De BBP-cijfers uit de Verenigde Staten tonen op het eerste gezicht een sterke economie, maar onderliggend is er sprake van een lichte afkoeling. Vandaag komt de Federal Reserve bijeen en de markt is verdeeld over de vraag of er een renteverlaging komt.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Reden waarom wij een renteverlaging niet uitsluiten

Wij sluiten een renteverlaging van een kwart procentpunt niet uit. De rente blijft daarmee relatief hoog, maar biedt de Fed ruimte om in te spelen op signalen van afzwakkende groei zonder direct haar geloofwaardigheid te verliezen. Hieronder de belangrijkste argumenten:

• Inflatie nog boven 2%, dus Fed kan hogere rente blijven verdedigen, zelfs na een verlaging met 25 basispunten.
• Consumentendata vertonen zwakte, ondanks sterke prestaties van bedrijven.
• Politieke druk op Powell neemt toe, onder meer door uitspraken van Donald Trump.
• Indien nu geen verlaging, dan mogelijk wel bij de volgende vergadering.
• Beperkt inflatoir effect van tarieven tot nu toe, mede door uitstelmaatregelen.

Conclusie

Wij achten de kans reëel dat de Federal Reserve vandaag al een renteverlaging doorvoert, of anders bij de volgende vergadering. De marktreactie blijft onvoorspelbaar, maar het risico op een negatieve verrassing lijkt beperkt. We rekenen er dus op dat de Fed-meeting positief uitpakt voor de onderliggende trend.