Meer informatie is te vinden op onze website. Zie ook deze artikelen.

De verwachting is dat de Europese beurzen vandaag verdeeld van start gaan. De Eurostoxx-futures noteren momenteel ongeveer 0,2% hoger. Dit volgt op een nieuw record op de Nasdaq gisteren. Tegelijkertijd laten de Amerikaanse futuresmarkten nu een gemengd beeld zien. Azië noteert overwegend hoger.

De markten lijken vandaag dus eerst even de kat uit de boom te kijken, onder meer in afwachting van de vraag of het staakt-het-vuren tussen Iran en Israël standhoudt. Wij denken dat het staakt-het-vuren uiterst broos is. Met andere woorden: het is een kwestie van tijd voordat het opnieuw misgaat.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Toch gaan we er voor nu vanuit dat het staakt-het-vuren nog even standhoudt, mede doordat in Israël de restricties zijn opgeheven. Mensen hoeven dus niet meer voortdurend in de buurt van een schuilkelder te blijven. Ook scholen en andere instanties openen weer. De huidige wapenstilstand is niet meer dan een tijdelijke pauze. Voor de markten maakt dat echter weinig verschil. Dit is een "contained" event.

Volgens de New York Times blijkt uit geheime bevindingen dat de Verenigde Staten er niet in zijn geslaagd om de ondergrondse installaties in Iran te vernietigen. Het nucleaire programma van het land zou daardoor slechts met enkele maanden zijn vertraagd. De Amerikaanse regering spreekt dit tegen.

Daarom waarschuwen we alvast: zodra er escalatie nieuws komt, kunnen markten schrikken, maar de onderliggende trend zal daarmee niet worden verstoord. Daar hebben we reeds veel over geschreven en te vinden in de database.

Beleggers gaan zich vooral weer richten op het naderende kwartaalcijferseizoen. Daarbij ligt opnieuw de nadruk op technologie. Ook in Europa verwachten we dat technologie-gerelateerde aandelen steun kunnen bieden aan het sentiment in de komende maanden.

Verder is er aandacht voor de NAVO top. Grote doorbraken worden daar echter niet verwacht. De aangekondigde 5%-norm van het bruto binnenlands product voor defensie-uitgaven door Europese landen is voorlopig slechts een belofte. We denken dan ook dat het tijd is voor consolidatie of zelfs correctie bij defensie-aandelen. Zie artikel.

Tegelijkertijd leeft het tarievendossier weer op. Europa heeft aangegeven dat het tegenmaatregelen overweegt als de VS ondanks verlaging alsnog beperkingen oplegt. Hoewel het een belangrijk thema blijft, verwachten wij dat de VS en Europa uiteindelijk dichter naar elkaar toe zullen groeien en op termijn toewerken naar een vrijhandelsakkoord.

Ook is er tegenstand tegen ander maatregelen. De voorgestelde invoerheffing van 25% op buitenlandse halfgeleiders door Donald Trump heeft een brede coalitie van tegenstanders op de been gebracht. Zie artikel.

Opvallend stil is het rondom China. Maar dat zal niet zo blijven. Op 9 juli verloopt de deadline waarna verhoogde tarieven weer ingaan. Wij denken dat die deadline wordt uitgesteld, zodat de gesprekken over tarieven gewoon doorgaan.

Alles bij elkaar opgeteld verwachten we dus een verdeelde start. De vraag is of er genoeg momentum is voor beleggers om te durven kopen. De ondertoon op de markten blijft positief, maar het is nog niet duidelijk of Europa de richting van Wall Street durft te volgen.

Op de obligatiemarkten is het beeld gemengd, met beperkte bewegingen. De Amerikaanse tienjaarsrente is iets opgelopen naar 4,3%. In Japan is de rente één basispunt gedaald naar 1,4%, terwijl de Duitse rente de dag begint op 2,53%.

Op Wall Street deden chipgerelateerde aandelen het uitstekend. De Philadelphia Semiconductor Index steeg met bijna 3,8%. Ook NVIDIA won 2,6% en ligt daarmee net onder haar hoogste stand ooit. Zie ook de database over NVIDIA.

Micron Technology won bijna 5%, maar het was opnieuw AMD dat de hoofdrol opeiste. Wij zitten op een stijging in AMD en verwachten verdere koerswinsten. Technisch gezien zou de koers kunnen terugkeren naar een stijgend trendkanaal, met als doelkoers minimaal 170 dollar en mogelijk een gemiddelde boven de 200 dollar (zie ook de database).

Het aandeel Hims & Hers herstelde met 2% na een eerdere forse koersval, veroorzaakt door beschuldigingen van fraude door Novo Nordisk. Wij blijven voorlopig aan de zijlijn bij Hims na eerder met winst te zijn uitgestapt.

Tesla kon niet meekomen en sloot 2% lager en Uber was sterk door positief nieuws rond Waymo. Wij zitten op een up bij Uber (zie ook de database voor de visie). De meeste kleinere technologieaandelen eindigden hoger.

In Azië zien we overwegend kleine plussen. Opvallend is dat de Koreaanse Kospi niet meedoet en fractioneel lager noteert. De Hang Seng index wint 0,8%.

Bij valuta noteert de euro op 1,1610 tegenover de dollar. De dollar staat op 144,9 ten opzichte van de yen. De opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell tijdens zijn Q&A met de Senaat waren een non-event en er kwamen geen nieuwe inzichten.

Bij grondstoffen is de olieprijs vannacht met 0,4% gestegen naar 66,30 dollar, maar de trend blijft neerwaarts tot neutraal. Beleggers raken minder bezorgd over de situatie in het Midden-Oosten. Zoals eerder aangegeven denken wij dat er maximaal een premie van 10 dollar in de olieprijs zit. Die loopt er nu uit.

De goudprijs stabiliseert en noteert fractioneel hoger op 3.327 dollar. Ook daar loopt de oorlogspremie eruit. Goud zou op termijn opnieuw kunnen profiteren van renteverlagingen.

Andere grondstoffen: koffie daalt 4%, katoen en cacao stijgen elk met 3%. We sluiten niet uit dat koffie nog verder kan dalen op basis van de technische analyse, maar waarschuwen ook dat handelen in grondstoffen meestal tot verlies leidt, met af en toe een uitschieter.

Bij granen is het beeld verdeeld. Bij industriële metalen wint platina 1% en ligt koper fractioneel hoger.

In crypto is de Bitcoin hersteld naar 106.200 dollar (luister ook naar de podcast). Circle verloor 16% na een waarschuwing van de Bank for International Settlements over stablecoins. Dit is volgens ons een wat overdreven verhaal, maar voor beleggers een excuus om winst te nemen.

Andere crypto-aandelen stegen juist, met een mooie rally in Coinbase: 12% hoger (zie ook onze aankoop eerder). Robinhood won 7%. Ook de mining-aandelen lieten een herstel zien.

Samenvattend verwachten we een verdeelde tot iets hogere start. Europese markten zijn doorgaans voorzichtiger dan de Amerikaanse. De vraag is of Europa zich durft aan te sluiten bij de opwaartse trend op Wall Street. Ook als we eerst even haperen, blijft de onderliggende trend opwaarts. Let op: het tarievendossier zal de komende dagen opnieuw op de voorgrond treden.

Nu op weg naar de opening.

Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.