☕️ SCE Trader: Morning Call donderdag 14 mei - Gemengd met kans steun emotie
Meer informatie is te vinden op onze website.
De huidige signalen wijzen op een gemengde start voor de Europese beurzen. Wel moet worden opgemerkt dat als emotie weer als belangrijkste graadmeter wordt genomen en fundamentele andere factoren even minder zwaar wegen, we met deze aanname misschien te voorzichtig zijn.
Dat kunnen we gewoon weer een dag zien waarin met name in de Verenigde Staten winst wordt geboekt.
In de Verenigde Staten wisten vooral technologieaandelen opnieuw terrein te winnen, terwijl de Amerikaanse futures momenteel geen duidelijke richting kiezen.
Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.
Dat beeld zien we ook terug in Azië, waar de markten vanochtend geen overtuigende koers weten te varen. Europa kijkt daardoor aan tegen verdeelde signalen.
De kracht van de Amerikaanse markt gisteren – en dan met name de techsector – is bemoedigend, maar beleggers lijken vannacht wat voorzichtiger geworden.
De deal tussen China en de Verenigde Staten is nog niet uitgewerkt en roept vragen op. Tegelijkertijd wordt het bezoek van Donald Trump aan Saoedi-Arabië als een mogelijk positief kantelpunt gezien.
Vooral als het gaat om de roep om een einde te maken aan eindeloze oorlogen en te kiezen voor vrede en economische opbouw. Dat is overigens ook precies de kracht van Trump.
Zijn strategische deals, onder meer voor technologiebedrijven zoals NVIDIA, kunnen op de langere termijn veel opleveren. Op de korte termijn is het echter goed mogelijk dat beleggers na de recente rally even gas terugnemen, tenzij we deze week gewoon in een roes blijven wat ook kan.
Als de markt even wat "koeler" wordt is dat geenszins een verslechtering van de ondertoon. Die blijft juist constructief, maar wel kan er ruimte ontstaat voor enige relativering. Voor Europa betekent dit vermoedelijk een zijwaartse start.
Daimler kwam gisteren met beter dan verwachte cijfers, al werd de outlook voor de industriële divisie wel neerwaarts bijgesteld. De markt heeft daar deels al op geanticipeerd. Zie artikel.
In bredere zin blijven de onderliggende signalen positief, al zou de markt vandaag even pas op de plaats kunnen maken. Mocht dat niet gebeuren, dan is een verder doorzettende, puur door sentiment gedreven stijging zeker mogelijk, zoals we de afgelopen dagen vaker zagen. Dat is dus nu de vraag en die weten we pas later vandaag.
Op Wall Street viel vooral de sterke prestatie van technologie op. De Dow Jones daarentegen eindigde lager, door UnitedHealth, dat opnieuw zijn outlook introk en 18% daalde. Wij hebben onze positie in UnitedHealth onlangs met een winst van meer dan 100% afgesloten.
Technologieaandelen, en met name chipbedrijven, trokken de kar. NVIDIA steeg 5,6% op speculatie rond een grote order uit Saoedi-Arabië, die later werd bevestigd (komen we nog op terug). Deze sector lijkt daarmee opnieuw de leidende rol op zich te nemen, wat als bullish kan worden gezien voor de onderliggende trend.
Toch is het realistisch om te verwachten dat er na de eerste euforie winstnemingen plaatsvinden. Dat hoeft niets te zeggen over de algemene richting van de markt, die opwaarts blijft.
Wel neemt de kritiek op de Chinees-Amerikaanse onderhandelingen toe. Goldman Sachs wees er gisteren op dat de tarieven nog altijd relatief hoog zijn en dat er nog veel moet worden uit onderhandeld (zie artikel).
Dat sentiment zien we terug in de Aziatische markten, waar vooral de China-gerelateerde indices voorzichtig blijven. Wel is de toon binnen technologie absoluut positief.
De Nikkei noteert lager. Sony kwam met beter dan verwachte cijfers, maar bood weinig steun vanwege een tegenvallende outlook. Daarentegen weet de Hang Seng-index in Hongkong ongeveer 1,5% winst te boeken.
Bij obligaties valt op dat het rendement op de Amerikaanse tienjaars op 4,47% staat. Veel beleggers beschouwen de 4,5%-grens als een psychologisch kantelpunt voor aandelen. Wij denken dat deze grens inmiddels iets hoger ligt, maar benadrukken dat de rente een belangrijk element blijft, ook als excuus voor een rustiger beursdag. In Japan staat het tienjaars rendement op 1,45%, in Duitsland opent het op 2,67%.
Op valutamarkten is het relatief rustig. De euro noteert op 1,12 dollar, terwijl de dollar tegenover de yen op 147,1 staat.
De grondstoffenmarkten laten een gemengd beeld zien. Goud verliest $22 en staat op $3.227. Deze daling lijkt vooral winstneming, wat wijst op een risk-on klimaat: beleggers verplaatsen hun kapitaal van veilige havens naar risicovollere beleggingen.
Opvallend is de stijging van cacao met 10% en sinaasappelsap met 5%. Olieprijzen staan iets lager, terwijl koper opnieuw terrein verliest en bijna 1% inlevert. Het metaal lijkt het groeiverhaal nog steeds niet op te pakken.
In de crypto-markt blijft Bitcoin stabiel op $103.510. De koers stond de afgelopen dagen enigszins onder druk, maar het sentiment blijft positief.
Opvallend is de koerssprong van Coinbase, dat met 24% steeg nu het vanaf vrijdag wordt opgenomen in de S&P 500-index. Hierdoor zijn indexbeleggers gedwongen het aandeel aan te schaffen, wat zorgt voor extra koopdruk.
Samenvattend. Per saldo wijzen de signalen op een gematigd begin voor de Europese beurzen, al moeten we daarbij oppassen niet té voorzichtig te zijn, aangezien de markt momenteel vooral op emotie reageert.
De ondertoon blijft positief, maar er kan ruimte ontstaan voor een moment van bezinning. Mocht die pauze uitblijven, dan is het goed mogelijk dat beleggers de opwaartse beweging gewoon voortzetten puur op sentiment.
Gisteren viel echter op dat Europa, buiten enkele selectieve aankopen, vooral een afwachtende houding aannam. We gaan ervan uit dat dat beeld zich vandaag herhaalt.
Nu op weg naar de opening.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
