Modec heeft zijn winst- en dividendverwachtingen voor het boekjaar 2025 verhoogd, een duidelijk teken dat de markt voor offshore-energie en FPSO-projecten structureel aantrekt.

Het Japanse bedrijf voorziet een omzetgroei van 18,9% en een winststijging van 26%, dankzij solide voortgang bij EPCI-projecten en beter presterende bestaande vaartuigen.

• Modec verhoogt de winstverwachting met bijna 30%.
• Ook de omzetverwachting stijgt met 18,9%.
• Dividendverhoging bevestigt de sterke kasstromen uit lopende projecten.
• De koers steeg 26% op de Japanse beurs na het nieuws.

Bovendien wordt het slotdividend verhoogd, onder voorbehoud van goedkeuring door aandeelhouders in maart 2026. Op de Japanse beurs reageerde het aandeel met een stijging van maar liefst 26%.

Investment view

Wij zien de positieve bijstelling van Modec als een bullish signaal voor de hele FPSO-sector, inclusief SBM Offshore, waar wij eerder op €13 zijn ingestapt. De recente koersbeweging bevestigt dat onze timing uitstekend was.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

SBM Offshore profiteert van exact dezelfde onderliggende marktdynamiek: stijgende olieproductie, groeiende vraag naar drijvende productieplatforms en hogere marges bij nieuwe contracten.

• De herwaardering van Modec bevestigt de opleving in FPSO-markten.
• SBM Offshore profiteert van een vergelijkbare orderinstroom.
• De hogere winstverwachting bij Modec wijst op een gezonde margestructuur in de sector.
• De verhoogde dividendcapaciteit is een teken van stabiele kasstromen.
• Wij zien dit als extra bevestiging dat SBM Offshore zich op een solide pad bevindt.

Terwijl Modec een sterke positie heeft in Azië en Latijns-Amerika, blijft SBM Offshore toonaangevend in West-Afrika en Guyana, met een robuuste backlog en een gezonde pipeline van nieuwe FPSO-contracten.

De stijgende winstgevendheid bij Modec is in dat opzicht representatief voor de sectortrend: klanten verlengen bestaande contracten en financieren nieuwe projecten ondanks hogere kapitaalkosten. Dit wijst erop dat de winstcapaciteit in de hele industrie toeneemt.

Onze positie in SBM Offshore, opgebouwd vanaf aantrekkelijke niveaus rond €13, staat inmiddels in grote winst. We beschouwen het aandeel als een free ride.

De sector herstelt structureel van jaren van onderinvestering, terwijl de cashflowgeneratie versnelt. Dat maakt het nieuws van Modec niet alleen positief voor beleggers in Japan, maar ook een bevestiging dat SBM Offshore op koers ligt voor verdere waardestijging.

Conclusie

De opwaartse herziening door Modec en de koerssprong van 26% vormen een krachtige bevestiging dat de offshore-energiesector in een opwaartse fase zit. De sterke projectuitvoering, stijgende marges en hogere dividenden wijzen op een fundamenteel herstel van de FPSO-markt.

Wij blijven positief over SBM Offshore, waar wij al een positie hebben op lagere niveaus. De vooruitzichten voor 2025 en verder blijven robuust, met toenemende kasstromen, stabiele contracten en een aantrekkelijke waardering. Wij blijven zitten op een stijging.

🔵 English version

Modec: Upward revision of earnings and dividend also supports confidence in SBM Offshore

Modec has raised its earnings and dividend forecasts for fiscal 2025, signaling renewed strength in the offshore energy and FPSO segment. The Japanese company now expects revenue to rise 18.9% and net profit attributable to owners to increase 26%, supported by solid progress on EPCI projects and improved performance of existing vessels. A higher year-end dividend is planned, pending shareholder approval in March 2026. The stock jumped 26% on the Tokyo Stock Exchange following the announcement.

• Modec boosts profit forecast by nearly 30%.
• Revenue outlook raised by 18.9%.
• Dividend increase reflects strong cash generation.
• Shares surged 26% in Tokyo after the update.

Investment view

We view Modec’s upward revision as a bullish signal for the entire FPSO market, including SBM Offshore, where we initiated a position at €13. The recent price strength confirms that our entry point was excellent. SBM Offshore benefits from the same structural tailwinds: rising oil production, growing demand for floating production units, and improving margins on new projects.

• Modec’s upgrade confirms the rebound in FPSO demand.
• SBM Offshore’s order book reflects the same market trend.
• Higher profitability at Modec suggests sector-wide margin recovery.
• Dividend growth indicates stable cash generation.
• We see this as strong confirmation that SBM Offshore remains on a solid path.

While Modec has a strong foothold in Asia and Latin America, SBM Offshore remains the global leader in West Africa and Guyana, backed by a robust backlog and a healthy project pipeline. The earnings improvement at Modec mirrors what is happening across the industry: operators are extending existing contracts and launching new ones despite tighter financing conditions, which points to expanding profitability in the FPSO space.

Our position in SBM Offshore, initiated at around €13, is already in profit. We now view it as a free ride on the next phase of sector growth. After years of underinvestment, the FPSO market is structurally recovering, and cash flow generation is accelerating. The Modec revision therefore not only benefits its own investors but reinforces confidence in SBM Offshore’s upside potential.

Conclusion

Modec’s 26% surge and its upgraded guidance deliver a powerful signal for the broader offshore energy industry. With improving execution, stronger margins, and higher dividends, the FPSO sector is clearly entering a new growth cycle. We remain positive on SBM Offshore, where we already hold a position from lower levels. Cash flow visibility, contract stability, and attractive valuation continue to support our view. We stay positioned for further upside.