TomTom heeft in het derde kwartaal van 2025 opnieuw laten zien dat de ingeslagen koers vruchten begint af te werpen.

De winstgevendheid herstelde krachtig dankzij kostenbesparingen, een verbeterde brutomarge en een sterke bijdrage uit de automotive-divisie. De omzet bleef echter licht dalen, wat aangeeft dat de groei vooral uit efficiëntie komt, niet uit volumestijging.

• Groepsomzet: 136,9 miljoen euro (–3% jaar-op-jaar)
• Operationele winst (EBIT): 8,4 miljoen euro (tegen –4,1 miljoen vorig jaar)
• Vrije kasstroom (excl. herstructurering): 16,6 miljoen euro, marge 12%

De hogere marge en winst illustreren dat TomTom meer waarde haalt uit software en licenties, terwijl de reorganisatie uit juni zijn vruchten begint af te werpen. De automotive-divisie groeide met 22% in operationele omzet, gesteund door de opstart van nieuwe voertuiglijnen.

Investment view

Wij blijven op dit moment aan de zijlijn bij TomTom. De cijfers zijn beter dan verwacht en de winstgroei is indrukwekkend, maar het onderliggende omzetbeeld blijft vlak. De koers kan tijdelijk opveren door de sterke kasstroom, maar structurele groei in de kernactiviteit blijft uit. We zien er dus nog steeds weinig in.

• Winststijging grotendeels door kostenbesparing en herstructurering
• Automotive sterk kwartaal, maar deels tijdelijk door productie-opstart
• Geen overtuigende structurele groei in Location Technology.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

TomTom’s winstherstel is vooral financieel van aard. De omzet daalde met 3% op jaarbasis, terwijl Location Technology, de kern van de strategie, vrijwel onveranderd bleef op 118 miljoen euro.

De brutomarge steeg naar 89%, mede door een hogere bijdrage uit software en content. Dit is een duidelijk signaal dat de focus op licentie-inkomsten werkt, maar de marktgroei blijft mager.

De automotive-activiteiten kenden een sterk kwartaal met een stijging van de operationele omzet tot 85 miljoen euro (+22%). Dit was te danken aan de hogere autoproductie in Europa en enkele nieuwe contracten, waaronder met Hyundai AutoEver.

Toch was een deel van deze stijging toe te schrijven aan eerdere royalty’s die nu zijn vrijgevallen. De Enterprise-divisie daalde 7% door valuta-effecten en de consumentenactiviteiten bleven verder afbouwen met –11%.

De kaspositie van 267 miljoen euro biedt comfort en ruimte voor verdere investeringen in AI, mapping en EV-data, maar het blijft afwachten of deze investeringen ook structureel rendement opleveren.

Concurrenten als Google, Apple en Here investeren fors in realtime kaartdata en AI-integratie, waardoor de prijsdruk op de markt hoog blijft.

Wij zien TomTom als een financieel gezond, technologisch interessant bedrijf met een duidelijke strategische richting, maar nog zonder het bewijs van duurzame omzetgroei.

De cijfers rechtvaardigen geen positie. Wij wachten liever op signalen van structurele groei in Location Technology voordat we instappen.

Verder met nieuws met betrekking tot dit onderwerp

TomTom kondigde meerdere productlanceringen en partnerschappen aan die de strategische verschuiving naar software en data verder onderstrepen.

• Introductie van de nieuwe Automotive Navigation Application
• Uitbreiding van de samenwerking met Hyundai AutoEver in Europa
• Meer dan 2 miljoen laadpunten opgenomen in Orbis Maps-database

De nieuwe Automotive Navigation Application maakt het voor autofabrikanten eenvoudiger om kant-en-klare navigatiesystemen te implementeren, inclusief realtime verkeersinformatie en laadpaalnavigatie.

De samenwerking met Hyundai AutoEver verstevigt TomTom’s positie als leverancier voor Europese automerken. Daarnaast breidt de EV-infrastructuur in Orbis Maps het platform verder uit, wat een cruciale troef kan worden in de snelgroeiende markt voor elektrische mobiliteit.

Deze ontwikkelingen tonen aan dat TomTom de juiste technologische keuzes maakt. De uitdaging ligt nu in het verzilveren van deze innovaties in een sterker commercieel groeipad.

Conclusie

wij blijven afwachtend. Ondanks de winstverbetering ontbreekt overtuigende omzetgroei en blijft de vooruitgang vooral kosten-gedreven. TomTom toont geen structurele versnelling in de kernactiviteiten, terwijl de concurrentiedruk toeneemt. De cijfers zijn degelijk, maar bieden onvoldoende aanleiding om van een blijvend herstel te spreken. Wij blijven weg.

🔵 English version

TomTom: profitability improves, revenue still flat

TomTom delivered a stronger-than-expected third quarter in 2025, showing clear progress in profitability. Cost control, efficiency gains, and a favorable product mix lifted margins, while free cash flow surprised positively. However, revenue remained slightly lower year-on-year, highlighting that growth came mainly from cost savings rather than expanding demand.

• Group revenue: €136.9 million (–3% YoY)
• Operating profit (EBIT): €8.4 million (vs. –€4.1 million last year)
• Free cash flow (excl. restructuring): €16.6 million, margin 12%

The improvement in margins underscores TomTom’s transition toward higher-value software and licensing activities. The Automotive division stood out with a 22% jump in operational revenue, supported by new model ramp-ups and deferred royalties.

Investment view

We remain cautious on TomTom. While Q3 results were solid and profitability improved sharply, underlying revenue trends remain weak. The stock may see a short-term bounce on the back of cash flow strength, but structural growth is still lacking.

• Profit rebound driven mainly by cost reductions and restructuring
• Automotive revenue strength partly temporary from production ramp-up
• Flat performance in Location Technology

TomTom’s results were largely financial in nature. Revenue fell 3% year-on-year, and Location Technology was flat at €118 million. The gross margin rose to 89%, driven by higher software and content share. Automotive operational revenue rose 22% to €85 million, supported by new programs and deferred royalties, while Enterprise fell 7% and Consumer dropped 11%.

With €267 million in net cash and no debt, TomTom remains financially solid, but the absence of sustained revenue acceleration limits its long-term appeal. Competition from Google, Apple, and Here continues to intensify as these giants expand their AI-driven mapping ecosystems.

We view TomTom as financially sound and strategically positioned, yet without tangible proof of durable growth. Until Location Technology shows consistent expansion, the current outlook remains muted.

Further developments related to this topic

TomTom announced several initiatives reinforcing its software-first and automotive-focused strategy.

• Launch of the next-generation Automotive Navigation Application
• Expansion of the Hyundai AutoEver partnership
• Integration of over 2 million EV charging points into Orbis Maps

These moves strengthen TomTom’s role within the automotive software value chain. The Hyundai deal adds visibility in Europe, and Orbis Maps enhances its positioning in EV navigation. Still, translating these advances into steady revenue growth remains the key challenge ahead.

Conclusion

we remain cautious. Despite the profit rebound, TomTom lacks convincing top-line momentum. Progress is driven by cost efficiency rather than organic expansion, and rising competition could limit upside potential. The figures are solid but do not yet signal a lasting turnaround.