☕️ SCE Trader: Morning Call donderdag 19 maart - Lager start - Focus AGN en macro
Meer op onze website, waar we vandaag weer aan verschillende zaken aandacht besteden.
De huidige signalen wijzen op een lagere start van de Europese beurzen. Er spelen meerdere thema’s die het sentiment onder druk zetten. In de eerste plaats is er de verwarrende FOMC-meeting van gisteren (zie bericht), waarbij de rente weliswaar ongewijzigd bleef, maar de communicatie weinig richting gaf.
- Europese beurzen openen naar verwachting lager door een combinatie van macro-onzekerheid en zwakke wereldwijde markten
- Escalatie in het Iran-conflict raakt direct de energiemarkten, met gerichte aanvallen op gas- en LNG-faciliteiten en risico op langdurige verstoringen in olie- en gasaanvoer
- Private credit komt nadrukkelijk naar voren als structureel risico voor financiële markten
- Bank of America waarschuwt voor mogelijke dalingen binnen Europese financiële aandelen, waaronder Aegon.
- Sterke cijfers van Micron worden genegeerd door de markt, wat wijst op zorgen over piekniveaus in de cyclus
Daarnaast neemt de geopolitieke spanning toe nu energie-infrastructuur een expliciet doelwit is geworden in het conflict met Iran. Tegelijkertijd schuift private credit nadrukkelijk naar de voorgrond. Bank of America heeft een lijst gepubliceerd met Europese financiële aandelen die kwetsbaar zijn voor verdere dalingen, waarbij ook Aegon wordt genoemd (zie bericht).
Kijken we naar de markten, dan liggen de Amerikaanse futures licht lager, na een zwakke sessie op Wall Street. Ook Azië noteert overwegend zwak. Daarmee ontstaat een duidelijke cocktail van negatieve factoren.
Ook hebben we de afgelopen periode vaker gezien dat het sentiment intraday snel kan draaien. maar of dat nu ook zal gebeuren, moeten we maar eens zien.
De FOMC-communicatie bevatte meerdere tegenstrijdigheden, terwijl de vraag rondom een verdere escalatie met Iran nadrukkelijk blijft spelen. Volgens militaire experts neemt de directe vuurkracht van Iran af, maar wordt de inzet strategischer en gerichter, wat juist bijdraagt aan de nervositeit in de markten.
Private credit vormt een tweede structureel risico. Er verschijnen steeds meer signalen dat dit een dominant thema kan worden, wat bredere implicaties heeft voor financiële markten.
Een opvallend punt is de reactie op Micron Technology. Het bedrijf kwam met zeer sterke cijfers en een verhoogde outlook, maar het aandeel noteert desondanks lager (zie artikel). Dat duidt erop dat beleggers rekening houden met piekniveaus in de cyclus. Chipgerelateerde aandelen hebben nog nauwelijks een correctie hebben doorgemaakt, wat het risico aan de onderkant vergroot.
Binnen deze context is voorzichtigheid gerechtvaardigd. Wij zijn al enige tijd neutraal en hebben onlangs volledige winst genomen op posities die zijn opgebouwd tijdens de AI-trade vanaf eind 2022 en begin 2023 (zie ook strategie notes). Vanuit een helikopterview is recent gekozen voor een volledig neutrale positionering.
Op individueel niveau meldde Envipco een grote order uit het Verenigd Koninkrijk, maar dat vormt voor ons geen aanleiding om in te stappen.
Daarnaast wordt in de media gespeculeerd dat Macquarie mogelijk een bod voorbereidt op de Europese tak voor hernieuwbare energie van Shell, met een geschatte waarde van meer dan één miljard euro.
Kempen blijft ondertussen terughoudend in zijn communicatie rondom mogelijke desinvesteringen binnen liquide beleggingsstrategieën.
Over het geheel genomen is het Europese nieuws gemengd, maar het speelt momenteel duidelijk een ondergeschikte rol. De markt wordt gedomineerd door macro-thema’s.
Op de obligatiemarkten zien we dat het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties is opgelopen naar 4,28%. In Japan ligt de rente op 2,27%, terwijl de Duitse tienjaarsrente rond 2,95% noteert.
Vandaag staat de ECB-vergadering op de agenda, waarbij een meer hawkish toon wordt verwacht.
Europa blijft kwetsbaar als het gaat om de aanvoer van essentiële grondstoffen, met name energie. Dat kan opnieuw druk zetten op inflatie. Mocht de situatie rond Iran stabiliseren, dan ligt een scherpe daling van de olieprijs voor de hand. Voor nu speelt Iran het spel echter strategisch, met gerichte aanvallen die de verstoringen kunnen verlengen. Dit heeft direct impact op de LNG-aanvoer richting Europa en op inflatie.
Op Wall Street was het beeld zwak, waarbij met name de Magnificent Seven onder druk stonden. De bredere markt wist eerdere winsten niet vast te houden en het technische beeld is verder verslechterd.
In Azië zien we eveneens druk, met dalingen in onder andere Tencent. Alibaba rapporteert vandaag cijfers, maar doet dat in een ongunstige marktomgeving. Ook markten zoals Japan en Zuid-Korea staan onder druk.
Op valutamarkten noteert de euro rond 1,1470 ten opzichte van de dollar, terwijl de dollar tegenover de yen rond 159,7 ligt. De dollar blijft relatief sterk en fungeert opnieuw als veilige haven.
Bij grondstoffen zien we dat de olieprijs ogenschijnlijk rustig blijft rond 97,50 dollar. Onderliggend is het beeld echter minder rustig. In de forward-markten lopen de prijzen op, wat aangeeft dat beleggers rekening houden met langdurigere verstoringen in de aanvoer. Een vergelijkbaar patroon zien we bij gasprijzen in Europa.
Goud en zilver stonden gisteren onder druk, maar tonen vandaag een licht herstel.
Bij crypto staat Bitcoin rond 70.700 dollar en blijft relatief stabiel. Er geldt dat bij een verdere risk-off beweging ook cryptomarkten onder druk kunnen komen te staan.
Samenvattend. Alles bij elkaar is het beeld duidelijk: de markt wordt geconfronteerd met meerdere negatieve factoren tegelijk. Hoewel een herstel nooit is uit te sluiten, is het op basis van de huidige signalen rationeel om voorzichtig te blijven. Daarnaast moet rekening worden gehouden met nieuwe headlines gedurende de dag, die het sentiment verder kunnen beïnvloeden.
Nu op weg naar de opening.
Hoofdredactie
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
© 2026 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
