De halfjaarcijfers van Stellantis laten een fors verslechterd beeld zien. Zowel de marges als de winstgevendheid staan onder druk, en de negatieve kasstroom benadrukt dat het bedrijf moeite heeft om zich aan te passen aan de nieuwe marktomstandigheden. Het nettoverlies loopt op tot ruim €2 miljard, mede door de oplopende kosten en de eerste impact van de invoertarieven.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Visie op het aandeel

Wij doen al langere tijd niets met het aandeel Stellantis en zien ook nu geen aanleiding om in te stappen (zie ook de database). De cijfers zijn ronduit zwak en bevestigen onze afwachtende houding. Het enige lichtpuntje is dat het bedrijf inmiddels goed lijkt te kunnen inschatten wat de impact van de tarieven zal zijn, wat enige voorspelbaarheid biedt richting de tweede helft van het jaar. Maar structureel is het beeld te fragiel.

• Omzet: €74,26 miljard (verwachting: €74,96 miljard)
• Aangepaste operationele marge: 0,7% (verwachting: 1,97%)
• Aangepaste bedrijfswinst: €540 miljoen (verwachting: €1,33 miljard)
• Nettoverlies: €2,26 miljard (verwachting: -€855 miljoen)
• Vrije kasstroom industriële activiteiten: -€3,01 miljard (verwachting: -€2 miljard)
• Verwachte impact tarieven in 2025: netto-effect van €1,5 miljard voor het hele jaar, waarvan €1,2 miljard in de tweede helft

Conclusie

De cijfers onderstrepen dat Stellantis zich in een moeilijke fase bevindt. De margedruk, hoge verliezen en kasuitstroom maken het aandeel op dit moment onaantrekkelijk. Wij blijven aan de zijlijn staan.