IBA meldt een nieuwe commerciële doorbraak in het Midden-Oosten. YAS Healthcare heeft een ProteusOne besteld, het eerste protontherapiesysteem dat in Dubai wordt geïnstalleerd. De installaties starten richting 2029 en omvatten zowel levering als een meerjarig onderhoudscontract. De deal onderstreept de technologische leiding van IBA in compacte protontherapieoplossingen.

• Contract voor een ProteusOne inclusief meerjarig onderhoud
• Eerste operationele protontherapiecentrum ooit in de GCC-regio
• Waardering per systeem tussen 35 en 45 miljoen euro

De overeenkomst geeft IBA extra zichtbaarheid in een regio waar protontherapie nog in de kinderschoenen staat. YAS Healthcare kreeg dit jaar al voorlopige goedkeuring van de autoriteiten in Dubai en zet nu een formele stap richting realisatie. Voor IBA betekent het opnieuw een versteviging van de orderinstroom in een markt die jarenlang cyclisch was, maar steeds beter voorspelbaar wordt door wereldwijde adoptie van geavanceerde oncologische therapieën.

Investment view

Wij hebben een zeer kleine positie in IBA, eerder opgezet als een kraslot, omdat de koers een duidelijke bodemvorming liet zien op de grafiek. Deze technische basis blijft intact en dit contract ondersteunt het verhaal. De markt reageert doorgaans gematigd op dit soort deals, maar voor een small- en midcap-speler als IBA kan elke bevestigde order bijdragen aan de zichtbaarheid en het vertrouwen in het langere termijn groeipad.

• De bodem op de chart blijft zichtbaar en wordt nu fundamenteel ondersteund
• De deal geldt als een extra ruggensteun voor onze kleine positie
• De strategische positie van IBA in compacte protontherapie blijft sterk

Het contract in Dubai mag worden gezien als een bevestiging van de aantrekkingskracht van de ProteusOne, vooral in regio’s die pas recent in protontherapie investeren. In een markt waarin kapitaalkosten, regelgeving en zorginfrastructuur per land sterk verschillen, heeft IBA een voordeel door compacte systemen te leveren die schaalbaar blijven. De betrokkenheid van DAS Holding en de ambitie van YAS Healthcare vergroten de kans dat dit project dient als regionale referentie.

Daarbij past het nieuws binnen een bredere trend: landen in Azië en het Midden-Oosten leggen de focus op oncologische innovatie en willen minder afhankelijk zijn van buitenlandse zorgcentra. De renteomgeving blijft relatief gunstig voor investeringsprojecten in medische infrastructuur, wat IBA helpt om grote contracten door de pijplijn te leiden.

Onze visie blijft dat IBA een nicheleider is met een cyclisch orderprofiel, maar dat de recente bodemvorming en nieuwe deals het neerwaartse risico verkleinen. De opwaartse potentie blijft vooral afhankelijk van verdere contracten die het productie- en onderhoudsritme borgen. We blijven om die reden op een stijging zitten vanuit de huidige niveaus, met een kleine maar doelgerichte positie.

Achtergrond: protontherapie en marktdynamiek

Protontherapie wordt gezien als één van de meest geavanceerde vormen van radiotherapie. Door de nauwkeurige dosering kunnen tumoren worden behandeld met minder schade aan omliggend weefsel. De technologie wordt wereldwijd steeds sneller geaccepteerd, maar vergt substantiële investeringen en gespecialiseerde infrastructuur.

• Hoger klinisch voordeel in bepaalde kankertypes
• Hogere initiële kosten dan conventionele radiotherapie
• Sterke groei in opkomende markten door gezondheidsinvesteringen

De markt blijft gedreven door demografische trends, een toenemende vraag naar precisiegeneeskunde en de wens om regionale zorgstandaarden te verhogen. Voor IBA ligt de kans in compacte, schaalbare systemen waarmee nieuwe zorgcentra een instapmodel krijgen dat over tijd kan worden uitgebreid. Hierdoor kan het bedrijf zich onderscheiden van grotere en minder flexibele aanbieders.

Conclusie

De deal met YAS Healthcare bevestigt opnieuw de positie van IBA als dominante speler in compacte protontherapie. De order sluit aan bij de internationale trend van investeringen in oncologische zorg en biedt IBA extra zichtbaarheid in een nieuwe regio. Wij blijven positief op het aandeel en houden vast aan onze kleine positie, omdat zowel de fundamentele als de technische signalen verbeterd zijn.

🔵 English version

IBA: Landmark Dubai proton therapy contract reinforces momentum

IBA secured a meaningful commercial win in the Middle East as YAS Healthcare placed an order for a ProteusOne system, the first proton therapy installation ever deployed in Dubai. The project includes delivery and a multi-year service agreement, with clinical operations expected to begin in 2029. The transaction underscores IBA’s leadership position in compact proton therapy technology.

• Contract signed for a ProteusOne with multi-year maintenance
• First operational proton therapy center in the GCC region
• Typical system value ranges from 35 to 45 million euros

This agreement enhances IBA’s presence in a region that is only beginning to explore proton therapy as part of its oncology roadmap. With regulatory approval already secured earlier this year, YAS Healthcare is now moving into execution. For IBA, the contract contributes to a more predictable order pattern in a market that historically moved in cycles but is now stabilizing as global adoption gains momentum.

Investment view

We hold a very small position in IBA, originally taken as a lottery-ticket allocation due to clear bottom formation on the chart. That setup remains intact, and today’s contract supports the technical picture. Deals of this size may not immediately reprice the equity, but for a small to mid-cap player, each confirmed system materially strengthens visibility and long-term credibility.

• The chart bottom remains intact and now gains fundamental support
• The order provides additional validation for our small position
• IBA maintains a strong strategic position in compact proton therapy

The Dubai agreement validates the market appeal of ProteusOne, especially in regions initiating proton therapy for the first time. IBA benefits from offering a modular, scalable system that aligns well with varying regulatory and financial environments. The involvement of DAS Holding and the strategic ambition of YAS Healthcare suggest that this center may become a regional showcase.

This development fits within a broader trend: countries in Asia and the Middle East are accelerating investment in high-end oncology technology to reduce outbound medical travel. The global rate environment remains conducive to long-term healthcare infrastructure projects, supporting IBA’s pipeline conversion.

Our stance is that IBA remains a niche leader with a cyclical order profile, but recent chart stabilization and new contract wins reduce downside risk. The upside depends on continued deal activity to support production and service revenue. We stay constructive and maintain our small, targeted position.

Background: the proton therapy landscape

Proton therapy is considered one of the most advanced radiation treatments available, offering precise dose delivery with reduced damage to surrounding tissue. Adoption is accelerating worldwide, although the technology requires significant investment and infrastructure.

• Strong clinical benefits for select tumor types
• Higher upfront costs relative to traditional radiotherapy
• Fastest growth in emerging regions with expanding healthcare budgets

Demand is driven by demographics, precision-medicine adoption and regional ambitions to build local oncology expertise. IBA’s opportunity lies in compact, upgradeable systems that allow new centers to enter the field at manageable scale while preserving future expansion options.

Conclusion

The YAS Healthcare contract reinforces IBA’s leadership in compact proton therapy and strengthens its foothold in a new strategic geography. The deal aligns with global investment trends in oncology and improves revenue visibility. We remain positive on the stock and keep our small position, supported by both technical and fundamental momentum.