OCI: VEB stapt naar Ondernemingskamer om aandelenruil Orascom
De Vereniging van Effectenbezitters (VEB) heeft de Ondernemingskamer verzocht om in te grijpen bij de voorgenomen transactiestructuur rond OCI. Die stap volgt nadat het bedrijf geen gehoor gaf aan oproepen van beleggers om de plannen te heroverwegen.
Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.
De kwestie heeft geleid tot aanzienlijke onrust onder aandeelhouders en tot een open conflict over governance, waardering en bescherming van minderheidsbelangen.
- De VEB vraagt om onmiddellijke maatregelen om stemming over de plannen te blokkeren.
- Het gaat om een aandelenruil waarbij OCI zou opgaan in Orascom.
- Zowel particuliere als professionele beleggers hebben publiekelijk bezwaar gemaakt.
De voorgestelde transactie betreft het onderbrengen van OCI in Orascom, een Egyptisch bouwbedrijf dat, net als OCI, onder controle staat van de familie Sawiris. Sinds de aankondiging is de weerstand onder aandeelhouders groot, met name onder beleggers die niet aan de controlerende familie zijn verbonden. Opvallend is de brede eensgezindheid, waarbij kritiek klinkt vanuit verschillende landen en vanuit zowel particuliere als institutionele hoek.
Investment view
Wij vinden de situatie rond OCI al langere tijd problematisch en blijven bewust afzijdig bij dit aandeel. Als kleine belegger ben je gewoon beroofd van je geld.
De huidige ontwikkelingen bevestigen dat standpunt. De voorgestelde aandelenruil ontbeert een overtuigende strategische logica en roept fundamentele vragen op over de belangenafweging binnen het bedrijf.
De kern van de bezwaren ligt in drie elementen. Ten eerste ontbreekt een duidelijke industriële rationale voor het onderbrengen van een chemiebedrijf in een bouwconcern. Ten tweede is de gekozen ruilverhouding volgens veel beleggers ongunstig voor OCI-aandeelhouders, wat wijst op een onevenwichtige waardering. Ten derde is sprake van een structureel belangenconflict, doordat dezelfde grootaandeelhouder aan beide zijden van de transactie de zeggenschap heeft.
Vanuit macro-economisch en markttechnisch perspectief is er geen noodzaak voor deze constructie. De chemiesector kent cyclische druk, maar dat rechtvaardigt geen ingreep die de positie van minderheidsaandeelhouders verzwakt.
In een omgeving waarin transparantie, governance en kapitaalsdiscipline steeds belangrijker worden, wijkt OCI hier negatief af van wat beleggers mogen verwachten. Onze visie is daarom dat het risico-rendementsprofiel van het aandeel ongunstig is en blijft.
Achtergrond en context van de bezwaren
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
