Hieronder een compact overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen van vanochtend, kort en zakelijk samengevat.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

• Sligro kwam met een update waarin de omzet uitkwam op circa €2,67 miljard, een stijging van 1,7 procent, met een geleidelijk herstel in België, maar onvoldoende om hier positief op te worden.
• Sodexo publiceerde eveneens een update, maar de cijfers bieden te weinig aanknopingspunten om hier actie te ondernemen.
• Pharming overtrof de eigen outlook, wat ruimte kan geven voor een tijdelijke rally, maar de lange termijn grafiek blijft negatief en daardoor blijven wij verder afzijdig.
• NVIDIA eist volledige vooruitbetaling voor H200-chips bestemd voor China, wat het risico vergroot dat niet alle orders daadwerkelijk worden uitgevoerd.
• Samsung kwam met beter dan verwachte cijfers, maar het aandeel laat in eerste instantie geen duidelijke richting zien.
• Applied Digital boekte een kleiner verlies en blijft een aandeel dat nadrukkelijk in de belangstelling staat, mede doordat NVIDIA hier een klein belang in heeft.
• Goud en zilver staan iets lager door winstnemingen, terwijl het scenario van een verdere melt-up nog steeds overeind blijft.
• Shell zou vandaag een technische rebound kunnen laten zien na recente zwakte.
• Vastgoedaandelen kunnen de komende weken profiteren van toenemende interesse, nu deze sector als relatief veilig en ondergewaardeerd wordt gezien.
• Defensieaandelen kunnen consolideren, waarbij Amerikaanse defensiebedrijven mogelijk juist profiteren van uitspraken over hogere budgetten en meer focus op expansie.
• Geopolitiek Iran blijft nadrukkelijk op de radar, waarbij toenemende spanningen op korte termijn onzekerheid brengen, maar op langere termijn gunstig kunnen uitwerken voor aandelenmarkten.
• Luxe-aandelen in Parijs waren zwak, wat wij zien als een tijdelijk intermezzo nadat de markt al vooruitliep op een mogelijke mindere fase.
• Arm Holdings gaat reorganiseren en lanceert een fysieke AI-unit gericht op robotics chips, wat bij verbeterend chip-sentiment kan leiden tot een tijdelijk herstel.
• Europese markten lijken lager te openen, maar wij sluiten niet uit dat kopers juist op dips actief worden, met name in chips, financials, olie, vastgoed en mogelijk luxe-aandelen.

🔵 English version

Morning Market Overview: Corporate Updates and Key Market Themes

Below is a structured overview of the main developments this morning, translated into professional investment language and aligned with institutional market perspectives.

• Sligro reported revenue of approximately €2.67 billion, up 1.7 percent year on year, with a gradual recovery in Belgium, but the pace remains insufficient to justify a bullish stance.
• Sodexo also released an update, though the numbers lack the strength required to reassess the investment case, resulting in no action from our side.
• Pharming exceeded its own outlook, which could support a short-term relief rally, but the long-term technical trend remains negative, limiting further appeal.
• NVIDIA is reportedly requiring full prepayment for H200 chip deliveries to China, increasing execution risk and potentially impacting order fulfillment.
• Samsung delivered results above expectations, yet the stock has not shown a clear directional response so far.
• Applied Digital posted a narrower loss and remains firmly on the radar, particularly given NVIDIA’s small equity stake.
• Gold and silver are modestly lower on profit-taking, while the broader setup still allows for a continuation toward a melt-up scenario.
• Shell could see a short-term rebound following recent weakness in the share price.
• Real estate stocks may attract renewed interest in the coming weeks as they are increasingly perceived as relatively safe and undervalued.
• Defense stocks could move into a consolidation phase, with U.S. defense names potentially benefiting from political signals favoring higher budgets and expansion over share buybacks.
• Iran-related geopolitics are becoming more prominent, adding short-term uncertainty but potentially supporting the longer-term equity trend.
• Luxury stocks in Paris underperformed, which we view as a temporary pause after markets had already priced in a weaker period.
• Arm Holdings is restructuring and launching a physical AI unit focused on robotics chips, which could support a tactical recovery if semiconductor sentiment improves.
• European markets are expected to open lower, but we would not rule out buyers stepping in on dips, particularly in semiconductors, financials, energy, real estate and potentially luxury names.