Tarieven mogen weer: Implicaties voor markten en strategieën
Een Amerikaans hof van beroep heeft tijdelijk de nietigverklaring opgeschort van Trumps importheffingen die hij op Liberation Day invoerde. Een lagere rechter oordeelde eerder dat Trump zijn bevoegdheden overschreed, maar het beroep van de regering houdt de heffingen voorlopig in stand.
Een Volgens de Wall Street Journal overweegt de regering-Trump een tijdelijke invoering van een zogeheten stop gap (noodtarieven) op basis van een bepaling in de Amerikaanse Trade Act. Deze maatregel zou het mogelijk maken om gedurende maximaal 150 dagen importtarieven tot 15 procent op te leggen.
In Washington dreigt de juridische strijd rond het Amerikaanse handelsbeleid te nog steeds te escaleren. De regering-Trump overwoog om het Hooggerechtshof in te schakelen om een uitspraak van de handelsrechtbank die zijn tarieven blokkeert, tijdelijk op te schorten. Dit hoeft voor nu niet meer, maar blijft wel een optie in de toekomst.
Implicaties voor markten en alternatief scenario
Strategisch gezien is het belangrijk om te onderkennen dat het Trump-team niet alleen in beroep kan gaan, maar ook dreigt met alternatieve maatregelen.
Er worden al nieuwe juridische paden besproken, zoals het activeren van sectie 122, 301 en 338 van de Amerikaanse handelswetten, obscure, maar potentieel krachtige instrumenten waarmee alsnog nieuwe tarieven kunnen worden opgelegd, buiten het Congres om.
Dit betekent dat markten nog niet opgelucht adem kunnen halen. Integendeel, de beleidsrisico’s nemen juist toe. Tegelijkertijd blijven de markten veerkrachtig en kijken ze vooruit, waardoor het bekende cliché ‘buy on dips’ voorlopig nog steeds overeind blijft.
In de eerste plaats is er nu sprake van verhoogde juridische onzekerheid: niemand weet precies hoelang deze soap zal duren, welke instrumenten de regering exact zal kiezen, of hoe andere landen zullen reageren.
Ten tweede is er een geopolitieke component: diplomatieke onderhandelingen met landen als China komen direct onder druk te staan.
Ten derde vergroot de dreiging van plotse, nieuwe importheffingen de volatiliteit voor multinationals, logistieke ketens en grondstoffenprijzen.
Beleggers moeten hier rekening houden met meer volatiliteit in sectoren als industrie, halfgeleiders, consumentengoederen en transport. Bedrijven die sterk afhankelijk zijn van import of internationale verkoop kunnen zowel profiteren van een tijdelijke verlichting als geraakt worden door nieuwe ad-hocmaatregelen die Trump via andere juridische wegen kan opleggen.
Alternatief scenario: Trump capituleert
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
