De halfjaarcijfers van Basic-Fit zijn geen verassing, maar ook geen bron van inspiratie. De fitnessketen ligt op koers met de eerder afgegeven verwachtingen. Wel zijn de cijfers iets aan de matige kant in vergelijking met de verwachting van de markt. Dat zou dus een dip in de koers kunnen gaan betekenen.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De omzetgroei blijft redelijk en de gemiddelde opbrengst per lid stijgt, maar de onderliggende EBITDA blijft achter op de consensus. Daarbij blijft de schuldenlast een punt van zorg. Zie ook de database.

Visie op het aandeel

Wij doen momenteel niets met het aandeel Basic-Fit. Alleen bij een overname of beursuitstap zou er opwaarts potentieel ontstaan dat interessant genoeg is om te overwegen.

De kern blijft namelijk dat de hoge schuldenlast een structureel risico vormt voor de onderneming, vooral in een markt waarin renteverplichtingen zwaar blijven wegen op bedrijven met een expansiemodel.

Basic-Fit blijft snel uitbreiden, maar moet tegelijkertijd winstgevendheid en kasstroom genereren in een omgeving die vraagt om financiële discipline. Zolang dat spanningsveld niet wordt opgelost, blijven we aan de zijlijn.

• Omzet H1 2025: €677 miljoen (+16%, conform verwachting)
• Gemiddelde omzet per lid per maand: €24,73 (+4%)
• Onderliggende EBITDA (ex huur): €150 miljoen (+8% j-o-j, onder consensus van €158 miljoen)
• Onderliggende nettowinst: €13,7 miljoen (+5%, onder consensus van €18 miljoen)
• Gerapporteerd nettoverlies: €7,9 miljoen door eenmalige boekhoudkundige last van €10,8 miljoen
• Aantal nieuwe clubs H1: +53 (totaal nu 1.628 clubs)
• Aantal leden: 4,5 miljoen (+10%, conform verwachting)
• Outlook 2025:
  • Omzet: €1,375 – €1,425 miljard
  • EBITDA: €330 – €370 miljoen
  • Aantal clubs eind 2025: circa 1.675
  • Vrije kasstroom: positief verwacht
  • Lagere schuldratio: doelstelling

Conclusie

De cijfers van Basic-Fit bevestigen de stabiele groei van het ledenbestand en de omzet, maar bieden geen reden om op dit moment in te stappen. De cijfers zijn niet overtuigend genoeg.

De winstgevendheid blijft achter, en de financiële structuur blijft kwetsbaar. Zonder duidelijk signaal over een strategische overname of beurs-exit, zien wij onvoldoende opwaarts potentieel.