🏭 GlobalFoundries krijgt tot $21 miljard uit Japan: Grote stap voor onze positie in GFS
■ GlobalFoundries: GF is geselecteerd als technologieleverancier en operator van twee nieuwe 300mm-chipfabrieken op de campus in Malta, New York. Japan financiert het project met maximaal $21 miljard binnen het Amerikaans-Japanse handels- en investeringsakkoord.
■ Bullish: wij beoordelen dit nieuws als duidelijk bullish voor GlobalFoundries. Wij hebben het aandeel onlangs gekocht en zien de aankondiging als een sterke bevestiging van onze beleggingsthese.
■ Schaal: de eerste fabriek kost ongeveer $10 miljard en moet in 2029 operationeel zijn. Een tweede fabriek van nog eens circa $10 miljard is voorwaardelijk. Elke fabriek kan bij volledige productie ongeveer 900.000 wafers per jaar maken. Samen komt dat neer op ongeveer 70% extra ten opzichte van wat GF nu levert.
■ Verdienmodel: Japan levert het kapitaal, terwijl de fabrieken gezamenlijk eigendom worden van Amerikaanse en Japanse partijen. GF bouwt en runt de fabrieken, verdient daaraan vergoedingen en ontvangt licentie-inkomsten voor zijn productietechnologie. Daarmee groeit GF zonder zelf de volledige investering te hoeven dragen.
■ Klanten: Apple, Renesas, Cirrus Logic en General Motors worden in de aankondiging genoemd. Renesas plant de nieuwe capaciteit nadrukkelijk in als uitbreiding van zijn eigen productie. Dat is belangrijk, want een nieuwe fabriek loont pas wanneer er langlopende orders tegenover staan.
■ AI en packaging: vorige week sloot GF al een vijfjarig contract van $2 miljard met TSMC voor de productie van silicium-interposers voor CoWoS-packaging in Malta, met volumeproductie vanaf de eerste helft van 2028. Daarnaast wordt $955 miljoen aan bestaande CHIPS-subsidie herverdeeld naar siliciumfotonica, silicium-germanium en geavanceerde packaging.
■ Koerspotentieel: aandelenkoersen lopen doorgaans vooruit op toekomstige resultaten. De nieuwe fabrieken en de TSMC-overeenkomst leveren pas over enkele jaren omzet op, maar de markt kan die groei al veel eerder inprijzen. Zodra het sentiment in de chipsector verbetert, kan het aandeel GFS fors stijgen.
Investment View
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
