Ageas heeft over de eerste zes maanden van 2025 stevige resultaten gepresenteerd. Het netto operationeel resultaat kwam uit op 734 miljoen euro, een stijging van 20% ten opzichte van vorig jaar, terwijl het premie-inkomen met 4% groeide tot 10,5 miljard euro.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Dankzij deze prestatie verhoogt de Belgische verzekeraar zijn jaarprognose naar een verwacht netto operationeel resultaat tussen 1,3 en 1,35 miljard euro.

Visie op het aandeel

Zouden wij aandelen Ageas bezitten, dan zouden wij deze vasthouden. Let op: op de chart ligt er gemeten op de VWAP een lange weerstand rond de 72 euro. Dat is mogelijk een eerste richtlijn om te kijken of deze wordt doorbroken.

De resultaten over het eerste halfjaar bevestigen dat het bedrijf structureel sterker is geworden. Zowel de levensverzekerings- als de niet-levensverzekeringsactiviteiten presteren bovengemiddeld, met een combinatie van hogere volumes, een verbeterde productmix en een gunstige schadelast die het operationeel resultaat stevig hebben ondersteund.

Een belangrijk pluspunt is de zeer solide kapitaalpositie. De Solvency II-ratio van 240% – zelfs pro forma nog 205% na de overnames van esure en Saga – geeft beleggers het vertrouwen dat Ageas in staat is om toekomstige marktschokken op te vangen en tegelijkertijd zijn dividendbeleid voort te zetten.

Dat dividendbeleid is aantrekkelijk: het bedrijf streeft naar een jaarlijkse verhoging van 6% en keert in december opnieuw een interim-dividend van 1,50 euro per aandeel uit.

Voor langetermijnbeleggers betekent dit een betrouwbare inkomstenstroom, ondersteund door een robuuste kasstroomgeneratie die in 2025 wordt geraamd op 940 miljoen euro, 17% hoger dan vorig jaar.

Ook strategisch staat Ageas sterker. Met de Elevate27-doelstellingen zet het bedrijf in op structurele winstgroei, meer diversificatie en digitalisering. De acquisities in het Verenigd Koninkrijk – esure en de verzekeringsactiviteiten van Saga – vergroten niet alleen de schaal, maar zorgen ook voor een betere spreiding van risico’s en een bredere toegang tot nieuwe klantengroepen.

Dit versterkt de concurrentiepositie in een van de belangrijkste Europese verzekeringsmarkten.

Daarnaast laat de aanwezigheid in Azië, met groei in landen als Vietnam, India en de Filipijnen, zien dat Ageas profiteert van opkomende markten met een hoge verzekeringspenetratie in wording.

Daartegenover staan enkele risico’s die beleggers in het vizier moeten houden. Wisselkoersschommelingen kunnen een rem zetten op de resultaten in Azië, terwijl de afhankelijkheid van gunstige weersomstandigheden op de korte termijn voor volatiliteit kan zorgen in de schadeverzekeringsactiviteiten. Ook de integratie van esure en Saga zal tijd en middelen vergen, en pas op middellange termijn volledig tot waardecreatie leiden.

Alles bij elkaar biedt Ageas echter een overtuigend profiel: een verzekeraar met solide kernactiviteiten, sterke kapitaalbuffers, een aantrekkelijk dividend en duidelijke strategische groeipijlers.

Voor beleggers die stabiliteit en voorspelbare waardecreatie zoeken, blijft dit aandeel interessant en rechtvaardigt het om een positie aan te houden.

Belangrijkste punten

• Premie-inkomen: 10,5 miljard euro, +4% jaar-op-jaar
• Netto operationeel resultaat: 734 miljoen euro, +20% jaar-op-jaar
• Rendement op eigen vermogen: 18,6%
• Cashopstroming: verwacht 940 miljoen euro in 2025, +17% jaar-op-jaar
• Combined ratio Niet-Leven: verbeterd naar 92,1%
• Solvency II-ratio: 240% (pro forma 205% na afronding acquisities esure en Saga)
• Dividend: interim-dividend van 1,50 euro per aandeel in december

Outlook

Voor heel 2025 mikt Ageas nu op een netto operationeel resultaat tussen 1,3 en 1,35 miljard euro, boven de eerdere verwachting van 1,3 miljard euro. Ook de doelstelling voor Holding Free Cash Flow in 2027 is verhoogd naar meer dan 2,3 miljard euro, waarmee het bedrijf inzet op een jaarlijkse dividendgroei van 6%. Strategisch richt Ageas zich verder op groei in Azië en versterking van de positie in Europa, met name door de integratie van esure en Saga in het Verenigd Koninkrijk.

Conclusie

Ageas heeft met zijn halfjaarcijfers duidelijk vertrouwen gewonnen om de lat hoger te leggen voor 2025. De combinatie van solide kernresultaten, sterke kapitaalbuffers en een consistente dividendstrategie maakt het aandeel aantrekkelijk voor beleggers die stabiliteit en groei zoeken.