ABN AMRO heeft in het tweede kwartaal van 2025 een hogere winst geboekt dan verwacht. De nettowinst kwam uit op 606 miljoen euro. De bank profiteerde van een vrijval van voorzieningen, kostenbeheersing en een aanhoudend sterke hypotheekmarkt. Tegelijkertijd kondigde het een nieuw aandeleninkoopprogramma van 250 miljoen euro aan.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Visie op het aandeel ABN AMRO

Wij zitten op een stijging van het aandeel ABN AMRO (zie ook de database). De resultaten over het tweede kwartaal van 2025 laten zien dat de bank goed gepositioneerd blijft binnen een uitdagende bancaire omgeving.

Er is sprake van een solide winstontwikkeling, een sterke kapitaalbuffer, goede kostenbeheersing en stabiele kredietkwaliteit. Dat zijn stuk voor stuk factoren die voor beleggers van cruciaal belang zijn bij het inschatten van de waarde en veerkracht van een bankaandeel.

De aankondiging van een nieuw aandeleninkoopprogramma van 250 miljoen euro onderstreept bovendien het vertrouwen van het bestuur in de eigen kapitaalpositie en toekomstperspectieven.

Kapitaalpositie en aandeleninkoop:
De CET1-ratio steeg naar 14,8% ondanks de negatieve impact van de HAL-overname. De bank wist deze impact volledig op te vangen via risicobeheer en optimalisatie van de balans.

De aankondiging van het aandeleninkoopprogramma, dat op 7 augustus van start gaat, bevestigt dat er voldoende ruimte is om aandeelhouders te belonen zonder de balans te verzwakken. In het vierde kwartaal volgt mogelijk nóg een inkoopprogramma, afhankelijk van de kapitaalpositie.

Winstgevendheid en rentebaten:
De nettowinst kwam uit op 606 miljoen euro en het rendement op eigen vermogen bedroeg 9,4%. Ondanks een lichte daling van de net interest income (NII) naar 1.532 miljoen euro door druk op rentemarges, slaagde ABN AMRO erin de totale inkomsten op peil te houden. De outlook voor NII in 2025 blijft staan op ongeveer 6,3 miljard euro.

Kostenbeheersing en efficiëntie:
De kosten stegen licht naar 1,317 miljard euro, maar dit lag onder de verwachting. De bank heeft actief gestuurd op het terugdringen van externe FTE's, wat resulteerde in een daling van 228 externe medewerkers in het kwartaal. De cost/income-ratio bleef met 61,5% stabiel.

Kredietkwaliteit:
ABN AMRO boekte een netto vrijval van voorzieningen van 6 miljoen euro, wat veel beter was dan de verwachte toevoeging van 57 miljoen euro. De cost of risk kwam hiermee op -1 basispunt en blijft ruim onder de door de cyclus gemeten norm van 15 tot 20 bps. De kredietkwaliteit is stevig verankerd en het risicobeheer blijft effectief.

Groei in de hypotheekportefeuille en balanskwaliteit:
De hypotheekportefeuille groeide met 1,8 miljard euro tot 160 miljard euro. Ook het aantal klantdeposito’s nam met 7,7 miljard euro toe, waarmee ABN AMRO de positie als betrouwbare retailbank verder versterkte.

Strategische voortgang:
De overname van HAL is afgerond en maakt ABN AMRO tot top-3 speler in het Duitse wealth management. De introductie van neobank BUUT laat zien dat de bank inzet op verjonging van het klantenbestand, digitalisering en innovatie. Daarnaast investeert ABN AMRO strategisch in de Europese defensie-industrie, waarmee het aansluit op geopolitieke ontwikkelingen.

Samenvattend:
De cijfers van ABN AMRO over het tweede kwartaal van 2025 tonen aan dat de bank op koers ligt, met een sterke kapitaalpositie, goede winstgevendheid, beheersbare risico’s en aandeelhoudersvriendelijk beleid.

Hoewel de druk op rente-inkomsten aanhoudt, blijft het operationeel profiel solide. De strategische initiatieven, het dividendbeleid en de aandeleninkoop onderbouwen het lange termijn potentieel van het aandeel. Wij blijven daarom op een stijging zitten.

Waarom de cijfers sterk zijn

ABN AMRO presteerde in het tweede kwartaal beter dan verwacht, met een winst van €606 miljoen, boven de analistenverwachting van €583 miljoen. De belangrijkste meevallers:

• Netto vrijval van voorzieningen van €6 miljoen, terwijl analisten uitgingen van een toevoeging van €57 miljoen
• Sterke kapitaalratio CET1: 14,8%, ondanks een negatieve impact van 7 basispunten door de HAL-overname
• Kostendiscipline zichtbaar, met minder externe medewerkers en een lichte daling van onderliggende kosten ten opzichte van Q1
• Stijging van de hypotheekportefeuille met €1,8 miljard naar €160 miljard
• Aankondiging aandeleninkoopprogramma van €250 miljoen vanaf 7 augustus.

Belangrijkste punten op een rij

• Nettowinst: €606 miljoen (verwacht: €583 miljoen)
• Rentebaten: €1.532 miljoen (tegenover €1.608 miljoen vorig jaar)
• Kostenratio: 61,5% (licht gestegen)
• Return on Equity: 9,4%
• CET1-ratio: 14,8%
• Aandeleninkoop: €250 miljoen start op 7 augustus
• Interimdividend: €0,54 per aandeel
• Hypotheekportefeuille: +€1,8 miljard naar €160 miljard
• Vrijval voorzieningen: €6 miljoen
• HAL-overname: afgerond, integratie loopt, RWA-impact -7 bps
• Nieuwe initiatieven: lancering neobank BUUT, investering in Europees defensiefonds

Conclusie

ABN AMRO heeft een degelijk en winstgevend kwartaal afgeleverd met sterke kapitaalbuffers en extra waardecreatie voor aandeelhouders via aandeleninkoop. Ondanks druk op rentebaten blijft het operationeel verhaal overeind. Wij blijven op een stijging zitten.