Nedap heeft in het derde kwartaal van 2025 een duidelijke versnelling in de omzetgroei laten zien, terwijl het bedrijf tegelijkertijd bekendmaakte dat CEO Ruben Wegman in april 2026 zal aftreden vanwege gezondheidsredenen. De Raad van Commissarissen heeft de intentie uitgesproken om Rob Schuurman, momenteel Chief Commercial Officer, als zijn opvolger te benoemen.

• De omzet steeg met 15 procent jaar-op-jaar tot € 71,3 miljoen
• De omzetgroei in de belangrijkste markten kwam uit op 18 procent jaar-op-jaar
• De terugkerende omzet steeg 11 procent en vormde 40 procent van de totale omzet

Nedap benadrukte dat de groei breed gedragen werd, met solide prestaties in Healthcare, Livestock en Security. Alleen de Retaildivisie liet een lichte daling zien door langere verkoopcycli. Het bedrijf gaf aan dat de ‘Step Up!’-strategie vruchten afwerpt en dat men verwacht de groei in 2025 in alle kernmarkten voort te zetten, ondanks mogelijke geopolitieke risico’s.

Investment view

Als wij de aandelen zouden hebben, zouden wij op een stijging blijven zitten.

• Versnelde omzetgroei in alle kernmarkten bevestigt de kracht van de strategie
• Solide groei in terugkerende inkomsten biedt voorspelbaarheid
• Sterke positie in Digital Twin-technologie verhoogt het concurrentievoordeel
• Gezonde balans en dividendcapaciteit ondersteunen lange-termijnaandeelhouderswaarde
• Nieuwe CEO Schuurman borgt continuïteit in strategie en uitvoering

De versnelling in omzetgroei, vooral in Healthcare en Livestock, wijst op structurele vraag naar Nedaps digitale oplossingen. De ‘Step Up!’-strategie, gericht op schaalbaarheid via gemeenschappelijke technologie-platformen, zorgt voor operationele efficiëntie en hogere marges.

Het toenemende aandeel van terugkerende omzet — nu 40 procent van het totaal — versterkt de visibiliteit van toekomstige kasstromen. De voorgenomen overdracht van het leiderschap aan Rob Schuurman wordt verwacht de strategische lijn te behouden en de digitale transitie verder te versnellen.

Cijfers en outlook

De kwartaalomzet steeg 15 procent jaar-op-jaar tot € 71,3 miljoen, terwijl de omzet over de eerste negen maanden uitkwam op € 206,1 miljoen (+11 procent). De terugkerende omzet steeg 11 procent tot € 82 miljoen en maakt 40 procent van de totale omzet uit. Het bedrijf verwacht voor 2025 in alle belangrijke markten verdere groei, ondanks mogelijke invloeden van geopolitieke ontwikkelingen.

Sterke punten

De groei in Healthcare was het gevolg van de uitbreiding van de Ons-suite bij bestaande klanten en de introductie van MediKIT in de huisartsenmarkt. Dit versterkt de positie in de Nederlandse zorgsector en onderstreept de vraag naar digitale ondersteuning bij administratieve processen.

De Livestock-divisie profiteerde van gunstige marktcondities en toenemende vraag naar slimme oplossingen zoals SmartTag-as-a-Service, waardoor de blootstelling aan cyclische schommelingen afneemt en het aandeel terugkerende omzet toeneemt.

De Security-activiteiten groeiden door sterke vraag naar toegangsbeheer en de adoptie van upgrade-assurance, Mobile Access en PACE-oplossingen, wat de basis legt voor verdere softwarematige inkomsten.

Zwakke punten

De Retail-divisie had te maken met vertraging in verkoopcycli, waardoor de omzet licht daalde ten opzichte van vorig jaar. Hoewel de iD Cloud-oplossing blijft groeien, blijft het herstel van de verliespreventiedivisie achter bij de verwachtingen.

Daarnaast blijft de exposure aan specifieke regionale markten in Healthcare en Livestock een risicofactor, zeker in geval van veranderende regelgeving of dierziekte-incidenten. Ook kan de afhankelijkheid van Nederland binnen Healthcare op lange termijn de groei beperken als internationale uitrol langzaam gaat.

Catalysts

De aanstelling van Rob Schuurman als CEO kan nieuwe energie brengen in de organisatie en de uitrol van digitale platformen versnellen. Daarnaast blijft de doorlopende uitbreiding van de Ons®-suite en SmartTag-diensten een motor voor stabiele groei in terugkerende inkomsten.

De adoptie van Mobile Access en PACE binnen Security biedt ruimte voor hogere marges en meer licentie-inkomsten. Tot slot blijft de groeiende vraag naar data-gedreven zorg- en veiligheidsoplossingen een belangrijke trend die Nedap structureel in de kaart speelt.

Conclusie

Nedap heeft met de versnelde groei in het derde kwartaal en een duidelijke strategie richting 2026 laten zien dat de basis voor verdere waardecreatie stevig staat. De overgang naar meer terugkerende inkomsten versterkt de kwaliteit van de kasstromen en verkleint de cycliciteit in de resultaten.

🔵 English version

Nedap $NEDAP

Nedap reported a strong acceleration in revenue growth in the third quarter of 2025 while announcing the upcoming departure of CEO Ruben Wegman, who will step down in April 2026 due to health reasons. The Supervisory Board intends to appoint Rob Schuurman, currently Chief Commercial Officer, as his successor.

• Revenue up 15% year-on-year to € 71.3 million
• Revenue growth in key markets of 18% year-on-year
• Recurring revenue up 11%, representing 40% of total revenue

Growth was broad-based across Healthcare, Livestock, and Security, with Retail slightly lower due to extended sales cycles. The company emphasized that its “Step Up!” strategy is delivering results and expects continued growth in all major markets through 2025, despite geopolitical uncertainties.

Investment view

If we held the stock, we would remain positioned for further upside.

• Accelerating growth confirms the execution of the Step Up! strategy
• Expanding recurring revenue base adds visibility and stability
• Strong Digital Twin capabilities create a competitive moat
• Healthy balance sheet and dividend capacity support shareholder value
• Leadership transition ensures strategic continuity and operational momentum

The growth momentum in Healthcare and Livestock signals sustained demand for Nedap’s digital solutions and automation platforms. The Step Up! strategy — centered on scalability and a shared technology base — is enhancing efficiency and margin resilience. With 40% of total revenue now recurring, cash-flow visibility is improving significantly. Rob Schuurman’s upcoming promotion as CEO is expected to secure strategic continuity while accelerating digital transformation initiatives.

Financials and outlook

Third-quarter revenue rose 15% year-on-year to € 71.3 million, bringing nine-month revenue to € 206.1 million (+11%). Recurring revenue increased 11% to € 82 million, accounting for 40% of total revenue. Management expects continued growth across all key markets in 2025, while remaining vigilant about geopolitical and macro risks.

Strengths

Nedap’s Healthcare division expanded through the continued rollout of the Ons® suite and the successful onboarding of new clients to the MediKIT platform for general practitioners. This strengthens its leadership in the Dutch healthcare software market and demonstrates strong demand for workflow automation.

The Livestock unit benefited from favorable global market conditions and rising demand for SmartTag-as-a-Service solutions. This subscription model drives recurring revenue and reduces exposure to cyclical volatility, which is increasingly valued by investors.

Security operations showed robust growth, supported by large-scale access control projects and the uptake of Mobile Access and PACE solutions. This transition towards software-driven revenue streams should support margin expansion in the coming quarters.

Weaknesses

Retail remains the weak spot in the portfolio as revenue declined slightly due to longer sales cycles. While iD Cloud continues to gain traction, the loss prevention business lags expectations.

Geographic concentration within Healthcare and Livestock poses a medium-term risk, particularly if regulatory changes or agricultural disruptions emerge. The limited internationalization of Healthcare operations also constrains long-term growth potential unless addressed strategically.

Catalysts

The planned succession of Rob Schuurman as CEO could inject fresh momentum into the company and accelerate digital platform deployment. Continued expansion of the Ons® suite and SmartTag services should further boost recurring revenue and visibility.

Increasing market adoption of Mobile Access and PACE within the Security division offers room for margin accretion and a more profitable software mix. Finally, broader market trends in data-driven care and security solutions align closely with Nedap’s core competencies and should continue to act as structural tailwinds.

Conclusion

Nedap’s third-quarter results confirm that its growth foundation is robust and that its transition toward more recurring revenue is progressing well. The combination of scalable digital solutions, solid execution, and leadership continuity positions the company for sustained value creation.