Tarieven: Nieuw kader om besprekingen te stroomlijnen - Implicaties en markten
De regering-Trump heeft een nieuw kader opgesteld om handelsbesprekingen over wederzijdse tarieven te stroomlijnen. Zie ook het artikel verderop van The Wall Street Journal.
De onderhandelingen worden verdeeld in brede categorieën zoals tarieven, niet-tarifaire handelsbelemmeringen, digitale handel, oorsprongsregels en economische veiligheid.
Ongeveer 18 belangrijke handelspartners zullen per keer op gespreide wijze onderhandelen, in aanloop naar een deadline van 8 juli. De gesprekken blijven voorlopig algemeen en zijn concrete Amerikaanse eisen vaak nog niet overgebracht.
Mexico en Canada vallen buiten deze nieuwe ronde. Europa en andere landen proberen hun eigen onderhandelingsvoorwaarden vast te leggen, waarbij bepaalde gevoelige dossiers worden uitgesloten.
China volgt een apart traject, waarbij het risico loopt op veel hogere tarieven van minimaal 145%, tenzij het substantiële concessies doet.
Implicaties en markten
Hoewel het raamwerk van de Trump-regering bedoeld is om de handelsbesprekingen te stroomlijnen, moet worden benadrukt dat zulke onderhandelingen doorgaans gemiddeld 18 maanden duren.
Het huidige voorstel kan dus worden gezien als een eerste hypothese en startpunt, eerder dan een directe route naar akkoorden.
Voor de meeste landen lijkt de kans op een akkoord relatief groot, gezien de algemene bereidheid tot overleg en de minder gevoelige aard van de wederzijdse handelsbetrekkingen.
Toch blijft China de grote uitzondering. De situatie met Beijing is complexer en veel minder voorspelbaar. De Amerikaanse regering zet in op zeer hoge tarieven van minimaal 145%, maar beseft tegelijkertijd dat zulke tarieven ook grote schade kunnen aanrichten aan de Amerikaanse economie zelf.
Hierdoor neemt de verwachting op de markten toe dat er mogelijk alsnog een tussenoplossing met China wordt gevonden, bijvoorbeeld via gefaseerde concessies of deelakkoorden.
Voor beleggers betekent dit dat er hoop is op een doorbraak, maar dat er vooralsnog geen enkele zekerheid bestaat. Het momentum wijst op een serieuze kans op vooruitgang, maar pas als er een oplossing met China op tafel ligt, zal de markt dit echt als duurzaam positief signaal beschouwen.
Tot die tijd bepalen vooral headlines de richting van de markten, terwijl de kans toeneemt dat de regering-Trump alsnog een draai zal maken om een "ramp" te voorkomen (zie ook onze strategie).
Hierdoor lijken akkoorden geneigd te zijn om zich vooral te richten op het herstellen van vertrouwen in grotere lijnen, zonder dat er meteen structurele vooruitgang wordt geboekt.
Tenzij er binnen drie maanden duidelijke vooruitgang wordt geboekt, is de verwachting dat de markten dagen hebben met fikse dalingen, mede door onverwachte negatieve ontwikkelingen.
Toch lijken beleggers zich vooral te blijven richten op de iets langere termijn en op de kans dat er met name met China een oplossing wordt gevonden, waardoor de markten binnen zes tot twaalf maanden duidelijk hoger kunnen staan.
Dalingen, zelfs terug naar de lows van dit jaar, zullen daardoor waarschijnlijk eerder worden gezien als koopkansen.
Belangrijkste punten in bullet points
- De Trump-regering gebruikt een nieuw kader om handelsbesprekingen te structureren, gericht op brede thema’s zoals tarieven, regelgeving, digitale handel, oorsprongsregels en economische veiligheid.
- Er wordt onderhandeld met ongeveer 18 belangrijke handelspartners per keer, verdeeld over drie weken, met herhalingen tot de deadline van 8 juli.
- Landen die geen akkoord bereiken, riskeren wederzijdse tarieven, tenzij Trump de 90 dagen-pauze verlengt.
- Mexico en Canada zijn uitgesloten van de nieuwe onderhandelingen omdat ze niet onder Trump's tariefbesluit vallen.
- China volgt een apart traject en krijgt te maken met hogere tarieven van minstens 145%, tenzij er 'substantiële' concessies worden gedaan.
- Trump meldt dagelijks contact met China, maar Chinese functionarissen ontkennen substantiële onderhandelingen.
- Concrete eisen zijn nog niet overal gecommuniceerd: Europa en andere handelspartners wachten nog op meer duidelijkheid van de VS.
- De Europese Unie weigert te onderhandelen over btw-aanpassingen en landbouwsubsidies.
- Het Verenigd Koninkrijk wil veranderingen in voedsel- en autoveiligheidsnormen uitsluiten van de gesprekken.
Samenvattend
De regering-Trump probeert met een nieuw kader de handelsbesprekingen te versnellen, maar de uitkomst blijft onzeker.
Voor veel landen lijkt een akkoord haalbaar, terwijl China een lastige uitzondering vormt. Headlines blijven voorlopig de markten sturen, en de kans groeit dat Trump concessies zal doen om grotere schade te voorkomen.
De focus ligt op het herstellen van vertrouwen, zonder directe structurele oplossingen.
Als binnen drie maanden geen duidelijke vooruitgang wordt geboekt, kunnen de markten dalen, maar over zes tot twaalf maanden wordt een hoger niveau verwacht.
https://www.wsj.com/politics/policy/trump-tariff-trade-negotiations-phased-approach-7b8380a1
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
