Hieronder een overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen van vanochtend, kort en zakelijk samengevat.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

• Dit is een beknopt overzicht en zeker niet volledig, maar bedoeld om de situatie zo helder mogelijk te schetsen. De financiële markten reageren vannacht relatief rustig op de meest recente ontwikkelingen.
• De olieprijs liep eerst op, maar kwam daarna terug van de toppen en beweegt momenteel binnen een trading range. Dat wijst niet op paniek, maar op verhoogde alertheid.
• De Aziatische beurzen staan lager, maar de verliezen blijven beperkt. De Amerikaanse futures verliezen minder dan één procent. Er is dus geen sprake van brede paniekverkopen.
• Edelmetalen liggen fractioneel hoger en Bitcoin noteert rond 66.800 dollar. Op de rentemarkten zien we licht dalende rentes, wat betekent dat obligaties iets worden gekocht.
• De situatie blijft chaotisch door een continue stroom aan headlines. Het is belangrijk om door de ruis heen te kijken.
• Iran lijkt een kamikaze-achtige strategie te volgen door raketten op meerdere doelen in de regio af te vuren. Het doel lijkt chaos te creëren.
• Tegelijkertijd kan het tegenovergestelde effect optreden, namelijk dat de coalitie tegen Iran breder wordt. Het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Duitsland mengen zich nadrukkelijker in het conflict. Daarnaast lijkt er sprake van een stille coalitie met Arabische landen zoals Saudi-Arabië.
• De kans op nieuwe diplomatieke gesprekken lijkt momenteel klein.
• Het conflict kan weken aanhouden en mogelijk escaleren, maar de kans bestaat dat dit uiteindelijk een Golfoorlog één-scenario wordt met een tijdelijke schrikreactie.
• De kans is groot dat Iran meer geavanceerde raketten zal afvuren. De huidige aanvallen zijn duidelijk gericht op het veroorzaken van burgerslachtoffers in Israël, die inmiddels oplopen.
• Een belangrijk risico is dat Hezbollah zich actiever in de strijd mengt. Dat zou betekenen dat Noord-Israël opnieuw zwaar onder vuur komt te liggen, zoals eerder na 7 oktober gebeurde. Momenteel vinden er ook acties door Israël plaats tegen Hezbollah.
• Israël heeft voor het eerst ook de Iron Beam ingezet, een lasersysteem binnen het defensieapparaat. Dat wijst op verdere technologische opschaling in de verdediging.
• Terug naar de markten is onze visie ongewijzigd. Dit kan uiteindelijk een zogenoemd bull event zijn, tenzij er grote calamiteiten plaatsvinden. Voor alle duidelijkheid: wij zien dit dan als een tijdelijk bull event voordat markten weer terugkeren naar de AI-unwind en de veranderende dynamiek binnen die sector.
• Onder calamiteiten verstaan wij het inzetten van niet-conventionele wapens of andere moeilijk in te schatten escalaties. Zolang dat uitblijft, blijft het beeld beheersbaar.
• Wij zien dit eerder als een laatste stuiptrekking van het regime in Iran. Wanneer men door de mediastorm heen kijkt, kan het verloop uiteindelijk anders uitpakken dan gevreesd.
• Het is dus niet uitgesloten dat dit alsnog een Golfoorlog één-achtig effect krijgt, waarbij de initiële schrikreactie beperkt blijft en markten zich relatief snel stabiliseren.
• Voorlopig zien wij geen brede systeemcrisis in de markten. Waakzaamheid blijft echter geboden zolang de headlines blijven binnenstromen.

English version

• This is a brief overview and by no means complete, but intended to provide clarity. Financial markets are reacting relatively calmly overnight to the latest developments.
• Oil initially moved higher but has since pulled back and is currently trading within a range. This signals alertness rather than panic.
• Asian markets are lower, yet losses remain limited. US futures are down less than one percent. There is no evidence of broad panic selling.
• Precious metals are slightly higher and Bitcoin trades around 66,800 dollars. Bond yields are marginally lower, indicating modest demand for fixed income.
• The situation remains chaotic due to a continuous stream of headlines. It is essential to filter out the noise. Iran appears to be pursuing a kamikaze-style strategy by launching missiles across multiple regional targets.
• The objective seems to be to create chaos. However, the opposite effect may occur, with a broader coalition forming against Iran. The United Kingdom, France and Germany are becoming more visibly involved.
• There also appears to be a silent coalition with Arab states such as Saudi Arabia. The probability of new diplomatic talks currently seems low. The conflict may continue for weeks and potentially escalate, but there is a realistic possibility that this ultimately evolves into a Gulf War I-type scenario with only a temporary shock.
• It is likely that Iran will deploy more advanced missiles. Current attacks are clearly aimed at causing civilian casualties in Israel, which are rising.
• A key risk is greater involvement by Hezbollah, meaning Northern Israel could once again face heavy fire. Israeli counter-actions against Hezbollah are already underway.
• Israel has deployed its Iron Beam laser defense system for the first time, marking further technological escalation in defense capabilities.
• Returning to markets, our view remains unchanged. This could ultimately turn into a short-term bull event unless major calamities occur. To be clear, we view this as a temporary bull phase before markets potentially return to the ongoing AI unwind and shifting sector dynamics.
• By calamities, we refer to the use of non-conventional weapons or other unpredictable escalations. Absent such developments, the situation remains contained.
• We see this more as a final escalation attempt by the Iranian regime. Looking beyond the media storm, the outcome may differ from current fears.
• It is therefore not excluded that this resembles a Gulf War I-type event, where the initial shock fades and markets stabilize relatively quickly.
• For now, we do not observe signs of systemic financial stress. Vigilance remains essential as headlines continue to emerge.