☕️ SCE Trader: Morning Call maandag 1 december - Iets lager na BoJ rentehint
Meer op onze website, waar we vandaag weer aan verschillende zaken aandacht gaan besteden. Let op: veel berichten, zoals resultaten, worden op onze website geanalyseerd met een visie op het aandeel.
De vroege signalen wijzen op een overwegend terughoudende tot lagere start van de Europese beurzen met Europese futures ongeveer 0,3% lager. De boosdoener is Japan, waar Ueda van de Bank of Japan heeft gehint dat mogelijk al in december de rente wordt verhoogd.
Hierdoor is de Japanse rente, zowel kort als lang, verder opgelopen. Dit leidt ertoe dat de carry trade verder wordt afgebouwd. We hebben dit vaker besproken: goedkoop lenen in Japan en die middelen elders in de wereld uitzetten. Het gevolg is dat vooral risicovolle assets door deze woorden van de Bank of Japan onder druk staan.
- Europese beurzen openen naar iets lager door oplopende Japanse rentes.
- De Bank of Japan hint op een mogelijke renteverhoging in december, wat de carry trade verder onder druk zet.
- Risicovolle assets zoals crypto worden geraakt, al lijkt de reactie vooral een eerste Pavlov-beweging.
- Amerikaanse futures en Aziatische beurzen staan duidelijk zwak; de Nikkei verliest circa 2%.
- Ondanks de onrust verwachten we geen grote verstoring, omdat beleidsmakers doorgaans ingrijpen om marktstabiliteit te behouden.
Bij de risk-off dat nu zichtbaar is, moet worden gesteld dat dit in onze ogen vooral een eerste Pavlov-reactie is. We weten al langer dat dit scenario speelt en we weten ook dat de Bank of Japan doorgaans gevoelig is voor het voorkomen van verstoringen in de internationale handel, waaronder de aandelenmarkten en andere financiële assets, wanneer zij haar rentebeleid aanpast.
Dit betekent dat we later op de dag een rustiger reactie kunnen zien. Voor de Europese opening telt dit echter wel mee.
De Aziatische beurzen en de Amerikaanse futures staan duidelijk zwak, en dat terwijl Wall Street vrijdag nog hoger ging. Dat laatste zegt overigens niet veel, aangezien het een verkapte handelsdag was door Thanksgiving en door de grote storing bij de CME.
Over die CME gesproken: de Nasdaq wil nu een stevige push geven richting tokenized handel, iets dat gevolgen kan hebben voor onder andere Euronext en de Duitse beurzen, naar verwachting vooral in positieve zin. Zie artikel. Of dit vandaag al effect heeft, valt nog te bezien.
Voor nu lijkt de handel voorzichtig te openen, waarbij we vooral moeten kijken hoe de Amerikaanse futures zich door de ochtend heen ontwikkelen, omdat we die bewegingen onvermijdelijk deels zullen volgen.
De woorden uit Japan zorgen nu voor een tijdelijke koude douche, maar zoals we in het verleden vaker hebben gezien verwachten we dat dit uiteindelijk zal meevallen.
Een tijdelijke negatieve reactie kan echter niet worden uitgesloten. Dit kan variëren van één uur tot enkele dagen. Een echte grote verstoring verwachten we niet, omdat beleidsmakers doorgaans hun beleid bijsturen om te voorkomen dat markten ontregeld raken wanneer Japan de rente verder verhoogt en de carry trade verder wordt afgebouwd.
Kijken we naar de rentemarkten, dan zien we dat de Japanse tienjaarsrente met 6 basispunten is gestegen naar 1,86%, wat direct de kern van het probleem illustreert. Daar zit de omslag in de carry trade, gecombineerd met een scherpe stijging van de korte rente die op het hoogste niveau in 17 jaar staat.
Tegelijkertijd loopt de Amerikaanse tienjaarsrente licht op naar 4,05%, terwijl de Duitse rente begint op 2,69%.
Op Wall Street was vrijdag wel handel, maar om daar conclusies uit te trekken is voorbarig. Naast de CME-storing was het een verkorte sessie, waardoor er weinig betekenis uit kan worden gehaald, al eindigden de beurzen wel hoger.
In Azië staat vooral de Nikkei onder druk. De index verliest momenteel 2% door de rentehint van de Bank of Japan.
In valutamarkten zien we dat de euro tegenover de dollar op 1,16 noteert en dat de dollar tegenover de yen 155,6 doet.
Bij commodities staat goud ongeveer 12 dollar hoger op 4.228 dollar, terwijl de olie een stevige rally laat zien van 2,2% tot 59,80 dollar. Olie is de laatste tijd fors gedaald, nu geeft de OPEC aan dat het de productie wil aanpassen. Shell zou hier mogelijk positief op kunnen reageren.
Bij de overige grondstoffen springt cacao eruit met een stijging van 8%, en sinaasappelsap noteert 3,8% hoger. Bij de metalen valt palladium op met een winst van 3%, terwijl koper ongeveer 1% hoger staat. De granen liggen verdeeld.
In crypto zien we dat Bitcoin fors is weggezakt, net als veel andere munten. Bitcoin noteert nu 86.300 dollar, een verlies van bijna 5%. De daling wordt toegeschreven aan risk-off dat door de rentehint uit Japan.
Crypto behoort tot de meest speculatieve assets en wordt daarom in eerste instantie geraakt. Daarmee blijft crypto zich in lastig vaarwater begeven.
Crypto-gerelateerde aandelen stonden vrijdag in de VS wel hoger, maar of dat vandaag iets zegt, zal pas blijken zodra de handel weer volledig op gang komt.
Samenvattend. De voorlopige conclusie is dat we mogelijk iets lager openen op de woorden van Ueda van de Bank of Japan. Toch willen we benadrukken dat dit scenario vaker is voorgekomen bij de carry trade.
Het kan tijdelijk negatief zijn, maar het wordt vaak ook weer de andere kant op gemasseerd om rust in de markten te herstellen.
Daarnaast kan de Amerikaanse beurs vandaag reageren op de eerste zichtbare cijfers uit het verkoopsseizoen richting kerst. De online verkopen vallen vooralsnog beter uit dan verwacht en later vandaag volgt waarschijnlijk meer informatie.
Nu op weg naar de opening.
Hoofdredactie
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
© 2025 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
