Meer informatie is te vinden in zijn nieuwsbrief op substack of via LinkedIn. Voor vragen en mogelijkheden, stuur je een email naar mathijs@treecap.nl

Één van de grootste problemen in crypto is het buitensporige gebruik van leverage. In de zogenaamde perpetual futures is een hefboom van 50 tot 75 keer eerder regel dan uitzondering.

Afgelopen week ging het zowel zondag-maandag als donderdag mis, met respectievelijk 1,7 miljard en 1 miljard dollar aan liquidaties.

Het gevolg: koersen die zonder moeite 5 tot 10 procent lager eindigen. Vooral tijdens de Aziatische handelsuren was dit zichtbaar, waar de grootste (retail) gokkers actief zijn.

Deze dalingen zijn dus volledig toe te schrijven aan de hefboomwerking van derivaten.

Een nieuw voorbeeld hiervan is Aster (ASTER), een concurrent van Hyperliquid, beide DeFi-platformen die eveneens met leverage werken. Aster werd door CZ, de voormalige CEO van Binance, op sociale media actief en discutabel gepromoot.

Binnen één week noteerde het al een volledig verwaterde marktkapitalisatie van 15 miljard dollar. Toch zijn de eerste problemen direct zichtbaar: er is al compensatie aan gebruikers uitgekeerd en er circuleren rapporten over manipulatie van handelsvolumes.

Wij doen er niets mee en betwijfelen de houdbaarheid van dit soort protocollen. In het algemeen blijven wij uiterst voorzichtig met recent gelanceerde projecten, omdat zij nog geen trackrecord hebben op het gebied van veiligheid en stabiliteit.

Tegelijkertijd was er positief nieuws op het gebied van regelgeving. De brede Amerikaanse “Market Structure Bill” zou eind dit jaar in werking moeten treden, samen met de “Innovation Exemption” van de SEC.

Ook in Europa beweegt er wat: negen banken, waaronder ING, hebben plannen aangekondigd voor de uitgifte van een Europese stablecoin. Een veelbelovend initiatief, al is het nog afwachten of en op welke publieke blockchains deze coin zal draaien. De verwachting is dat dit in de tweede helft van 2026 gebeurt.

Verder meldde scetrader.nl dat Amerikaanse toezichthouders een onderzoek zijn gestart naar de zogenoemde Treasury-bedrijven.

Al met al was het een roerige week. Toch blijft onze focus liggen op de fundamentals van de projecten in onze portefeuille. Die blijven groeien, en wij laten ons niet afleiden door de koersdruk die ontstaat uit massale liquidaties.

Bio van Mathijs

Al meer dan 25 jaar actief op de financiële markten bij onder meer Fortis Bank en IMC als proprietary trader in diverse long-short en arbitrage strategieën. Sinds 2017 bezig met fundamentele analyses en investeringen in crypto en blockchain wat heeft geresulteerd tot een Blockchain Strategie binnen het TreeCap beleggingsfonds.

Disclaimer

De geuite meningen en standpunten zijn uitsluitend die van de analist en vormen geen vorm van beleggingsadvies, aanbeveling of oproep tot deelname aan enige transactie of financiële activiteit.

De verstrekte informatie is uitsluitend bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en mag niet worden beschouwd als basis voor het nemen van investeringsbeslissingen. 

Lezers worden sterk aangemoedigd om hun eigen onderzoek te verrichten en professioneel advies in te winnen dat is afgestemd op hun individuele financiële situatie voordat zij investerings- of handelsbeslissingen nemen.

Noch de analist noch het bedrijf aanvaardt enige aansprakelijkheid voor eventuele verliezen die kunnen voortvloeien uit het vertrouwen op de informatie op deze website.