Obligaties: Citi stelt dat er meer term premium nodig is om rust te krijgen op VS markt
De Amerikaanse zakenkrant The Wall Street Journal haalt Citi aan, dat stelt dat er meer “term premium” nodig is om rust te krijgen op de Amerikaanse obligatiemarkt. Wat bedoelen ze daarmee?
Een “term premium” is de extra vergoeding (rente) die beleggers vragen om een langlopende obligatie te kopen in plaats van een kortlopende.
Als de onzekerheid groot is, bijvoorbeeld over inflatie, begrotingstekorten of rente, willen beleggers meer rente als compensatie voor dat langere risico. Zonder voldoende premie blijven beleggers liever aan de korte kant van de curve zitten, wat voor onrust in de markt zorgt.
Citi zegt dus
– Zelfs als het Amerikaanse begrotingsbeleid uiteindelijk minder duur uitpakt dan sommige analisten vrezen, blijft de kans groot dat de rentecurve steil blijft.
– Dat betekent dat lange rentes relatief hoog blijven ten opzichte van korte rentes.
– Citi verwacht bovendien dat de Amerikaanse inflatie op jaarbasis weer wat zal oplopen, en blijft daarom negatief over Amerikaanse staatsobligaties.
– Tegelijk geven ze toe: wanneer precies een nieuwe verkoopgolf in obligaties plaatsvindt, is moeilijk te voorspellen.
Tot slot merkt Citi op dat die steilere rentecurve niet alleen in de VS te zien is, maar wereldwijd, wat suggereert dat dit een bredere trend is onder beleggers
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
