Twee ultramoderne datacenters in Santa Clara, de thuisbasis van NVIDIA, staan leeg en wachten op één ding: stroom. Deze situatie legt een fundamenteel probleem bloot in de groei van kunstmatige intelligentie – het energietekort. Terwijl de vraag naar rekenkracht exponentieel stijgt, stokt de fysieke infrastructuur door een gebrek aan beschikbare elektriciteit.

• Twee volledig afgewerkte NVIDIA-datacenters staan stil vanwege stroomtekort
• De Amerikaanse energiesector worstelt met de plotselinge AI-vraag naar gigawatts aan extra capaciteit
• Kernenergie blijft een toekomstoplossing, maar gas speelt de hoofdrol op de korte termijn
• Shell profiteert als grote speler in gasproductie en -distributie, met focus op flexibele levering
• Wij zitten op een stijging van het aandeel Shell, omdat de markt de toekomstige rol van het bedrijf nog steeds onderschat

De AI-hausse vraagt niet alleen om chips en servers, maar vooral om elektriciteit – véél elektriciteit. Datacenters van NVIDIA, Google en Microsoft draaien op vermogens die vergelijkbaar zijn met kleine steden. Waar het bouwen van rekencapaciteit maanden kost, duurt het jaren om een betrouwbare stroomvoorziening aan te leggen.

Op de langere termijn kan kernenergie een belangrijk deel van de oplossing worden, vooral als kleine modulaire reactoren (SMR’s) op grote schaal inzetbaar worden. Toch is dat nog toekomstmuziek. Op dit moment is het gas dat de noodzakelijke flexibiliteit biedt om pieken in de vraag op te vangen.

Daarmee komt Shell nadrukkelijk in beeld. Het concern beschikt over een wereldwijd netwerk van LNG-faciliteiten en pijpleidingen, en kan snel schakelen tussen regio’s en markten.

Wij zitten op een stijging van het aandeel Shell, omdat we ervan overtuigd zijn dat de markt nog steeds onderschat hoe belangrijk de rol van dit bedrijf wordt in het energielandschap van de komende tien jaar. Gas is niet de enige oplossing, maar het blijft voorlopig de sleutel voor stabiele groei en energiezekerheid in de AI-economie.

De leegstaande NVIDIA-datacenters in Santa Clara symboliseren dat contrast: technologie die klaar is voor de toekomst, wachtend op de energie van vandaag. Het is nu net als bij vissen in het aandeel Shell: aan de waterkant, in mooi weer, rustig wachten tot de AI-vis gaat bijten en de winst binnen is.

🔵 English version

Energy remains AI’s Achilles’ heel – gas takes the lead role in the short term

Two state-of-the-art data centers in Santa Clara, home to NVIDIA, stand idle, waiting for electricity. This situation highlights a structural challenge in the AI revolution: the lack of available power. As demand for compute capacity soars, the underlying energy infrastructure is struggling to keep pace.

• Two completed NVIDIA data centers remain idle due to grid constraints
• U.S. utilities are unable to meet the sudden gigawatt-scale AI power demand
• Nuclear power remains the long-term answer, but gas takes the lead role for now
• Shell benefits as a major player in gas production and distribution, with flexible supply capability
• We are positioned for a rise in Shell’s stock, as the market still underestimates the company’s future role

AI’s explosive growth requires not just chips but vast amounts of power. Facilities built by NVIDIA, Google, and Microsoft consume electricity on the scale of entire cities. While compute clusters can be built within months, it takes years to expand reliable grid capacity.

In the long term, nuclear energy will likely form part of the solution, especially as small modular reactors (SMRs) become viable. Yet for the foreseeable future, gas remains the only flexible and scalable option capable of meeting surging demand.

This puts Shell in a strong position. With its extensive global LNG infrastructure and ability to pivot quickly between markets, Shell is uniquely placed to bridge the gap between AI growth and available power. We are positioned for a rise in Shell’s stock, as we believe the market continues to underestimate how pivotal the company’s role will become in the energy framework of the next decade. Gas may not be the only solution, but it is the one enabling the AI revolution to keep running today.

The empty NVIDIA data centers in Santa Clara capture that contrast perfectly: technology ready for the future, waiting for today’s energy. It’s much like owning Shell stock – sitting patiently by the water in calm weather, waiting for the AI fish to bite and for the profit to come in.