JPMorgan: Grote short-positie op SPY: Voorbereiding voor daling of toch niet
JPMorgan Chase heeft momenteel een opvallend grote dalings-positie via long putpositie op de SPY ETF. Deze opties hebben een uitoefenprijs van $530 en een expiratie op 30 juni. Dat melden handelaren aan ons.
De SPY is een beursgenoteerde tracker die de prestaties van de S&P 500-index volgt. Met een huidige koers rond de $590 wordt deze positie door sommigen geïnterpreteerd als een uiterst bearish signaal voor de bredere markt.
Er is echter ook een alternatieve verklaring. De beweging kan te maken hebben met een collar-constructie, waar we verderop uitgebreider op ingaan.
Op zichzelf hoeft deze positie dus niet veel te betekenen. Toch is het opvallend dat JPMorgan eerder een vergelijkbare constructie opzette, precies rond de top van de markt eerder dit jaar. Kort daarna volgde een stevige correctie.
De onderliggende S&P 500-index staat momenteel op 5.912 punten. Een correctie van 10% zou de index terugbrengen naar ongeveer 5.320 punten.
De gekozen strikeprijs van $530 op de SPY impliceert dus dat JPMorgan zich voorbereidt op een beweging van vergelijkbare omvang, oftewel een daling van 10% of meer vóór het einde van juni.
Wat betekent dit
Een long put geeft het recht om een onderliggende waarde – in dit geval de SPY ETF – te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs, hier $530. Als een partij als JPMorgan deze opties in grote aantallen aankoopt, betekent dit doorgaans:
- men speculeert actief op een forse daling, of
- men dekt zich in tegen een risico op een correctie in de komende weken.
- Men gebruikt het in de collar-constructie.
Gelet op de lage strikeprijs en de relatief korte looptijd (tot 30 juni), lijkt het waarschijnlijk dat deze positie eerder is ingegeven door duidelijke zorgen over het marktsentiment dan door louter risicobeheersing.
Andere verklaring: onderdeel collar-constructie
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
