Hieronder een overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen van vanochtend, kort en zakelijk samengevat.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

• Op weg naar de Verenigde Staten kan de handel als wat tam en mat worden omschreven. De toon is op zich goed, maar na de opening lijkt er een tijdelijke stilstand te zijn bereikt. Amerikaanse futures proberen naar boven uit te breken, maar de vraag is of dit een valse beweging wordt of een daadwerkelijke voortzetting.
• Vandaag nabeurs komen de cijfers van NVIDIA. Het is aannemelijk dat de markt hierop wacht voordat grotere posities worden ingenomen. De uitkomst kan bepalend zijn voor het verdere sentiment binnen technologie.
• Wolters Kluwer reageert zwak op beter gepresenteerde resultaten en noteert zelfs iets lager. De markt lijkt het positieve AI-verhaal van het management niet volledig te vertrouwen.
• RELX, het voormalige Elsevier, staat ruim 4% hoger. Hier zien we duidelijk koopinteresse en het aandeel noteert net boven een belangrijke steunlijn. Dat geeft technisch meer vertrouwen dan bij Wolters Kluwer.
• Vopak blijft gevraagd na de aankondiging van aanzienlijke uitkeringen aan aandeelhouders. Wij sluiten niet uit dat de koers hier verder op kan doorstijgen.
• Oddity Tech crashte woensdag nadat het bedrijf wees op een plotselinge verstoring bij zijn grootste advertentiepartner. Die verstoring leidt tot uitzonderlijk hoge klantacquisitiekosten en zal naar verwachting de omzet op korte termijn raken. Het aandeel staat meer dan 40% lager in de voorbeurshandel. Gelukkig zijn we al uit deze belegging, een bleeder. We moeten nu maar afwachten hoe dit verder afloopt.
• HP ligt lager door zorgen over geheugenprijzen.
• Ageas kwam met onderliggend solide cijfers. Wij verwachten dat het aandeel op dips wordt gekocht en geleidelijk verder kan oplopen.
• Umicore noteert iets lager nadat Groupe Bruxelles Lambert opnieuw een belang heeft verkocht. Dit kan worden geïnterpreteerd als een signaal dat men een top ziet in het aandeel. Wij blijven afzijdig.
• Tijdens de Goldman Sachs Conference benadrukte SAP dat SaaS niet dood is. Het bedrijf ziet een verschuiving van traditionele gebruikersinterfaces naar intent-gedreven ERP-systemen waarbij agents communiceren met SaaS-platformen. Deze visie sluit aan bij onze gedachte dat het model verandert, maar niet verdwijnt.
• Chipaandelen doen het goed, mede in lijn met de Zuid-Koreaanse beurs. Toch wachten wij af of er niet alsnog een correctie volgt voordat wij opnieuw instappen. Vandaag zien we juist wel meer winst.
• Nasdaq heeft haar midterm solution revenue growth outlook verhoogd. Dit kan op dagbasis steun geven aan aandelen zoals Deutsche Börse en Euronext. Wij volgen deze namen nauwlettend, maar wachten nog op een gunstiger instapmoment.
• Oppenheimer heeft Oracle opgewaardeerd naar outperform met een koersdoel van 185 dollar. Dit zal waarschijnlijk steun geven aan het aandeel gedurende de sessie.
• Circle kwam met sterke resultaten en staat 16% hoger. Circle staat bij ons op de lijst om op een geschikt moment opnieuw te kopen. Vandaag kan het wel eens op elke dipje worden gekocht.
• Alfen herstelt met 2%, maar dit is voor ons geen reden om het aandeel te kopen.
• Siemens Energy en Siemens noteren duidelijk hoger en geven steun aan de DAX-index.
• Financiële waarden herstellen licht na de zwakte van gisteren. Toch blijft er twijfel of sommige banken en verzekeraars een te grote blootstelling hebben aan software- en AI-gerelateerde investeringen.
• De olieprijs blijft rustig liggen, wat erop wijst dat beleggers weinig escalatie rond Iran verwachten.
• Goud en zilver blijven goed liggen en proberen hun opmars voort te zetten. De ondertoon in deze sector blijft constructief.
• Alles bij elkaar verwachten wij een hogere start in de Verenigde Staten, wat Europa extra steun kan bieden. Vervolgens verschuift de focus volledig naar de cijfers van NVIDIA, die richtinggevend kunnen worden voor het verdere verloop van de week.

English version

• Heading into the US session, trading can be described as somewhat subdued. The tone is constructive, yet momentum stalled after the opening. US futures are attempting to break higher, but the key question is whether this is a false move or a sustainable breakout.
• NVIDIA reports after the close today. Markets are likely waiting for these results before committing to larger positions. The outcome could be decisive for broader technology sentiment.
• Wolters Kluwer is reacting weakly to results that were presented positively, trading slightly lower. The market appears unconvinced by management’s AI narrative.
• RELX, formerly Elsevier, is up more than 4%. Buyers are clearly active and the stock is trading just above a key support level. Technically, this looks stronger than Wolters Kluwer.
• Vopak remains in demand following the announcement of substantial shareholder distributions. We would not be surprised to see further upside.
• Ageas delivered solid underlying results. We expect dips to be bought and a gradual continuation of the upward trend.
• Umicore trades lower after Groupe Bruxelles Lambert reduced its stake again. This may signal that a peak valuation is being seen. We remain on the sidelines.
• At the Goldman Sachs Conference, SAP emphasized that SaaS is not dead. The company sees a shift toward intent-driven ERP systems where agents interact with SaaS platforms. This aligns with our view that the model is evolving rather than disappearing.
• Semiconductor stocks are performing well, in line with the South Korean market. However, we prefer to wait and see whether another correction materializes before re-entering.
• Nasdaq raised its midterm solution revenue growth outlook. This may provide short-term support for Deutsche Börse and Euronext. We continue to monitor both names while waiting for better entry levels.
• Oppenheimer upgraded Oracle to outperform with a price target of 185 dollars. This is likely to provide support during the session.
• Circle reported strong results and is up 16%. The stock remains on our list for potential re-entry at the right level.
• Alfen is rebounding by 2%, but this does not justify a new position for us.
• Siemens Energy and Siemens are clearly higher, providing support to the DAX index.
• Financials are recovering modestly after yesterday’s weakness. However, analysts continue to question whether certain banks and insurers have excessive exposure to software and AI-related investments.
• Oil prices remain calm, suggesting limited expectations of escalation around Iran.
• Gold and silver remain firm and continue to attempt further upside. The underlying tone in precious metals remains constructive.
• Overall, we expect a firmer US opening, which could provide additional support to Europe. Attention will then shift decisively to NVIDIA earnings, which may set the tone for the remainder of the week.