Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

■ Europese beurzen blijven lager en het beeld is verder verzwakt, maar zonder duidelijke paniek. De AEX noteert circa 0,8% tot 0,9% lager, Parijs verliest ongeveer 0,5%, de BEL 20 daalt rond 0,25% en de DAX ligt met circa 1,2% verlies duidelijk zwakker.
■ Amerikaanse futures proberen te herstellen, maar krijgen het herstel nog niet overtuigend doorgezet. De markt blijft richtingloos, waarbij de S&P en Nasdaq futures niet hard wegzakken maar ook geen kracht tonen om de zwakte uit Azië direct te neutraliseren.
■ De Aziatische daling kwam vooral door druk op Korea, memory en AI-aandelen. In Korea zit veel hefboom en geleend geld in de markt, waardoor een daling snel wordt versterkt en de vraag nu vooral is hoe Wall Street later vandaag op die verkoopdruk reageert.
■ Vanuit de optiemarkt is het beeld voor de S&P 500 verslechterd, waarbij 7.000 als mogelijke nieuwe ondergrens wordt genoemd na het slot rond 7.357. Tegelijk blijft dit een flipflopmarkt, omdat lagere olie, lagere rente en steun op lagere niveaus ook tegenkracht kunnen geven.
■ Olie daalt inmiddels circa 3,5%, de euro-dollar noteert rond 1,1410, goud en zilver liggen verdeeld tot iets hoger en kapitaalmarktrentes dalen licht. Dat zou normaal steun moeten geven aan aandelen, maar de markt kijkt vandaag vooral naar Korea, AI, chips en de reactie van Wall Street.
■ Samsung en SK Hynix bereiden volgens berichten grote AI-investeringsaankondigingen voor volgende week, met nieuwe investeringen van meer dan $100 miljard en bij Samsung Group mogelijk een tienjarig plan van circa $646 miljard. Dat bedrag is ongeveer een derde van het Zuid-Koreaanse bbp en onderstreept dat de AI-capexcyclus ondanks recente druk op tech en semiconductors structureel niet stilvalt.
■ OpenAI neigt er volgens berichten naar om de beursgang uit te stellen tot 2027 door de recente marktvolatiliteit. Dat blijft een kortetermijnwaarschuwing voor AI-premies, al kan het sentiment snel draaien als OpenAI dit bericht later nuanceert of ontkent.
■ De discussie rond Micron verschuift van sterke cijfers naar de vraag wie de hoge memorymarges uiteindelijk betaalt. Apple verhoogt al prijzen, hyperscalers en AI-gebruikers krijgen ook te maken met hogere kosten en daarmee blijft de AI-keten structureel sterk maar op korte termijn gevoelig voor margedruk en waarderingsstress.
■ Micron staat voorbeurs circa 5% lager en geeft daarmee een deel van de eerdere winst weer terug. Dat kan druk zetten op chippers, maar de markt blijft verraderlijk omdat lagere olie, lagere rente en dipkopers alsnog voor een scherpe draai omhoog kunnen zorgen.
■ Chipaandelen blijven kwetsbaar, met ASMI en Besi stevig lager en ASML slechts licht in de min. Dat laatste geeft nog een klein sprankje internationale steun, maar de sector blijft vandaag gevoelig voor winstnemingen na de draai in Azië en Wall Street.
■ Chinese automakers pakten in mei 11% van de Europese nieuwverkopen en gingen daarmee voor het eerst door de grens van 1 op 10 auto’s. De groei kwam vooral uit hybride en plug-in hybride modellen, waarbij Chinese merken bijna een kwart van de Europese hybridemarkt veroverden en ook bij EV’s verder marktaandeel wonnen.
■ Besi krijgt bij KBC Securities een verlaging naar Reduce, terwijl het koersdoel juist stijgt van €150 naar €225. Dat is een duidelijk waarderingssignaal: de structurele chipcase blijft sterk, maar na de koersstijging vindt KBC de verhouding tussen risico en rendement minder aantrekkelijk.
■ Onsemi wordt door TD Cowen verlaagd van Buy naar Hold, met een koersdoel van $110 tegen eerder $115, na de geplande overname van Synaptics voor $6 miljard. De analist blijft positief over auto, xEV, datacenters en kapitaaluitkeringen, maar vindt dat de deal extra complexiteit toevoegt, het verhaal vertroebelt door blootstelling aan consumer en wireless en na een koersstijging van meer dan 100% dit jaar de waardering rond 25 keer de winst van 2027 redelijk vol is.
■ TKH wordt bij Van Lanschot Kempen verhoogd naar Buy, met een koersdoel dat stijgt van €42 naar €62. Dat is een stevige broker view en wij vinden dit interessant, omdat het herstelverhaal hiermee meer steun krijgt, al reageert de koers vandaag nog maar matig en zal een verdere stijging waarschijnlijk niet in een rechte lijn verlopen.
■ KPN krijgt bij Citi een koopadvies en een hoger koersdoel van €5,00, omdat Nederland volgens de bank een aantrekkelijke telecommarkt is met weinig concurrentie, hoge bevolkingsdichtheid en consistente omzet- en winstgroei. KPN stijgt circa 2,3% en blijft voor ons interessant als saaie, defensieve langetermijnbuffer.
■ Ahold Delhaize ligt redelijk in haar eigen stijl en stijgt circa 1,5%. Dat past bij het defensieve karakter van het aandeel op een dag waarop de markt vooral moeite heeft met richting, AI en cyclische tech.
■ Ease2Pay verwacht over de eerste helft van 2026 een groei van 70% in het aantal transacties op jaarbasis, exclusief Miele appWash, en wil de liquide middelen inzetten om de groei verder te versnellen. Ook overnames worden niet uitgesloten, terwijl de jaarvergadering vandaag om 13:00 uur in Rotterdam plaatsvindt.
■ Flow Traders meldt in de Q2 pre-close groei in ETF-volumes op jaarbasis, maar de dynamiek is zwakker dan in het eerste kwartaal door lagere volatiliteit. Dat bevestigt ons beeld dat de marktomstandigheden minder gunstig zijn geworden en wij zien nog steeds niets in het aandeel.
■ KBC rondt een risico-overdracht af op een corporate loan portfolio van €1,25 miljard. Dat verlaagt kredietrisico en kapitaalbeslag, maar is vooral balansoptimalisatie en geen directe groeiversneller.
■ Achmea koopt pensioenverplichtingen van Kring ES NL uit voor €270 miljoen. Dat past bij de trend waarin verzekeraars pensioenrisico’s overnemen, maar het is voor de bredere markt vooral een sectoraal verzekeringspunt.
■ Van Lanschot Kempen ziet financieel adviseur Oaklins de Nederlandse vermogensbeheerder Andreas Capital kopen. Dat bevestigt dat consolidatie in wealth management doorgaat en dat schaal, klantrelaties en adviescapaciteit belangrijker worden.
■ Zalando daalt circa 5% na een BaFin-onderzoek rond de overname van About You. Wij zien nog steeds niets in Zalando, omdat het aandeel actief is in een vechtmarkt met lastige marges en tijdelijke rebounds voor ons geen reden zijn om het aandeel op te pakken.
■ Wise stijgt na cijfers en een aandeleninkoop, wat door de markt mogelijk ook steun geeft aan Adyen. De bedrijven zijn niet één op één vergelijkbaar, maar positieve signalen binnen digitale betalingen kunnen het sentiment rond Adyen wel iets helpen.
■ Air France-KLM profiteert van de lagere olieprijs en ligt hoger. Dat is logisch binnen het dagbeeld, omdat brandstofkosten direct doorwerken in het sentiment rond luchtvaart, al blijft het aandeel structureel gevoelig voor cyclische en operationele risico’s.
■ SBM Offshore daalt circa 4% en laat zien dat de markt ondanks lagere olie niet overal automatisch steun zoekt. Het past bij het bredere beeld waarin individuele aandelen hard uiteenlopen en sectorlogica vandaag niet altijd eenduidig werkt.
■ Fugro zakt opnieuw naar circa €9,65 en verliest rond 3%, waardoor het aandeel een hoofdpijndossier blijft. De koersbeweging kan wijzen op zorgen over een nieuwe winstwaarschuwing, zonder dat daar bewijs voor is, maar bij aanhoudende druk kan uiteindelijk ook een bestuurswissel, kapitaalactie of overnameverhaal op tafel komen.
■ SpaceX staat circa 2% lager en blijft te wispelturig voor een nieuwe optiepositie. Wij blijven kijken naar calls, maar in deze markt is niets doen op dit moment een volwaardige keuze.
■ Aedifica stijgt circa 2% op de Belgische beurs en blijft voor ons te goedkoop. Het aandeel is geen spannend momentumverhaal, maar binnen vastgoed en defensieve yield blijft de waardering interessant.
■ Shurgard wint ongeveer 1%, maar de grafiek blijft zwak. Toch blijft de vraag of er op termijn een draai komt, omdat defensief vastgoed bij lagere rente opnieuw aandacht kan krijgen.
■ Danone stijgt circa 2% in Parijs en laat zien dat defensieve consumentennamen op dit soort dagen beter kunnen liggen. Dat past bij een markt die risico uit tech haalt en tijdelijk schuilt in stabielere kasstromen.
■ Binance stopt voor klanten in de EU met bepaalde diensten rond Bitcoin omdat de vergunningensituatie onder druk staat. Dat is geen groot technisch cryptosignaal, maar wel opnieuw een teken dat regelgeving een rem blijft op de sector.
■ Bitcoin noteert rond $60.150 en blijft daarmee dicht bij de recente gevarenzone. Een herstel blijft mogelijk, maar de cryptomarkt toont nog steeds weinig overtuigende instroom en blijft gevoelig voor plotselinge liquiditeitsdruk.
■ Het slotbeeld blijft zwak en richtingloos: Azië gaf een hard waarschuwingssignaal, Europa houdt de schade beperkt maar verslechtert intraday, Amerikaanse futures overtuigen niet en de optiemarkt rond de S&P 500 oogt kwetsbaarder. Lagere olie en lagere rente geven steun, maar vandaag is vooral een dag om niet te forceren.

English

■ European markets remain lower and the picture has weakened further, but without clear panic. The AEX is down around 0.8% to 0.9%, Paris loses about 0.5%, the BEL 20 is down around 0.25% and the DAX is clearly weaker with a loss of about 1.2%.
■ US futures are trying to recover, but the rebound is not yet convincing. The market remains directionless, with S&P and Nasdaq futures not collapsing but also lacking the strength to immediately neutralize the weakness from Asia.
■ The Asian decline was mainly driven by pressure on Korea, memory and AI stocks. There is a lot of leverage and borrowed money in the Korean market, which can quickly amplify declines, and the key question now is how Wall Street responds to that selling pressure later today.
■ From the options market, the picture for the S&P 500 has deteriorated, with 7,000 mentioned as a possible new lower boundary after the close around 7,357. At the same time, this remains a flip-flop market, because lower oil, lower rates and support at lower levels can also create counterpressure.
■ Oil is now down around 3.5%, the euro-dollar trades around 1.1410, gold and silver are mixed to slightly higher and bond yields are slightly lower. That would normally support equities, but today the market is mainly watching Korea, AI, chips and Wall Street’s reaction.
■ Samsung and SK Hynix are reportedly preparing major AI investment announcements for next week, with new investments of more than $100 billion and Samsung Group possibly unveiling a 10-year spending plan of roughly $646 billion. That amount equals about one-third of South Korea’s GDP and underlines that the AI capex cycle is structurally not stopping despite recent pressure on tech and semiconductors.
■ OpenAI is reportedly leaning toward waiting until 2027 for its IPO because of recent market volatility. That remains a short-term warning for AI premiums, although sentiment could quickly turn if OpenAI later softens or denies the story.
■ The debate around Micron is shifting from strong numbers to who ultimately pays for high memory margins. Apple is already raising prices, hyperscalers and AI users are also facing higher costs, and that keeps the AI chain structurally strong but tactically sensitive to margin pressure and valuation stress.
■ Micron is down around 5% pre-market and is giving back part of the earlier gain. That can pressure chip stocks, but the market remains treacherous because lower oil, lower rates and dip buyers can still trigger a sharp reversal higher.
■ Chip stocks remain vulnerable, with ASMI and Besi firmly lower and ASML only slightly down. The latter still shows a small sign of international support, but the sector remains sensitive to profit-taking after the reversal in Asia and Wall Street.
■ Chinese automakers captured 11% of new car sales in Europe in May, crossing the 1-in-10 threshold for the first time. The gains were driven mainly by hybrid and plug-in hybrid models, with Chinese brands taking nearly a quarter of Europe’s hybrid market while also gaining share in EVs.
■ Besi was cut to Reduce at KBC Securities, while the price target was raised from €150 to €225. That is a clear valuation signal: the structural chip case remains strong, but after the rally KBC sees a less attractive risk-reward balance.
■ Onsemi was downgraded by TD Cowen from Buy to Hold, with the price target lowered to $110 from $115, after the planned $6 billion acquisition of Synaptics. The analyst remains positive on automotive, xEV, data centers and capital returns, but thinks the deal adds complexity, muddies the story through exposure to consumer and wireless markets and leaves the stock fairly valued after a gain of more than 100% this year at around 25 times 2027 earnings.
■ TKH was upgraded to Buy at Van Lanschot Kempen, with the price target raised from €42 to €62. That is a strong broker view and we find this interesting, because it gives the recovery case more support, although the stock is reacting only modestly today and further upside is unlikely to come in a straight line.
■ KPN was upgraded to Buy by Citi with a higher price target of €5.00, because the Dutch market is attractive according to the bank, with limited competition, high population density and consistent revenue and profit growth. KPN is up around 2.3% and remains interesting to us as a boring but useful defensive long-term buffer.
■ Ahold Delhaize is trading in its usual defensive style and is up around 1.5%. That fits the stock’s defensive profile on a day when the market is struggling with direction, AI and cyclical tech.
■ Ease2Pay expects 70% year-on-year transaction growth in the first half of 2026, excluding Miele appWash, and wants to use its cash position to accelerate growth further. Acquisitions are also not ruled out, while the AGM takes place today at 13:00 in Rotterdam.
■ Flow Traders says in its Q2 pre-close that ETF volumes grew year-on-year, but momentum is softer than in the first quarter because of lower volatility. That confirms our view that market conditions have become less favorable, and we still see nothing in the stock.
■ KBC has completed a risk transfer transaction on a €1.25 billion corporate loan portfolio. That reduces credit risk and capital intensity, but is mainly balance sheet optimization rather than a direct growth driver.
■ Achmea is buying out €270 million of pension liabilities from Kring ES NL. This fits the trend of insurers taking over pension risks, but for the broader market it is mainly an insurance-sector item.
■ Van Lanschot Kempen sees financial adviser Oaklins buying Dutch wealth manager Andreas Capital. That confirms ongoing consolidation in wealth management, where scale, client relationships and advisory capacity are becoming more important.
■ Zalando is down around 5% after a BaFin investigation around the About You takeover. We still see nothing in Zalando, because the stock operates in a highly competitive market with difficult margins and temporary rebounds are not a reason for us to pick up the stock.
■ Wise is rising after results and a share buyback, which may also support Adyen sentiment. The companies are not directly comparable, but positive signals inside digital payments can still help the tone around Adyen somewhat.
■ Air France-KLM is benefiting from the lower oil price and is trading higher. That makes sense in today’s market, because fuel costs directly affect airline sentiment, although the stock remains structurally sensitive to cyclical and operational risks.
■ SBM Offshore is down around 4%, showing that the market is not automatically supporting every oil-related name despite lower crude. It fits the broader picture in which individual stocks are moving sharply apart and sector logic is not always clean today.
■ Fugro is falling again to around €9.65 and loses about 3%, making the stock a headache case. The share-price action may point to concerns about a new profit warning, without proof, but if pressure continues, a management change, capital action or takeover story could eventually come into play.
■ Aalberts is down around 3% and is also starting to hesitate. That fits the broader weakness in industrial and cyclical stocks, where investors are showing little patience today.
■ SpaceX is down around 2% and remains too volatile for a new options position. We continue to watch calls, but in this market doing nothing is a valid choice for now.
■ Aedifica is up around 2% on the Belgian market and remains too cheap in our view. The stock is not an exciting momentum story, but within real estate and defensive yield the valuation remains interesting.
■ Shurgard gains about 1%, but the chart remains weak. Still, the question remains whether a turn can come over time, as defensive real estate may regain attention if rates continue to fall.
■ Binance will stop offering certain Bitcoin-related services to EU customers because of licensing pressure. This is not a major technical crypto signal, but it is another sign that regulation remains a brake on the sector.
■ Bitcoin trades around $60,150 and remains close to the recent danger zone. A rebound remains possible, but the crypto market still shows little convincing inflow and remains vulnerable to sudden liquidity pressure.
■ The closing picture remains weak and directionless: Asia sent a hard warning signal, Europe is limiting the damage but weakening intraday, US futures are not convincing and the S&P 500 options picture looks more vulnerable. Lower oil and lower rates provide support, but today is mainly a day not to force anything.