For our international clients: a full English version follows after the Dutch text.

Goud heeft opnieuw een historisch record bereikt met een duidelijke doorbraak boven $5.000 per troy ounce. De verdere melt up past bij onze visie en daar hebben we vaker over geschreven.

Deze beweging past in een bredere, structurele trend en is geen kortstondige uitschieter. Wij zitten nog steeds op een stijging van goud en beschouwen deze fase als een bevestiging dat goud opnieuw een centrale rol inneemt binnen portefeuille-allocatie, zowel vanuit risicobeheer als waardebehoud.

• Wij zitten nog steeds op een stijging van goud en blijven gepositioneerd
• Edelmetalen vormen momenteel een vast onderdeel van de portefeuille
• De positie is gericht op zowel de korte als de lange termijn

De onderliggende drijfveren zijn onveranderd. Geopolitieke spanningen, structureel oplopende overheidsschulden en aanhoudende vraag van centrale banken zorgen voor een stevig fundament onder de goudprijs. Tegelijkertijd zien we dat de kapitaalmarktrente deze risico’s maar beperkt weerspiegelt, waardoor goud steeds nadrukkelijker wordt ingezet als aanvullende hedge naast traditionele obligaties.

Zilver vraagt daarbij een andere benadering. Dit blijft een uitgesproken speculatief metaal, met krachtige stijgingen die historisch gezien altijd eindigen in een top en een daaropvolgende stevige correctie.

Ook deze cyclus zal dat patroon volgen. Voor dit moment zien wij zilver echter wel degelijk als onderdeel van de portefeuille (zelfs doen we niks mee en kiezen voor goud), met volledige erkenning van de hogere volatiliteit en het grotere risico ten opzichte van goud.

🔵 English version

Gold above $5,000: a strategic portfolio position

Gold has reached a new all-time high, breaking decisively above $5,000 per troy ounce. This move fits within a broader structural trend and should not be viewed as a short-lived spike. We remain positioned for further upside in gold and see this phase as confirmation that gold has reclaimed a central role in portfolio allocation, both for risk management and capital preservation.

• We remain positioned for further upside in gold
• Precious metals currently form a structural part of the portfolio
• The exposure is positioned across both short-term and long-term horizons

The underlying drivers remain intact. Persistent geopolitical tensions, structurally high government debt levels and sustained central bank demand continue to underpin the gold price. At the same time, bond markets appear to underprice these risks, reinforcing gold’s role as an alternative hedge alongside traditional fixed income.

Silver requires a different mindset. It remains inherently speculative, with strong upside phases that historically end in clear cycle tops followed by sharp corrections. That pattern will repeat over time. For now, however, silver remains part of portfolios (we are invested in gold), with a clear acknowledgment of its higher volatility and risk profile compared with gold.