Amerikaanse aanklagers onderzoeken verklaringen van Fed-voorzitter Jerome Powell over de renovatie van gebouwen van de centrale bank. Zie dit artikel van The Wall Street Journaal.

• Lopend strafrechtelijk onderzoek, geen formele aanklacht of vervolging
• Onderzoek richt zich op congresgetuigenis en uitgaven rond renovatieprojecten
• Powell spreekt van politieke druk op het rentebeleid en de institutionele onafhankelijkheid

Het ministerie van Justitie heeft grand jury-subpoena’s uitgevaardigd, maar het is belangrijk om te benadrukken dat het nadrukkelijk gaat om een lopend onderzoek en niet om een formele aanklacht.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Er is op dit moment geen sprake van een officiële beschuldiging of strafrechtelijke vervolging. Powell stelt dat het onderzoek onderdeel is van politieke druk om de rente sneller te verlagen en de onafhankelijkheid van de centrale bank te ondermijnen.

Opmerkelijk is dat de marktreactie vooralsnog beheerst blijft. Ondanks lagere Amerikaanse futures in de vroege handel, is de verwachting dat deze gedurende de dag herstellen. Dit onderstreept dat beleggers het onderscheid blijven maken tussen headline-risico en de onderliggende economische en monetaire realiteit.

Investment view

Dit dossier wordt primair gezien als een poging om druk uit te oefenen op het monetaire beleid. De ongebruikelijk scherpe reactie van Powell onderstreept dat hij het onderzoek beschouwt als instrumenteel ingezet om beleidsruimte af te dwingen.

Het us cruciaal onderscheid te maken tussen een onderzoek en een daadwerkelijke aanklacht. Zolang er geen formele beschuldiging ligt, blijft de impact vooral politiek en psychologisch van aard.

Hoewel de aankondiging in eerste instantie voor onrust zorgt, is de kans groot dat markten in tweede instantie schouderophalend reageren. Dat patroon zien we mogelijk zelfs intraday terug, met futures die na een zwakke start tekenen van herstel kunnen gaan vertonen. Tegelijkertijd fungeert het als een duidelijk signaal dat politieke inmenging via onorthodoxe kanalen wordt opgevoerd.

• Onderzoek zonder aanklacht beperkt de structurele marktschade
• Publieke reactie van Powell markeert een breuk met zijn gebruikelijke terughoudendheid
• Marktgedrag wijst op tijdelijke ruis, gevolgd door normalisatie

De bredere context blijft doorslaggevend. De Federal Reserve heeft al renteverlagingen doorgevoerd, maar blijft nadrukkelijk data-afhankelijk. Een strafrechtelijk onderzoek tegen de voorzitter vergroot de onzekerheid in de headlines, maar verandert niets aan het formele beleidskader zolang het bij een onderzoek blijft. Historisch gezien prijzen markten dergelijke situaties slechts beperkt in wanneer institutionele continuïteit intact blijft.

Achtergrond en context

De renovatie van historische Fed-gebouwen in Washington staat al langer onder een vergrootglas. Kritiek op kosten en procedures werd nadrukkelijker nadat renteverlagingen achterbleven bij politieke wensen. Parallel hieraan lopen juridische trajecten rond andere Fed-bestuurders, wat het beeld versterkt van druk op de bestuursstructuur, zonder dat dit tot formele veroordelingen heeft geleid.

• Renovatieprojecten gebruikt als juridisch aangrijpingspunt
• Samenloop met opvolgingsbesluit Fed-voorzitter
• Toenemende aandacht voor Fed-onafhankelijkheid in het politieke debat

Conclusie

Het onderzoek naar Jerome Powell verhoogt de institutionele spanning rond het Amerikaanse monetaire beleid, maar het ontbreken van een officiële aanklacht is een cruciale nuance.

Zelfs met lagere futures, wijst het erop dat beleggers dit zien als politieke ruis zolang het bij een onderzoek blijft. De Investment view blijft neutraal tot licht positief voor marktstabiliteit, mits de onafhankelijkheid van de Federal Reserve overeind blijft en het dossier niet escaleert naar formele vervolging.

🔵 English version

Jerome Powell: Investigation Raises Questions Around Federal Reserve Independence

U.S. prosecutors are examining statements made by Federal Reserve Chair Jerome Powell concerning the renovation of central bank buildings in Washington. It is essential to state clearly that this concerns an ongoing investigation and not a formal criminal charge. At this stage, there is no indictment, no prosecution, and no official accusation against the Fed chair. Powell argues that the investigation is part of political pressure aimed at influencing interest rate policy and weakening the institutional independence of the Federal Reserve.

• Ongoing criminal investigation with no formal charges or prosecution
• Focus on congressional testimony and spending related to renovation projects
• Powell frames the probe as political pressure on monetary policy and Fed independence

Market reaction has remained relatively contained. Despite U.S. futures trading lower in early sessions, expectations are for a recovery during the day. This behavior suggests that investors continue to distinguish between headline-driven risk and the underlying economic and monetary fundamentals.

Investment view

This case is primarily viewed as an attempt to exert pressure on monetary policy rather than a legal process likely to result in direct consequences. Powell’s unusually sharp public response indicates that he sees the investigation as an instrument to force policy outcomes. It is crucial to differentiate between an investigation and an actual indictment. As long as no formal charges are filed, the impact remains largely political and psychological rather than structural.

Although the initial headlines can trigger short-term volatility, history suggests that markets tend to react with indifference in a second phase. This dynamic may already be visible intraday, with futures stabilizing or recovering after a weaker start. At the same time, the episode sends a clear signal that political interference is being pursued through unconventional channels.

• An investigation without charges limits structural damage to markets
• Powell’s public stance marks a clear break from his traditionally restrained tone
• Market behavior points to temporary noise followed by normalization

The broader macro context remains decisive. The Federal Reserve has already implemented rate cuts but continues to emphasize data dependency. A criminal investigation into the chair increases headline uncertainty, yet it does not alter the formal policy framework as long as it remains an investigation. Historically, markets price in such situations only marginally when institutional continuity is preserved.

Background and context

Renovation projects involving historic Federal Reserve buildings in Washington have been under scrutiny for some time. Criticism around costs and procedures intensified as interest rate cuts failed to meet political expectations. At the same time, legal processes involving other Fed officials have contributed to the perception of mounting pressure on the central bank’s governance, without resulting in formal convictions.

• Renovation projects used as a legal pressure point
• Overlap with the upcoming decision on the Fed chair succession
• Increasing political focus on the independence of the Federal Reserve

Conclusion

The investigation into Jerome Powell adds to institutional tension surrounding U.S. monetary policy, but the absence of a formal indictment remains a critical distinction. Even with lower futures at the open, market behavior indicates that investors largely view the situation as political noise as long as it remains an investigation. The Investment view remains neutral to mildly constructive for market stability, provided the independence of the Federal Reserve is maintained and the situation does not escalate into formal prosecution.