Meer op onze website. Wil je ook abonnee worden ga dan naar onze

■ Vandaag waren er geen📞 Beleggers Journaals. Ik ben zelf afwezig en kon daardoor niet inspreken. Morgen zijn de bekende Beleggers Journaals uiteraard weer terug.

■ De officieuze Europese slotstanden laten een duidelijke plus zien en kunnen nog iets wijzigen. De AEX staat rond 0,65% hoger, de CAC 40 ongeveer 0,9%, de DAX circa 1% en de BEL 20 bijna 1%. EUR/USD noteert rond 1,1470. Bitcoin stijgt ongeveer 6% naar circa $86.250, terwijl goud en zilver iets lager staan. Brent en WTI/Light Sweet Crude liggen gemiddeld rond 3,5% lager. De Amerikaanse 10-jaarsrente staat rond 4,96% en is iets gedaald, terwijl de Duitse 10-jaarsrente circa 7 basispunten lager staat rond 3,45%.

■ De Europese beurzen zijn stevig hoger geëindigd, mede geholpen door de sterke stemming in de Verenigde Staten en de hoop dat de ontmoeting tussen Trump en Xi positief zal verlopen. De markt rekent daarbij niet zozeer op een grote handelsdoorbraak, maar veel meer op opnieuw “kicking the can down the road”: geen definitieve oplossing voor de problemen tussen Washington en Beijing, maar vooral een verdere verlenging van de handelswapenstilstand. Reuters meldde vandaag eveneens dat behoud van die wapenstilstand waarschijnlijk belangrijker wordt dan een grote nieuwe overeenkomst.

■ De eerste voorbereidende gesprekken tussen Washington en Beijing verliepen relatief constructief. De yuan staat bovendien op het hoogste niveau in ruim drieënhalf jaar. Tegelijk is nog helemaal niet zeker dat er daadwerkelijk een langdurige verlenging van de handelswapenstilstand komt; Amerikaanse minister Bessent zei vandaag dat daarover wel is gesproken, maar dat nog niets is bevestigd.

■ Ook energie hielp het Europese sentiment nadrukkelijk. Zowel Brent als WTI/Light Sweet Crude staan gemiddeld rond 3,5% lager en ook de Europese gasprijs liep terug. Dat is opvallend omdat de geopolitieke onzekerheid rond Iran, Hormuz, Rusland en het Midden-Oosten groot blijft. Lagere energieprijzen geven industrie, transport en consument lucht en verminderen tegelijkertijd een deel van de inflatiedruk.

■ Daarbij blijft wel gelden dat de fysieke oliemarkt kwetsbaar is. Hormuz blijft verstoord, alternatieve overslagroutes maken transport duurder en Russische aanvallen en vergeldingsdreigingen houden vooral de markt voor geraffineerde producten gespannen. Een lagere ruwe olieprijs betekent daarom niet automatisch dat diesel en vliegtuigbrandstof even hard goedkoper worden.

■ Ook de rente werkte vandaag mee. De Duitse 10-jaarsrente staat circa 7 basispunten lager rond 3,45%, terwijl de Amerikaanse 10-jaarsrente rond 4,96% noteert en eveneens iets is teruggelopen. Vooral voor technologie en andere groeiaandelen is de combinatie van lagere energieprijzen en wat minder rentedruk gunstig.

■ De Europese stijging werd breed gedragen. Technologie bleef de sterkste sector, banken volgden en ook industrials deden goed mee. Travel profiteerde van de lagere olieprijs, terwijl energie juist achterbleef. Vastgoed en nutsbedrijven bleven relatief zwak.

■ Vooral de internationale chipbeweging blijft sterk. ASML, ASMI, Besi en Infineon profiteerden daarvan in Europa. De belangstelling verbreedt zich bovendien steeds verder van de bekende AI-accelerators naar CPU’s, geheugen, mature chips, optische verbindingen en andere onderdelen van de AI-infrastructuur.

■ De signalen vanuit mature en specialty chips blijven positief. Powerchip heeft de inzet van DRAM-wafers met circa 40–45% verhoogd, terwijl mature logic ongeveer 10–15% hoger ligt. Tegelijk zijn er signalen van hogere prijzen bij UMC en TSMC. Dat wijst op een combinatie van bredere vraag en terugkerende prijsdiscipline.

■ Acer-topman Jason Chen waarschuwt wel dat de sterke prijsontwikkeling bij geheugen en opslag rond midden 2027 kan afzwakken wanneer meer capaciteit beschikbaar komt. Voor nu verandert dat onze positieve visie op de huidige memorycyclus niet, maar richting 2027 zullen capaciteit, bezettingsgraad en prijsdiscipline opnieuw scherp moeten worden gevolgd.

■ Morgan Stanley ziet daarnaast MLCC en ABF-substraten nog vroeg in hun cyclus. Bij verschillende AI-gerelateerde componenten lopen de prijzen op, terwijl book-to-billratio’s boven 1 liggen. Ajinomoto verhoogt bovendien de prijs van ABF-film met circa 30%. Dat kan een volgende verbreding van de AI-hardwarecyclus worden. AT&S, MKS en Element Solutions zijn daarbij namen om te volgen, al blijven dit duidelijk speculatievere kansen.

■ Ook physical AI wordt belangrijker. Humanoid robots, industriële automatisering en autonome systemen vragen steeds meer actuatoren, motion control, precisielagers en sensoren. THK, Harmonic Drive en Schaeffler blijven voor ons interessante tweede-orde namen binnen deze ontwikkeling.

■ Daarnaast verschuift steeds meer geld binnen de datacenterinvesteringen richting stroomvoorziening, koeling, netwerken en elektrificatie. Schneider Electric en Siemens Energy blijven daardoor interessante Europese namen binnen de tweede laag van de AI-investeringsgolf.

■ De AEX profiteerde vooral van ASML, ASMI en Besi, terwijl Shell juist werd afgeremd door de lagere olieprijs. De DAX kreeg steun van Infineon en industrials. In Frankrijk lagen banken en industrie goed, terwijl TotalEnergies tegenwerkte. Ook België bewoog duidelijk mee omhoog.

■ Duitsland leverde ondertussen een forse politieke tegenvaller op voor bondskanselier Friedrich Merz. De AfD werd de grootste partij in Mecklenburg-Voor-Pommeren en de CDU leed daar haar slechtste uitslag bij een deelstaatverkiezing sinds 1949. Merz noemde de uitslag zelf een “disaster”, maar wil aanblijven en doorgaan met zijn hervormingsagenda. De uitslag vergroot wel de druk binnen de CDU en maakt hervormingen politiek lastiger.

■ Daar komt bij dat de Bundesbank waarschuwt dat de Duitse groei vertraagt terwijl de inflatie relatief hoog blijft. De sterke beursdag neemt daarmee niet weg dat de onderliggende Duitse economische situatie kwetsbaar blijft.

■ Adyen blijft voor ons een belangrijk aandeel binnen agentic commerce. Mastercard, Visa en andere grote betaalbedrijven bouwen steeds verder aan infrastructuur waarmee AI-agents zelfstandig betalingen kunnen uitvoeren binnen vooraf vastgelegde regels. Wij blijven ervan overtuigd dat dit voor Adyen uiteindelijk een extra groeipijler kan worden naast de bestaande betaalactiviteiten.

■ Fastned liep opnieuw duidelijk verder op. Na de forse stijging van de afgelopen periode neemt vanzelfsprekend de kans op winstnemingen toe, maar het aandeel blijft opvallend goed gevraagd.

■ Alfen lag eveneens sterk. Technisch blijft voor ons vooral belangrijk dat het gebied rond €10 als steun heeft standgehouden.

■ Heineken nadert volgens berichten een akkoord om ongeveer 300 pubs van Stonegate over te nemen voor circa £300 miljoen. Dat vergroot de directe distributie in het Verenigd Koninkrijk, maar verandert onze visie niet. Wij doen op dit moment niets met Heineken en zouden binnen de grote Europese brouwers nog altijd eerder naar AB InBev kijken.

■ Lotus Bakeries kreeg steun van Jefferies, dat het aandeel is gaan volgen met een koopadvies en een koersdoel van €15.000. Wij vinden het aandeel nog steeds duur en technisch ver opgelopen. Ondanks het positieve rapport zouden wij daarom niet achter de koers aanlopen.

■ CMB.TECH speelt geen grote rol in de huidige tankerproblematiek rond de Golf, maar profiteert er wel van. De extreem hoge tankertarieven ondersteunen de tankeractiviteiten en kunnen tegelijkertijd de waarde van de vloot verhogen. Daarmee ontstaat voor CMB.TECH een gunstige indirecte en deels directe read-through, zonder dat het aandeel één-op-één vergelijkbaar is met pure tankerbedrijven.

■ Société Générale verhoogde zijn rendementsdoelstellingen en mikt in 2029 op een return on tangible equity van 13–14% en vanaf 2030 op 15%. Dat past opnieuw bij het fundamenteel sterke beeld dat we bij Europese banken zien.

■ Bij defensie blijft voorzichtigheid op zijn plaats. KNDS overweegt zijn beursgang opnieuw uit te stellen nu Europese defensieaandelen onder druk staan. Dat geeft een negatieve read-through voor onder meer Rheinmetall en CSG en sluit aan bij onze eerdere terughoudendheid rond traditionele zware defensieplatforms.

■ Volkswagen blijft eveneens een zwakke plek. Het concern heeft de verwachtingen voor 2026 fors verlaagd en rekent nu op een operationele marge van maximaal 1%, terwijl circa €10 miljard aan bijzondere lasten wordt genomen. Onze visie blijft voorzichtig tot licht negatief.

■ Vonovia krijgt extra politieke tegenwind uit Berlijn, waar Die Linke duidelijk sterker uit de verkiezingen kwam en opnieuw harder wil ingrijpen bij grote particuliere woningbezitters. Strengere huurregulering en de discussie over mogelijke socialisering of onteigening van grote woningportefeuilles raken rechtstreeks aan het verdienmodel en de waardering van een onderneming als Vonovia. Daarmee bevindt het aandeel zich politiek gezien voorlopig in een duidelijke berenmarkt.

■ Novo Nordisk hield vandaag zijn Capital Markets Day. Vooralsnog zien wij onvoldoende nieuwe inhoud om onze visie te veranderen. Onze lijn blijft daarom simpel: wegblijven.

■ Wall Street ligt ondertussen eveneens duidelijk hoger en vooral AI- en chipaandelen worden sterk gekocht. AMD behoort tot de grote uitschieters en staat rond 10% hoger. Als deze koerswinst grotendeels standhoudt, komt de beurswaarde van AMD rond de grens van $1 biljoen uit. Dat illustreert opnieuw hoe sterk de vraag naar geselecteerde AI- en chipnamen momenteel is.

■ Intel profiteert eveneens van de gedachte dat AI-agents uiteindelijk enorme hoeveelheden extra servercapaciteit nodig hebben. Dat betekent niet alleen meer vraag naar accelerators, maar ook naar CPU-capaciteit.

■ Ook optische AI-infrastructuur blijft een belangrijk thema. Lumentum, Corning en Qualcomm werken samen aan snellere verbindingen voor grotere AI-systemen, terwijl Marvell nieuwe 2nm-technologie voor AI-datacenters presenteert. De overgang van 1.6T naar 3.2T-netwerken kan daarmee een volgende belangrijke investeringsgolf worden.

■ ServiceNow krijgt steun van twee positieve analistenrapporten. Cantor Fitzgerald verhoogde het koersdoel van $141 naar $174 en Deutsche Bank van $135 naar $155. Wij zijn eerder al ingestapt nadat het aandeel fors was gecorrigeerd en zien deze rapporten vooral als ondersteuning voor onze gedachte dat de eerdere terugval te ver was doorgeschoten.

■ HP verwacht dat de wereldwijde pc-volumes in 2027 met ongeveer mid-single digits kunnen dalen door schaarste en fors hogere prijzen van geheugen. Dat bevestigt enerzijds hoe sterk de huidige memorycyclus is, maar laat anderzijds zien dat te hoge componentprijzen uiteindelijk ook vraag kunnen vernietigen.

■ Bitcoin springt op dit moment ongeveer 6% omhoog naar circa $86.250 en laat daarmee een zeer sterke opwaartse beweging zien. Dat ondersteunt ook de crypto-aandelen, waar miners, exchanges en andere direct aan crypto gekoppelde namen opnieuw duidelijk worden gekocht. Goud en zilver staan daarentegen iets lager.

■ Steunlijnen blijven ondertussen opvallend goed standhouden. Vrijwel iedere terugval in aandelen wordt nog steeds relatief snel opgevangen, wat opnieuw laat zien dat de markt veerkrachtig blijft. Of we daarmee direct weer richting nieuwe records gaan, is minder duidelijk. Onze visie blijft dat correcties geen bear markets zijn. Nu belangrijke steunlijnen opnieuw worden getest en vooralsnog houden, kan op korte termijn weer iets meer vertrouwen in aandelen ontstaan. Tegelijk blijft het verstandig om met een slag om de arm te werken, juist omdat de markt grillig is.

Tot morgen iedereen!

Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen

© 2026 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden.