ECB verlaagt rente met 25 basispunten zoals verwacht en dovish: Instant view
De beslissing van de Europese Centrale Bank was geheel in lijn met de verwachtingen. De rente is met 25 basispunten verlaagd.
In feite kunnen we stellen dat het grotendeels een non-event is. Wel is het inflatie vooruitzicht mild dovish en naar beneden bijgesteld. Dat is gunstig.
De aandacht verschuift nu naar de persconferentie van president Lagarde, waarbij met name de vraag is of ze iets loslaat over de tarievenstrijd.
Toch kennen we Lagarde inmiddels goed. Eén van haar kwaliteiten is dat ze er bewust voor kiest om zo weinig mogelijk te bewegen in haar communicatie.
Voor de financiële markten betekent dit dat ook de persconferentie waarschijnlijk weinig zal veranderen aan het beeld. We verwachten dan ook geen noemenswaardige impact op de markten.
Wel is het van belang te noteren dat een zomerpauze in het renteverloop steeds waarschijnlijker wordt. Maar de officiële beleidsrente, blijft daarmee wel een belangrijke steunpilaar voor aandelenmarkten.
Hoewel de tarievenstrijd op korte termijn inflatie kunnen aanwakkeren, leeft de hoop dat de Europese Unie en de Verenigde Staten alsnog tot een akkoord komen. Op langere termijn zou zelfs een tarievenvrije zone niet uitgesloten zijn.
Al met is het besluit van de ECB neutraal, maar biedt het wel structurele ondersteuning aan risicovolle beleggingen zoals aandelen.
Belangrijkste punten ECB-besluit
De renteverlaging was verwacht en bevestigt dat de ECB voorzichtig ruimte ziet voor verruiming, met name door dalende inflatieverwachtingen. Tegelijkertijd blijft men zeer terughoudend en afhankelijk van economische data, vooral gezien de hoge geopolitieke en handelspolitieke onzekerheid.
- Renteverlaging:
De ECB verlaagt de drie belangrijkste beleidsrentes met 25 basispunten.- Depositorente: 2,00%
- Refi-rente: 2,15%
- Marginale beleningsrente: 2,40%
Ingangsdatum: 11 juni 2025
- Reden renteverlaging:
Gebaseerd op:- Een bijgewerkte inflatieverwachting
- De ontwikkeling van de onderliggende inflatie
- De effectiviteit van het monetair beleid
- Inflatieverwachtingen (Eurosysteem-stafprojecties):
- 2025: 2,0% (was 2,3%)
- 2026: 1,6% (was 1,9%)
- 2027: 2,0%
- Kerninflatie exclusief energie en voedsel: 2,4% in 2025, daarna 1,9% (onveranderd)
- Groei eurozone (bbp):
- 2025: 0,9% (onveranderd)
- 2026: 1,1%
- 2027: 1,3%
Stijgende overheidsinvesteringen (o.a. defensie en infrastructuur) zullen op termijn groei ondersteunen.
- Invloed van handelsspanningen:
- Verdere escalatie drukt groei en inflatie onder het basisscenario.
- Positieve oplossing kan zowel groei als inflatie iets boven het basisscenario tillen.
- Specifieke scenarioanalyses worden gepubliceerd op de ECB-website.
- Ontwikkeling onderliggende inflatie:
- Inflatie beweegt richting de 2%-doelstelling.
- Loonstijgingen blijven hoog maar nemen geleidelijk af.
- Bedrijfswinsten helpen de impact op inflatie te verzachten.
- Beleidsstrategie ECB:
- Blijft data-afhankelijk en besluitvorming gebeurt vergadering per vergadering.
- Geen vooraf vastgelegde rentepaden.
- Beleidsaanpassingen afhankelijk van economische en financiële data en beleidsdoorwerking.
- APP en PEPP-portefeuilles:
- Krimpen gestaag, geen herinvesteringen meer van aflopende obligaties.
- Flexibiliteitsinstrumenten:
- ECB blijft bereid al haar instrumenten aan te passen.
- Transmission Protection Instrument blijft beschikbaar om verstoringen in de markt tegen te gaan.
European Central Bank
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
