For our international clients: a full English version follows after the Dutch text.

Na de recente rally in zilver laat nu ook goud opnieuw een duidelijke opwaartse beweging zien. Wij zitten op een stijging in goud vanaf 2072 dollar. Op weg omhoog is de positie gehalveerd om een zogenaamde free ride te creëren, waarmee het risico verder is teruggebracht terwijl de exposure naar boven behouden blijft.

• Het instapniveau op 2072 dollar betekent dat de positie comfortabel in de winst staat.
• De gedeeltelijke afbouw heeft het risico verlaagd en winst veiliggesteld.
• De resterende positie blijft volledig gericht op verdere opwaartse bewegingen.

Wij zijn niet van plan om goud bij te kopen, maar blijven wel op een stijging zitten. De kern van deze afweging is dat we willen zien of goud de eerdere top, die het destijds niet overtuigend wist te doorbreken, nu wel kan passeren. Een succesvolle doorbraak zou het technische beeld aanzienlijk versterken en ruimte creëren voor een versnelling van de stijging.

De recente kracht in goud wordt door een deel van de markt toegeschreven aan verwachtingen rond de Federal Reserve. Er wordt gespeculeerd op een mogelijke wisseling aan de top, waarbij Kevin Hassett en Kevin Warsh als serieuze kandidaten worden genoemd.

De aanname in de markt is dat een dergelijke benoeming kan leiden tot een lagere rente, zelfs in een omgeving waarin de inflatie nog niet volledig onder controle is. In zo’n scenario profiteert goud doorgaans van lagere reële rentes en een gunstiger monetair klimaat.

Voor nu geldt dat wij tevreden zijn met de positie en de gekozen opzet. Het is wel mogelijk dat de stop de komende periode verder wordt verhoogd om opgebouwde winst te beschermen. Goud test op dit moment haar all time highs. Een overtuigende doorbraak boven dit niveau kan het startpunt zijn van een nieuwe, krachtige rally. Uiteraard zijn er geen garanties, maar de combinatie van technische structuur en marktexpectaties rechtvaardigt dat wij op een stijging blijven zitten.

🔵 English version

Gold: renewed upside momentum toward all-time highs

Following the recent rally in silver, gold has also resumed a clear upward move. We are positioned long gold from 2,072 dollars. As prices moved higher, the position was partially reduced to create a so-called free ride, lowering overall risk while maintaining upside exposure.

• The entry level at 2,072 dollars leaves the position comfortably in profit.
• Partial profit-taking reduced risk and secured gains.
• The remaining position remains fully focused on further upside potential.

We are not looking to add to the gold position at this stage, but we remain positioned for higher prices. The key consideration is whether gold can decisively break above its previous peak, a level it failed to clear convincingly in earlier attempts. A confirmed breakout would materially improve the technical setup and could open the door to a much stronger continuation of the rally.

Part of the recent strength in gold is being attributed by market participants to shifting expectations around the Federal Reserve. There is growing speculation about a potential change at the top, with Kevin Hassett and Kevin Warsh frequently mentioned as leading candidates. The prevailing assumption is that such a change could result in lower interest rates, even if inflation has not yet been fully brought under control. In that environment, gold typically benefits from lower real yields and a more supportive monetary backdrop.

At this stage, we are comfortable with the position and its current structure. That said, we may look to raise the stop level in the near term to protect accumulated gains. Gold is currently testing its all-time highs. A clear and sustained break above these levels could mark the beginning of a new, powerful rally. As always, there are no guarantees, but the combination of technical momentum and macro expectations supports staying positioned for further upside.