Meer informatie is te vinden op onze website.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De vroege signalen wijzen op een verdeelde tot mogelijk iets lagere start van de Europese markten. De EU-futures staan ongeveer 0,6% lager.

New York was gisteren hoger, de Aziatische beurzen zijn na de ongewijzigde rente in Japan overwegend wat lager, en de Amerikaanse futures staan ook in de min.

De markt begint hierdoor waarschijnlijk iets lager, terwijl er gespeculeerd wordt waarom Donald Trump een dag eerder de G7-top heeft verlaten. Trump liet doorschemeren dat het niet te maken heeft met een deal met Iran, maar met iets veel groters. Dat houdt de markt scherp en zelfs een beetje "angstig" tot nu toe.

Er zijn een aantal redeneringen daarover. Eén daarvan is dat er mogelijk Amerikaanse inmenging komt in de ontwikkelingen in Iran. De Amerikanen beschikken over bepaalde bommen waarmee ze eventueel de kernreactor in Natanz kunnen uitschakelen, en dat ze bereid zijn die stap nu echt te zetten.

In dat kader lijkt het conflict in Iran op dit moment die kant op te gaan dat het regime aan het wankelen is. Niet voor niets is er nu een wens van Teheran om te de-escaleren.

Of dat werkelijk gebeurt, is een tweede. De veronderstelling is in elk geval dat de dreiging vanuit Iran weggenomen moet worden.

We hebben het er ook eerder over gehad: hoewel Arabische landen zich publiekelijk uitspreken tegen de acties van Israël, worden die achter de schermen vaak gesteund. Een verminderde dreiging uit Iran zou namelijk kunnen bijdragen aan economische bloei in de regio.

De Europese beurzen gaan met deze achtergrondinformatie te maken krijgen en ook zal de markt zich alvast voorbereiden op de Fed-meeting van morgen. De verwachting is dat de rente ongewijzigd blijft, maar ook dat de Federal Reserve minder hawkish zal klinken.

Hoewel we een lagere start verwachten, waarbij Iran nog steeds op het hoofdpodium staat, zijn we niet negatief over de onderliggende trend. Die blijft opwaarts.

En stel dat vandaag of morgen het eindspel rond Iran plaatsvindt, mede doordat de Amerikanen besluiten Natanz aan te vallen, dan kan dat zelfs als bullish worden geïnterpreteerd. Ook al zou een eerste reactie negatief zijn.

Overigens waren er gisteren opnieuw raketaanvallen op Israël, met zeer moderne raketten uit Iran. Gelukkig waren veel lanceerplatforms al uitgeschakeld, waardoor de raketregen relatief meeviel.

De olieprijs is een goede graadmeter voor hoe de markt de situatie inschat. Hoewel olie momenteel wat hoger ligt, is de prijs duidelijk teruggekomen vanaf eerdere toppen, sinds Israël haar acties begon. Spikes zijn nog wel mogelijk, maar dat is het dan ook.

Op de obligatiemarkten zien we een rustige reactie op het feit dat de Bank of Japan haar rente ongewijzigd heeft gelaten en vanaf april 2026 de obligatieaankopen gaat verminderen. Dit was grotendeels verwacht (zie ook artikel).

We zien op dit moment dat het tienjarige Amerikaanse papier 1 basispunt lager noteert op 4,44%. De Japanse rente ligt 3 basispunten hoger op 1,49%. De Duitse rente begint de dag op 2,52%.

Op Wall Street zagen we dat de koers van AMD een sterke stijging liet zien. Het aandeel wist maar liefst bijna 9% te winnen, geheel terecht wat ons betreft. Vorige week was er al een positieve conferentie, waar de koers destijds niet op reageerde. Nu zien we alsnog een inhaalslag. Wij zitten overigens op een stijging van AMD (zie ook de database).

Ook de koers van Celsius, producent van sport- en gezondheidsdrankjes, wist bijna 6% te klimmen na een upgrade van TD Cowen. Ook hier zitten we nog steeds op een stijging (zie de database).

Daarnaast wist Meta sterk te presteren. Het bedrijf zoekt naar mogelijkheden om WhatsApp verder te commercialiseren via advertenties en via zogeheten 'zij-channels'. Meta won 3% en is nou net zo’n aandeel waarvan we denken dat het op termijn met gemak door de 1.000 dollar gaat. Gemeten over tien jaar zou het ons niet verbazen als een aandeel als Meta zelfs naar 10.000 dollar stijgt (meer in de database).

Ook de kleinere aandelen die gelinkt zijn aan technologie deden het prima in de Verenigde Staten.

Op de Aziatische beurzen is het beeld momenteel onduidelijk tot licht lager. Terwijl Japan fractioneel wint (+0,5%), moet de rest van Azië licht terrein prijsgeven. Er is sprake van een soort consolidatie.

Bij de valuta noteert de euro tegenover de dollar op 1,1560. De dollar ten opzichte van de yen staat op 144,6. Er is dus weinig gebeurd.

Bij de grondstoffen zien we dat goud zo’n 9 dollar wint, naar $3.394 per troy ounce. De goudprijs is de afgelopen dagen flink heen en weer geslingerd, maar ondanks dat goud als veilige haven minder sterk werd gekocht dan verwacht, blijft de trend opwaarts.

De olieprijs valt op, omdat deze nauwelijks meer reageert op wat er gebeurt in het Midden-Oosten. We hebben het er al eerder over gehad: er is een verkeerd narratief verspreid over wat het effect zou zijn van het afsluiten van de Straat van Hormuz. Dat zal volgens ons weinig impact hebben op de olieprijs, tenzij het conflict echt escaleert naar de buurlanden (zie ook de database).

Verder bij de grondstoffen: sinaasappelsap daalt 5%, cacao en suiker winnen tussen de 2 en 3%. Bij granen is het beeld gemengd, met opvallende vraag naar tarwe. Bij industriële metalen wist uranium 9% te winnen, terwijl koper opnieuw licht moest inleveren.

Bij crypto noteren we een Bitcoin-koers van $107.410. Daarmee blijft Bitcoin dicht bij haar all time high. Dit is op zichzelf een positief signaal en zou kunnen wijzen op een verdere rally.

Bij Bitcoin-gerelateerde aandelen was de stemming redelijk vriendelijk. MicroStrategy maakte opnieuw bekend Bitcoin te hebben gekocht, maar de koers reageerde daar nauwelijks op (zie artikel).

De miners noteerden hoger. Circle, waar we het eerder al vaker over hadden, steeg opnieuw met 13%. We zien daar een glanzende toekomst.

Samenvattend gaan we er op dit moment van uit dat de markten in Europa mogelijk iets lager starten. De ondertoon in de markten blijft redelijk goed. Toch, alles afwegende, zijn de signalen momenteel defensief en enigszins gespannen, wat betekent dat we vandaag waarschijnlijk terug zullen zien in de koersen.

Nu op weg naar de opening.

Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.