Update: Vance verlengt zijn verblijf in Pakistan. Volgens Pakistaanse media zegt de Iraanse woordvoerder Baghaei over de gesprekken tussen Iran en de Verenigde Staten dat er op meerdere punten vooruitgang is geboekt, maar dat er op twee of drie belangrijke onderwerpen nog verschillen bleven bestaan. Daardoor zijn de gesprekken vooralsnog zonder akkoord geëindigd.

Dat er nu mogelijk toch verder wordt gepraat past precies in het beeld dat wij hebben geschetst. Alles blijft vloeibaar en kan nog alle kanten op gaan.

De onderhandelingen tussen de Verenigde Staten en Iran zijn vastgelopen na een marathonsessie van 21 uur in Islamabad. JD Vance bevestigde dat er geen doorbraak is bereikt, omdat Teheran weigerde een harde toezegging te doen om geen kernwapens te ontwikkelen. Daarmee komt een mogelijke diplomatieke oplossing opnieuw onder druk te staan, terwijl de geopolitieke spanning in de regio verder oploopt.

• De richting bij opening van de markten ligt nog volledig open en kan alle kanten op gaan, van relatieve rust tot verdere escalatie.
• De eerste reactie zal sterk afhangen van headlines, waarbij elk nieuw signaal direct impact heeft op sentiment en prijsactie.
• De kans op extra militaire stappen door de Verenigde Staten blijft aanwezig en kan het risico snel naar de escalatiekant doen kantelen.
• Eveneens blijft de mogelijkheid van nieuwe onderhandelingen bestaan, wat een tegenwicht vormt en scherpe bewegingen kan afremmen.
• Deze combinatie zorgt voor een volatiele marktstructuur waarin brede ranges waarschijnlijk blijven domineren.

Volgens Donald Trump is het al dan niet bereiken van een akkoord van minder belang, omdat de Verenigde Staten “al gewonnen hebben”. Daarnaast wijzen concrete acties, zoals het versterken van militaire aanwezigheid en het verplaatsen van materieel, erop dat Washington zich voorbereidt op een scenario waarin de situatie verder kan escaleren.

Marktimplicaties: olie, inflatie en volatiliteit

De markten moeten nog openen en in de uren die nog volgen dit weekend kan er nog van alles gebeuren. Nieuwe headlines in deze periode kunnen direct bepalend zijn voor de richting bij de opening.

Hoewel deze ontwikkeling door markten als onzekerheid wordt gezien, ligt de nadruk in eerste instantie op het risico van escalatie. Dat vergroot de kans op een scherpe risk-off reactie, waarbij beleggers direct prijs zetten op geopolitieke spanningen, hogere energieprijzen en mogelijke verstoringen in handelsroutes.

Daarbij neemt de kans op verdere militaire actie door de Verenigde Staten toe. Het speelveld ligt daarmee volledig open, waarbij zowel diplomatie als escalatie realistische scenario’s blijven.

Beleggers houden er echter ook rekening mee dat er uiteindelijk een nieuwe ronde van onderhandelingen zal volgen, simpelweg omdat geen van beide partijen baat heeft bij een langdurige escalatie zonder duidelijke uitkomst.

Toch is dit allerminst een zekerheid, aangezien er ook bronnen zijn die stellen dat het strategisch juist beter is om nu door te zetten en de druk verder op te voeren. Dit zou kunnen leiden tot een val van het regime en op de lange termijn tot meer stabiliteit in de regio.

Een bijkomend effect is dat bondgenoten van de Verenigde Staten in de regio, die zich eerder in de kou voelden staan, nu hun kans zien om meer invloed uit te oefenen en een grotere stem te krijgen in het geopolitieke speelveld. Dit kan de dynamiek van toekomstige gesprekken veranderen en bovendien leiden tot meer onderlinge samenhang binnen het bondgenootschap.

Dit resulteert in een omgeving waarin markten volatiel blijven en waarschijnlijk binnen een brede trading range bewegen. Bewegingen worden gedreven door headlines en positionering, zonder dat er direct sprake is van een duurzame trend.

De risico’s rond energie en inflatie blijven bovendien dominant. De Straat van Hormuz blijft een cruciale schakel in de wereldwijde energiestromen, en elke verstoring kan direct leiden tot hogere olieprijzen.

Dat vertaalt zich in extra inflatiedruk, wat centrale banken beperkt in hun beleid en de volatiliteit op aandelenmarkten verhoogt.

Het is nu vooral afwachten of er later in het weekend nog meer nieuws naar buiten komt dat richting geeft aan de markt. Tot die tijd blijft de pendule alle kanten op bewegen en wordt de richting bepaald door nieuwe headlines.

Amerikaanse marine start operaties Straat van Hormuz

US Central Command heeft bevestigd dat de Verenigde Staten zijn begonnen met maritieme operaties gericht op het ruimen van Iraanse zeemijnen in de Straat van Hormuz.

Twee Amerikaanse geleide-raket destroyers, de USS Frank E. Peterson en de USS Michael Murphy, zijn succesvol door de zeestraat gevaren en zijn begonnen met het voorbereiden van operaties om de vaarroute volledig vrij te maken van mijnen die volgens de Verenigde Staten door de Iraanse Revolutionaire Garde zijn geplaatst.

Volgens CENTCOM-commandant admiraal Brad Cooper wordt er gewerkt aan het creëren van een veilige doorgang voor de scheepvaart. Deze route zal worden gedeeld met de maritieme sector om de vrije doorstroming van handel te waarborgen.

Deze ontwikkeling onderstreept dat de situatie niet alleen diplomatiek vastzit, maar zich ook militair verder ontwikkelt, met directe implicaties voor energie, handel en markten. Indien deze operatie succesvol verloopt, kan dit door markten als positief worden geïnterpreteerd, omdat scheepvaart weer (gedeeltelijk) veilig kan passeren, wat de druk op energieprijzen kan verlichten.

Het blijft onzeker of Iran met tegenmaatregelen zal komen op militair vlak, wat het risico op een nieuwe escalatiefase intact houdt.

Kernpunt van de impasse: nucleaire eisen

De gesprekken strandden in de kern op één fundamenteel punt: de eis van de Verenigde Staten dat Iran expliciet afstand doet van nucleaire ambities.

Iran bestempelde deze eis als onredelijk en koppelde de onderhandelingen aan bredere voorwaarden, waaronder sanctieverlichting en regionale veiligheid, met name rond de Straat van Hormuz.

Op de achtergrond van het mislukken van de gesprekken is één ding al duidelijk.

Iran kwam naar de onderhandelingen niet vanuit een positie van zwakte, maar vanuit een positie van relatieve kracht. Dat beperkt de bereidheid tot significante concessies.

Aan Amerikaanse zijde lijkt de inschatting te zijn geweest dat Iran voldoende onder druk stond om vergaande eisen te accepteren. Die inschatting blijkt nu te optimistisch.

Het probleem voor Washington is dat zelfs een terugkeer naar intensieve gevechten niet automatisch leidt tot een doorbraak en juist kan resulteren in een bredere escalatie met grotere economische gevolgen.

President Trump staat daardoor voor drie keuzes: doorgaan met onderhandelen, het conflict beëindigen zonder akkoord, of terugkeren naar militaire escalatie. Elk scenario kent duidelijke risico’s en onzekerheden.

De huidige impasse komt voort uit een fundamentele perceptiekloof tussen beide partijen over wie er strategisch aan de winnende hand is. Zolang die kloof blijft bestaan, blijft de kans op een akkoord beperkt.

Conclusie

De mislukking van de gesprekken tussen de Verenigde Staten en Iran onderstreept hoe diep de verschillen tussen beide partijen zijn. Zolang er geen overeenstemming is over de fundamentele machtsverhoudingen, blijft een akkoord moeilijk bereikbaar.

Voor markten betekent dit een volledig open speelveld waarin zowel escalatie als diplomatie mogelijk blijft. De richting op korte termijn hangt sterk af van nieuws dat nog naar buiten komt, terwijl volatiliteit en brede ranges dominant blijven en beleggers gedwongen zijn te reageren op nieuwe ontwikkelingen.

English

United States – Iran: peace talks collapse, playing field fully open

Update: Vance is extending his stay in Pakistan. According to Pakistani media, Iran’s Foreign Ministry spokesman Baghaei said that some progress was made on several issues in the talks between Iran and the United States, but differences remained on two or three key points. As a result, the talks have so far ended without an agreement.

The fact that discussions may continue fits exactly with the scenario we outlined. Everything remains fluid and can still move in any direction.

Negotiations between the United States and Iran have broken down after a marathon 21-hour session in Islamabad. JD Vance confirmed that no progress was made, as Tehran refused to commit to abandoning its pursuit of nuclear weapons. This puts a potential diplomatic solution under renewed pressure, while geopolitical tensions in the region continue to rise.

• The direction at market open remains completely uncertain and can move in any direction, from relative calm to further escalation.
• The initial reaction will be heavily driven by headlines, with each new development directly impacting sentiment and price action.
• The risk of additional military steps by the United States remains present and can quickly tilt markets toward escalation.
• The possibility of renewed negotiations also remains in place, providing a counterbalance that could limit sharp moves.
• This combination creates a volatile market structure where broad trading ranges are likely to dominate.

According to Donald Trump, whether a deal is reached or not is of limited importance, as the United States has “already won.” At the same time, concrete actions such as increasing military presence and repositioning assets suggest that Washington is preparing for a scenario in which tensions escalate further.

Market implications: oil, inflation, and volatility

Markets have yet to open, and a significant amount of news could still emerge over the coming hours this weekend. Headlines during this period may be decisive for the direction at the open.

While markets interpret this development as uncertainty, the immediate focus is on escalation risk. This increases the likelihood of a sharp risk-off reaction, as investors quickly price in geopolitical tensions, higher energy prices, and potential disruptions to trade routes.

At the same time, the probability of further military action by the United States is rising. The playing field is therefore fully open, with both diplomacy and escalation remaining realistic outcomes.

Investors also consider the possibility that a new round of negotiations could eventually take place, as neither side benefits from prolonged escalation without a clear resolution. However, this is far from certain, as some sources argue that it may be strategically preferable to press forward and intensify pressure. This could potentially lead to regime change and greater long-term stability in the region.

Another effect is that U.S. allies in the region, who previously felt sidelined, may now seize the opportunity to increase their influence and assert a stronger voice in the geopolitical landscape. This could alter the dynamics of future negotiations and, in addition, strengthen cohesion within the alliance.

This results in a market environment characterized by volatility and likely confined within broad trading ranges. Movements are driven by headlines and positioning rather than a clear structural trend.

Energy and inflation risks remain dominant. The Strait of Hormuz continues to serve as a critical chokepoint in global energy flows, and any disruption could quickly drive oil prices higher.

This translates into additional inflationary pressure, limiting central banks in their policy options and increasing equity market volatility.

For now, the focus remains on whether additional news will emerge later in the weekend that could shape market direction. Until then, the pendulum can swing in any direction, with markets reacting primarily to incoming headlines.

U.S. Navy begins operations in the Strait of Hormuz

US Central Command confirmed that the United States has initiated naval operations aimed at clearing Iranian sea mines from the Strait of Hormuz.

Two U.S. guided-missile destroyers, the USS Frank E. Peterson and the USS Michael Murphy, successfully transited the strait and have begun preparing operations to ensure that the waterway is fully cleared of mines reportedly placed by Iran’s Revolutionary Guard.

According to CENTCOM commander Admiral Brad Cooper, efforts are underway to establish a safe passage for maritime traffic. This route will be shared with the shipping industry to support the free flow of commerce.

This development highlights that the situation is not only diplomatically stalled but is also evolving militarily, with direct implications for energy, trade, and financial markets. If these operations proceed successfully, markets may interpret this as positive, as shipping lanes could (partially) reopen safely, easing pressure on energy prices. However, uncertainty remains over whether Iran will respond with military countermeasures, keeping the risk of further escalation intact.

Core issue: nuclear demands and perception gap

At the heart of the breakdown lies a fundamental issue: the U.S. demand that Iran explicitly abandon its nuclear ambitions. Iran has rejected this as unreasonable and has tied negotiations to broader conditions, including sanctions relief and regional security concerns, particularly regarding the Strait of Hormuz.

One key takeaway is already clear.

Iran did not enter negotiations from a position of weakness, but rather from relative strength, limiting its willingness to make significant concessions.

On the U.S. side, there appears to have been an expectation that Iran was sufficiently weakened to accept far-reaching demands. That assumption now appears overly optimistic.

The challenge for Washington is that even a return to intensified conflict does not guarantee a breakthrough and may instead lead to broader escalation with greater economic consequences.

President Trump therefore faces three options: continue negotiations, end the conflict without a deal, or escalate militarily. Each path carries significant risks and uncertainties.

The current impasse stems from a fundamental perception gap regarding which side holds the strategic upper hand. As long as that gap persists, the likelihood of a deal remains limited.

Conclusion

The breakdown of talks between the United States and Iran underscores the depth of the divide between the two sides. As long as there is no alignment on the underlying balance of power, a deal remains difficult to achieve.

For markets, this translates into a fully open playing field where both escalation and diplomacy remain viable outcomes. Short-term direction will be driven by incoming news, while volatility and broad trading ranges are likely to persist.