☕️ SCE Trader: Morning Call donderdag 4 september - Van rente tot DIE tot China en meer
Vroege signalen wijzen erop dat de Europese beurzen proberen, met de nadruk op "proberen", iets hoger te openen.
De EU-futures liggen fractioneel beter en dat komt vooral doordat de kapitaalmarktrente iets is gedaald na dovish uitspraken van Fed-leden en een job openings-rapport dat zwakker was dan verwacht. Dit alles gebeurt in de aanloop naar de ADP-cijfers vandaag en de payrolls morgen.
Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.
In de Verenigde Staten zagen we dat de Nasdaq hoger sloot door de kracht van Google en Apple, terwijl in Azië winsten werden geboekt. Wel moet worden opgemerkt dat de Chinese beurzen lager staan. Volgens Bloomberg waarschuwt de Chinese overheid voor teveel speculatie in aandelen en overweegt men restricties in te voeren.
De Amerikaanse futures liggen momenteel iets boven fair value, al blijft dat natuurlijk een momentopname.
Europese markten zouden vandaag dus wat kunnen herstellen in de aanloop naar de ADP. Dat betekent niet automatisch dat september in zijn geheel positief gaat verlopen.
Wel kan het zo zijn dat, wanneer de komende Amerikaanse data meevallen en de markt zich volledig richt op rentehoop, er een tijdelijke rally ontstaat waarbij de S&P 500 zelfs een nieuw record kan aantikken. Wij blijven echter voorzichtig en kijken dit liever aan tijdens zo’n opleving.
Het kan het begin zijn van een nieuwe upturn en van nieuwe records, maar zoals eerder gezegd missen wij liever een stukje van de stijging dan te vroeg in te stappen.
Het is positief dat de rente wat tot rust komt, maar dat betekent niet dat alle zorgen weg zijn. Ook tarieven en waarderingen blijven een rol spelen zodra markten verder oplopen. Er zijn dus signalen die een roze bril rechtvaardigen, maar dat betekent nog niet veel.
Individueel kwam D’Ieteren met cijfers die ronduit slecht waren (zie artikel). Na de schuldentruc voor een extra dividenduitkering zijn wij daar al uitgestapt, overigens met een forse winst.
Verder rekenen we erop dat chipwaarden wat herstellen. AMD was aanwezig op een conferentie en de daar gemaakte opmerkingen waren onderliggend positief (zie bericht).
Toch laten de meeste chippers een patroon zien van steeds lagere toppen. Gisteren besteedden we daar nog aandacht aan via Lam Research (zie artikel).
Bij obligaties zien we dat de rente wat is gedaald door uitspraken van Fed-leden. De markt speculeert nu zelfs dat, als zowel de ADP-cijfers vandaag als de payrolls morgen zwak uitvallen, er een verlaging van 50 basispunten komt. Dit ondanks dat de inflatie nog altijd niet echt onder controle is.
Het tienjarige Amerikaanse papier noteert op 4,22 procent, de Japanse rente op tien jaar staat 2 basispunten lager op 1,62 procent, en de Duitse rente begint de dag op 2,74 procent.
The Wall Street Journal wees er deze week op dat de spread tussen de 2-jaars Treasury note en de 30-jaars Treasury bond is opgelopen tot het hoogste niveau in jaren. Dit moeten we echter in perspectief plaatsen (zie bericht).
Op Wall Street waren de verliezers in de meerderheid, maar de handel ging hoger dankzij Google en Apple door de rechterlijke uitspraak dat Chrome niet hoeft te worden afgestoten.
NVIDIA was opnieuw lager, een signaal dat voorzichtigheid rond chips op de korte termijn nog steeds op zijn plaats is. Op lange termijn blijft de sector ijzersterk.
We schreven gisteren een technisch stuk over Astera Labs, dat volgens ons voor de lange termijn kansrijk blijft (zie artikel). We zitten daar al langer op een stijging met een grote winst en hebben de positie deels verkleind voor een free ride.
Nabeurs kwam Salesforce met zwakke cijfers (zie bericht). Uit de cijfers blijkt dat Hewlett Packard Enterprise profiteert van de overname van Uniper, terwijl de meeste andere resultaten gemengd tot licht negatief werden ontvangen.
Opvallend was dat Zscaler iets lager eindigde en daarmee de eerdere voorbeurs-winsten weer uit handen gaf. Zie artikel. Dit is overigens een sector die we steeds meer in de gaten houden, omdat hier in de toekomst nog veel potentieel kan ontstaan nu de aandacht verschuift van pure datacenters en AI naar oplossingen voor beveiliging.
In Azië is sprake van een gemengd beeld. De Nikkei staat stevig hoger met 1,5 procent winst, maar de Chinese beurzen zijn lager door de waarschuwingen tegen speculatie. Of die aanpak effect heeft, is de vraag; vaak laait de speculatie na een korte afkoelperiode gewoon weer op. Tegelijkertijd waarschuwen meerdere partijen voor een bubbel.
Op de valutamarkt noteert de euro 1,1650 dollar en de dollar 148,3 tegenover de yen.
Bij grondstoffen zien we een scherpe daling van goud, dat bijna 30 dollar lager staat op 3.530 dollar. Dit lijkt samen te hangen met de opmerkingen over speculatie in China en de relatieve rust op het rentefront. Toch verwachten we dat goud op grotere dips weer wordt opgepakt.
Bij andere commodities zien we sinaasappelsap 2 procent hoger, timmerhout zwakker, graan gemengd en koper meer dan een procent lager.
Op de crypto-markt blijft het beeld verdeeld. Bitcoin staat op 110.930 dollar, wat wij als veel zwakker dan verwacht beschouwen. Er blijft verkoopdruk zichtbaar, zowel bij Bitcoin als bij altcoins. Ook crypto-gerelateerde aandelen leverden gisteren opnieuw in.
Samengevat zien we dat er mogelijk een "zwakke" rebound komt, maar overtuigend is het nog niet. Zelfs als die de komende dagen doorzet, is dat voor ons geen reden om meteen mee te doen. September blijft historisch een zwakke maand en één zwaluw maakt nog geen zomer. Daarom springen wij niet zomaar op rally’s.
Nu op weg naar de opening.
Hoofdredactie
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
© 2025 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
