President Donald Trump heeft via Truth Social een opmerkelijk bericht geplaatst dat verder gaat dan eerdere uitspraken over sancties of diplomatieke druk.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Hij stelde dat Oekraïne niet kan winnen zolang het alleen mag verdedigen, en suggereerde dat het land ook offensieve middelen moet krijgen om Rusland direct te kunnen aanvallen.

Daarmee opent hij de deur naar het leveren van aanvalswapens, wat het conflict kan veranderen van een defensieve strijd in een veel bredere escalatie.

Impact op de markten

Wij zien dit bericht van Trump als een duidelijke nieuwe dreiging voor een daling op de aandelenmarkten wereldwijd, mocht hij zijn woorden daadwerkelijk omzetten in beleid.

Voor nu is het slechts een vorm van bluf om Putin in beweging te krijgen. Maar mocht dat niet zo zijn, dan kunnen de reacties op de markten niet uitblijven.

In eerste instantie houden we rekening met een kortdurende schrikreactie, waarbij beleggers de verhoogde geopolitieke risico’s inprijzen. Dit kan leiden tot hogere energieprijzen, een vlucht naar veilige havens en druk op aandelenkoersen.

De eerste effecten zouden er als volgt uit kunnen zien

• Stijgende energieprijzen: wereldwijd, door hernieuwde zorgen over de stabiliteit van olie- en gasleveringen.
• Sterkere vlucht naar veilige havens: zoals goud, Amerikaanse staatsobligaties en de dollar, wat kapitaal wegtrekt uit aandelen.
• Correcties op aandelenmarkten: vrijwel alle sectoren zijn kwetsbaar voor geopolitieke spanningen en vooral aandelen die een hoge geraring hebben en dus relatief duur zijn zoals in de de technologiesector.

Het grotere risico ligt in de iets langere termijn. Mocht de verschuiving in het Amerikaanse beleid daadwerkelijk leiden tot een bredere escalatie van het conflict, dan kan de druk op de markten veel langer aanhouden.

In dat geval is een kort herstel na de eerste schrikreactie minder waarschijnlijk en neemt de kans toe op een langere daling, met blijvende onzekerheid, verhoogde volatiliteit en verslechterende economische vooruitzichten in meerdere regio’s.

Van defensie naar offensief

In zijn boodschap gebruikte Trump een sportmetafoor: een team dat alleen mag verdedigen en niet mag aanvallen kan nooit winnen. Daarmee doelt hij op het huidige beleid, waarin Oekraïne vooral defensieve middelen kreeg zoals luchtverdedigingssystemen en beperkte langeafstandswapens.

Onder zijn leiding kan dat veranderen: Oekraïne zou toegang kunnen krijgen tot raketten, drones en andere systemen waarmee Russische doelen diep in het land geraakt kunnen worden.

Mogelijke Russische tegenreacties

Een Amerikaanse koerswijziging richting offensieve steun zal in Moskou niet onbeantwoord blijven. Rusland heeft meermaals aangegeven dat het aanvallen op eigen grondgebied met Westerse steun als een rode lijn ziet. Mogelijke tegenreacties zijn:

• Militair: uitbreiding van aanvallen op Oekraïense infrastructuur, het stationeren van extra troepen nabij NAVO-grenzen of het inzetten van wapens met groter bereik om druk uit te oefenen.
• Economisch: beperking van olie- en gasleveringen, met name richting Europa, waardoor de energiemarkt opnieuw onder spanning komt te staan.
• Cyberaanvallen: grootschalige digitale aanvallen op Westerse financiële instellingen, energiebedrijven en overheidsdiensten, bedoeld om chaos te veroorzaken en economische schade toe te brengen.
• Diplomatiek en politiek: intensivering van samenwerking met landen als China, Iran en Noord-Korea om de druk op het Westen op meerdere fronten te vergroten.

Al deze reacties zouden de onzekerheid op de financiële markten verder versterken en de kans vergroten dat een aanvankelijke schrikreactie uitmondt in een meer structurele neerwaartse beweging.

Conclusie

Met dit bericht laat Trump zien dat zijn beleid niet blijft steken bij economische sancties, maar dat hij bereid is Oekraïne ook offensief te steunen. De kans op escalatie neemt daardoor aanzienlijk toe.

Voor de markten betekent dit eerst een korte schrikreactie, maar als het conflict daadwerkelijk breder wordt en Rusland fel reageert, kan dit omslaan in een langere daling van aandelenmarkten wereldwijd.