra kosten. Hierdoor neemt de winstgevendheid per gebruiker toe.

2. Nieuwe omzetstromen

AI maakt het mogelijk om nieuwe functies als premiumdiensten aan te bieden.

• Wat AI doet: functies zoals automatische samenvatting van juridische uitspraken, realtime risicobeoordeling of gepersonaliseerd belastingadvies.
• Effect op verdienmodel: deze functies kunnen bovenop bestaande abonnementen worden verkocht, waardoor de gemiddelde omzet per gebruiker stijgt. Voor een bedrijf dat grotendeels op abonnementsbasis werkt, is dit een directe hefboom op de omzet.

3. Hogere klantbinding

AI verhoogt de waarde van het product voor de eindgebruiker.

• Wat AI doet: juristen krijgen sneller de juiste jurisprudentie, accountants zien direct de relevante belastingregels, en artsen vinden efficiënter de juiste wetenschappelijke publicaties.
• Effect op verdienmodel: doordat klanten sneller en betrouwbaarder resultaat halen, wordt het product onmisbaar. Dit vermindert klantverloop en geeft Wolters Kluwer de mogelijkheid prijsverhogingen door te voeren zonder grote uitstroom.

4. Verbetering van marges

AI verlaagt interne kosten en verhoogt de bereidheid van klanten om meer te betalen.

• Wat AI doet: repetitieve processen, zoals het doorzoeken en categoriseren van grote hoeveelheden data, worden geautomatiseerd.
• Effect op verdienmodel: het personeelsbeslag kan dalen, terwijl de toegevoegde waarde van de software stijgt. Dit leidt tot hogere brutomarges en een aantrekkelijker winstprofiel.

5. Concurrentievoordeel

Door domeinspecifieke AI-oplossingen te ontwikkelen, kan Wolters Kluwer zich onderscheiden van generieke AI-tools van big tech.

• Wat AI doet: oplossingen worden afgestemd op de complexiteit van wetgeving, medische protocollen en compliance, waar foutloosheid cruciaal is.
• Effect op verdienmodel: dit maakt dat klanten bereid zijn een premie te betalen voor betrouwbaarheid en zekerheid, wat de pricing power van Wolters Kluwer versterkt.

Bedreigingen van AI voor Wolters Kluwer